周观REITs2023年6月第2周：中金湖北科投光谷REIT正式成立，REITs市场小幅上行

证券研究报告|策略周报 中金湖北科投光谷REIT正式成立， REITs市场小幅上行 周观REITs2023年6月第2周 策略周报 2023年06月10日 证券分析师吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn肖峰 资格编号：S0120522080003 研究助理 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 相关研究 1.《ETF持续放量，北向两融净流出微观流动性跟踪(2023.5.21-2023.6.4)-》，2023.6.6 2.《柳暗花明A股动静框架之静态指标-》，2023.6.4 3.《6月，第三波潮起》，2023.6.4 4《.中金湖北REIT发售在即，REITs市场下行周观REITs2023年6月第1周-》，2023.6.3 5.《近端次新涨幅亮眼——周观新股2023年5月第5周》，2023.6.3 投资要点： 中金湖北科投光谷REIT于6月9日正式成立。6月9日晚间，上交所网站披露了中金湖北科投光谷产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称：中金湖北科投光谷REIT，基金代码：508019）基金合同生效公告，中金湖北科投光谷REIT于 姓名 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn姓名 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 2023年6月9日正式成立。公告显示，在湖北科投光谷REIT募集期间，有效认 购总户数23,025户，有效认购份额6亿份，净认购金额15.75亿元。 市场表现方面，本周REITs市场上行。大类资产方面，中证REITs指数下跌0.62%，REITs总指数上涨0.05%，产权REITs指数上涨0.25%，经营权REITs指数下跌0.28%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深300指数0.70个百分点，跑输中 证全债指数0.13个百分点，跑输南华商品指数2.04个百分点。细分类别方面，中 金安徽交控REIT、国泰君安临港创新产业园REIT、建信中关村产业园REIT领 涨，涨跌幅分别为3.93%、3.66%、3.31%。华夏杭州和达高科产园REIT、平安广交投广河高速REIT、博时招商蛇口产业园REIT领跌，涨跌幅分别为-3.11%、 -2.57%、-2.34%。本周大宗交易成交额总计29721.73万元，成交价较前一日收盘价平均溢价0.02%。其中6月9日REITs大宗交易成交额为29721.73万元，成交价较前一日收盘价平均溢价0.02%。 相关性方面，REITs指数方面，近250日中，中证REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.22、-0.01和0.06；产权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.19、-0.02和-0.01； 经营权REITs指数与沪深300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为0.19、0.02和0.09。近20日中，与中证REITs指数相关性最高的指数为上证50， 相关系数为0.238。REITs内部相关性方面，近250日中，保障房REITs和产业 园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.77。近20日中，交通基础设施REITs和产业园区REITs指数的内部相关性最高，相关系数为0.92。REITs细分类别方面，近250日仓储物流REITs指数与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施REITs指数和对应股票板块之间 的相关系数分别为0.09、0.23、0.22和0.14。近20日生态环保REITs指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施REITs和对应板块之间的相关系数分别为-0.02、0.28、0.26、0.33、 0.49和-0.09。REITs对应个股表现方面，近250日中，红土创新盐田港REIT、 中航首钢绿能REIT和富国首创水务封闭式REIT与对应股票具有相对较强的相关 性，相关系数分别为0.11、0.1和0.09。近20日中，富国首创水务封闭式REIT、中航首钢绿能REIT和华夏越秀高速公路REIT与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为0.51、0.3和0.23。 流动性方面。成交额方面，本周REITs总成交额(MA5)为3.19亿元，环比上周上升42.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为1.44和1.75亿元，环比上周分别变化了32.1%和51.3%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障 性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交额分别为0.84、0.71、0.27、0.27、0.16、0.93亿元，环比上周分别变化了38.8%、64.2%、24.6%、 37.3%、62.8%、34.6%，其中本周MA5成交额最大的REITs类型是交通基础设施，占比29.1%。成交量方面，本周REITs总成交量(MA5)为0.68亿份，环比上周上升39.2%，产权和经营权成交量(MA5)分别为0.46和0.22亿份，环比上周分 别变化了32.8%和54.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5成交量分别为 0.27、0.08、0.07、0.11、0.03、0.13亿份，环比上周分别变化了34.1%、61.5%、 26.4%、41.2%、74.4%、38.4%，其中本周MA5成交量最大的REITs类型是园区基础设施，占比39.0%。换手率方面，本周REITs换手率为5.4%，环比上周上升57.9%，产权和经营权换手率分别为6.4%和3.5%，环比上周分别变化了51.7%和 31.2%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类REITs本周的MA5换手率分别为6.9%、8.0%、2.6%、7.0%、4.7%、3.1%，环比上周分别变化了57.9%、52.8%、41.3%、42.6%、66.9%、 19.9%。 估值方面，平安广交投广河高速REIT的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施REITs中，建信中关村产业园REIT的PV倍数最小，为0.81；博时招商蛇口产业园REIT的估值收益率最高，为6.46%。能源基础设施REITs中，中信建投国家 电投新能源REIT的PV倍数最小，为1.06；中航京能光伏REIT的估值收益率最高，为6.4%。仓储物流REITs中，中金普洛斯REIT的PV倍数最小，为1.02；中金普洛斯REIT的估值收益率最高，为5.91%。保障性租赁住房REITs中，中金厦门安居REIT的PV倍数最小，为1.01；华夏基金华润有巢REIT的估值收益率最高，为5.65%。生态环保REITs中，富国首创水务封闭式REIT的PV倍数最小，为1.16；中航首钢绿能REIT的估值收益率最高，为6.34%。交通基础设施REITs中，华夏中国交建高速REIT的PV倍数最小，为0.6；平安广交投广河高速REIT的估值收益率最高，为11.27%。 风险提示：REITs基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反应实际情况；募集发行进度不及预期。 内容目录 1.行业动态6 2.一级市场7 3.市场表现10 4.相关性16 5.流动性19 6.估值21 7.风险提示22 图表目录 图1：2023年REITs相关大事件概览7 图2：一级市场REITs持续扩容7 图3：REITs上市首日涨跌幅&市值8 图4：各大类资产本周表现对比10 图5：REITs指数趋势11 图6：中证REITs指数对比沪深30011 图7：中证REITs指数对比中证全债11 图8：中证REITs指数对比南华商品指数11 图9：各大类资产历史表现对比11 图10：REITs细分类别本周表现对比12 图11：园区基础设施REITs相对发行价涨跌幅13 图12：能源基础设施REITs相对发行价涨跌幅13 图13：仓储物流REITs相对发行价涨跌幅13 图14：保障性租赁住房REITs相对发行价涨跌幅13 图15：生态环保REITs相对发行价涨跌幅14 图16：交通基础设施REITs相对发行价涨跌幅14 图17：REIT细分类别历史表现对比15 图18：REITs历史大宗交易15 图19：REITs指数和大类资产相关性近20日、60日和250日相关性16 图20：REITs细分类别内部相关性17 图21：REITs细分类别和对应股票板块及个股相关性17 图22：中证REITs指数与沪深300以及中证全债120日相关性18 图23：中证REITs指数与南华商品指数以及黄金120日相关性18 图24：产业园区REITs指数与对应板块120日相关性18 图25：能源设施REITs指数与对应板块120日相关性18 图26：仓储物流REITs指数与对应板块120日相关性18 图27：保租房REITs指数与对应板块120日相关性18 图28：生态环保REITs指数与对应板块120日相关性18 图29：交通基础设施REITs指数与对应板块120日相关性18 图30：REITs细分类别历史成交额19 图31：REITs细分类别历史成交量20 图32：REITs细分类别历史换手率20 图33：REITs估值表现21 表1：近期REITs行业动态梳理6 表2：REITs发行动态统计8 表3：REITs潜在项目统计9 1.行业动态 2023年6月7日，华夏基金公告，华夏中国交建REIT(508018)基金管理人 于2023年6月6日收到基金原始权益人中交投资有限公司(以下简称“中交投资”)和中交第二航务工程局有限公司(以下简称“中交二航局”)的增持计划通知，中交投资和中交二航局拟通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持本基金基金份额。 2023年6月7日，建信基金公告，子公司建信资本自公告之日起至2023年 12月31日，拟继续增持建信中关村REIT(508099)不超过金额5000万元。 2023年6月9日晚间，上交所网站披露了中金湖北科投光谷产业园封闭式基础设施证券投资基金（以下简称：中金湖北科投光谷REIT，基金代码：508019）基金合同生效公告，中金湖北科投光谷REIT于2023年6月9日正式成立。公告显示，在湖北科投光谷REIT募集期间，有效认购总户数23,025户，有效认购份额6亿份，净认购金额15.75亿元。 表1：近期REITs行业动态梳理 时间相关主体相关文件内容要点 2023年3月24日证监会 进一步推进REITs常态化发行，完善基础制度和监管安排，健全市场功 《进一步推进基础设施领域不动能，更好服务构建新发展格局和经济高质量发展。一、加快推进市场体系建产投资信托基金（REITs）常态设，提升服务实体经济能力；二、完善审核注册机制，提高制度化规范化透 2023年3月29日 2023年4月13日 中信建投国家电投新能源REIT、中航京能光伏REIT 中金湖北科投REIT、山东高速REIT 化发行相关工作的通知》 新上市 项目状态更新 明化水平；三、规范与发展并重，促进市场平稳运行；四、进一步凝聚各方合力，推动市场持续健康发展 3月29日，首批两只新能源基础设施公募REITs在上海证券交易所上市。据上交所披露，上市首日，两只REITs产品二级市场交易平稳，开盘价较发行价分别上涨0.91%、10.39%；截至收盘，收盘价较发行价分别上涨1.94%、12.37%。 中金湖北科投光谷产业园封闭式基础设施证券投资基金、中金山高集团高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新至“已反馈”。 博时蛇口产园 REIT、中金普洛斯2023年4月21日REIT、红土创新盐