机械设备行业周报：政策预期有望支撑机械细分行业表现

机械设备 行业研究/行业周报 政策预期有望支撑机械细分行业表现 2023-06-08 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 上周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 0% -10% -20% -30% -40% 沪深300机械设备（申万） 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《日联科技：X射线源国产替代不断深化，检测设备多点布局助力高增》2023-05-31 2.《华中数控：国产高端数控系统龙头，应用赋能研发未来可期》2023-05-30 上周上证综指上涨0.55%，创业板指下跌0.18%，沪深300指数下跌0.28%。中证1000指数上涨1.22%。机械设备行业指数下跌0.59%，跑输上证综指1.14pct，跑输创业板指0.77pct，跑输沪深300指数0.87pct，跑输中证1000指数1.81pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨5.86%。 周观点更新： 上周申万机械指数下跌0.59%，在各行业指数中位列后1/3。上周出台的PMI等相关数据表现较弱，因而也加剧了对机械设备需求的担忧。但同时，市场对于后续稳经济的相关政策预期不断加强，因此机械设备的二级行业指数中，轨交设备表现最好，上涨了4.66%。我们在此前的周报观点中表示，行业需求仍需要时间逐步修复，目前仍然维持这一判 断，同时，考虑到市场对于稳经济政策的预期，我们认为，机床、核电、轨交等相关细分行业个股有望得到支撑。 上周重点研究成果： 上周我们外发了日联科技深度报告和华中数控深度报告。 华中数控深度报告：我们预测公司2023-2025年营业收入分别为20.1/24.5/29.9亿元，归母净利润分别为0.95/1.52/2.2亿元，2022-2025年归母净利润CAGR为136%，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.48/0.77/1.11元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为89/55/38倍。我们选取同样聚焦机床及数控系统业务的科德数控及机器人领先企业汇川技术、埃斯顿作为可比公司，考虑到公司作为国内中高端数控系统领先企业，深耕技术研发，“一核三军”战略助力公司覆盖行业范围持续外拓，有望在数控系统国产化加速背景下获得更多竞争优势，首次覆盖给予“增持”评级。 日联科技深度报告：我们预测公司2023-2025年营业收入分别为8.32/12.88/20.42亿元，归母净利润分别为1.70/3.38/7.07亿元，2023-2025年归母净利润CAGR为114%，以当前总股本 0.79亿股计算的摊薄EPS为2.14/4.25/8.90元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为79/40/19倍，考虑到公司作为工业X光检测设备龙头，且微焦点射线源国产替代能力强劲，首次覆盖给予“买入”评级。 上周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，光伏组件龙头阿特斯科创板IPO申购。机器人方面，国家统计局数据显示，2023年一季度我国工业机器人产量为103691套，同比下降3%。半导体设备方面，大基金二期与士兰微增资近16亿元加强汽车半导体布局。锂电设备方面，荣盛发展跨界新能源，拟收购盟 固利68.38%股权。工程机械方面，杭叉集团三家子公司入选2023年度第一批浙江省“专精特新”中小企业名单。 公司层面，三丰智能、金通灵、佰奥智能等公司发布股 东减持；豪森股份、创远信科等公司发布重大合同；瑞纳智能、柯力传感等公司设立子公司；普莱得首次公开发行并在创业板上市。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾5 1.1机械设备板块表现5 1.2机械设备个股表现5 2周观点更新6 3本周重点研究成果6 4机械设备行业重要新闻7 4.1光伏/风电设备7 4.2机器人7 4.3半导体设备8 4.4锂电设备8 4.5工程机械9 5机械设备重点公司动态10 风险提示12 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计6 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 上周上证综指上涨0.55%，创业板指下跌0.18%，沪深300指数下跌0.28%。中证1000指数上涨1.22%。机械设备行业指数下跌0.59%，跑输上证综指1.14pct，跑输创业板指0.77pct，跑输沪深300指数0.87pct，跑输中证1000指数1.81pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨5.86%。 指数名称 周涨跌幅%年初至今 周相对涨跌幅 年初至今相 图表1本周各类指数行情统计 涨跌幅% 对涨跌幅 机械设备（申万） -0.59% 5.86% —— —— 上证综指 0.55% 4.56% -1.14pct 1.30% 创业板指 0.18% -4.84% -0.77pct 10.70% 沪深300 0.28% -0.25% -0.87pct 6.11% 中证1000 1.22% 1.22% -1.81pct 4.64% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，上周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第23。图表2本周各行业涨跌幅统计 11% 9% 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% 传计通有房石建电社轻综建汽国基非银钢纺商公交机食家环农美电医煤媒算信色地油筑子会工合筑车防础银行铁织贸用通械品用保林容力药炭 机金产石装 属化饰 服制材 务造料 军化金工工融 服零事运设饮电饰售业输备料器 牧护设生渔理备物 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，上周泰嘉股份、金自天正、ST中捷涨幅居前；同飞股份、鼎阳科技、宏华数科跌幅较大。从换手率情况来看，百胜智能、腾亚精工、迈赫股份的换手率居前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 泰嘉股份 23.80% 同飞股份 -42.10% 百胜智能 194.45% 金自天正 20.73% 鼎阳科技 -37.13% 腾亚精工 146.14% ST中捷 18.92% 宏华数科 -32.44% 迈赫股份 120.69% 天瑞仪器 16.61% 新锐股份 -31.95% 信邦智能 118.04% 奥来德 13.63% 海鸥股份 -31.64% 智立方 114.84% 金鹰重工 11.77% 威星智能 -31.37% 金鹰重工 112.09% 利和兴 11.40% 永和智控 -30.24% 高澜股份 97.92% 山推股份 11.09% 青鸟消防 -25.09% 汉威科技 96.30% 运机集团 10.43% 百胜智能 -16.06% 运机集团 95.83% 天准科技 10.01% 山科智能 -15.45% 步科股份 80.67% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 上周申万机械指数下跌0.59%，在各行业指数中位列后1/3。上周出台的PMI等相关数据表现较弱，因而也加剧了对机械设备需求的担忧。但同时，市场对于后续稳经济的相关政策预期不断加强，因此机械设备的二级行业指数中，轨交设备表现最好，上涨了4.66%。我们在此前的周报观点中表示，行业需求仍需要时间逐步修复，目前仍然维持这一判断，同时，考虑到市场对于稳经济政策的预期，我们认为，机床、核电、轨交等相关细分行业个股有望得到支撑。 3本周重点研究成果 上周我们外发了日联科技深度报告《X射线源国产替代不断深化，检测设备多点布局助力高增》和华中数控深度报告《国产高端数控系统龙头，应用赋能研发未来可期》。 日联科技深度报告：工业X射线智能检测装备领军企业；X射线检测设备：多点布局助力高成长；X射线源：打破垄断，核心部件自主可控。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为8.32/12.88/20.42亿元，归母净利润分别为1.70/3.38/7.07亿元，2023-2025年归母净利润CAGR为114%，以当前总股本0.79亿股计算的摊薄EPS为 2.14/4.25/8.90元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为79/40/19倍，考虑到公司作为工业X光检测设备龙头，且微焦点射线源国产替代能力强劲，首次覆盖给予“买入”评级。 华中数控深度报告：国产高端数控系统龙头，引领创新；中高端数控系统进口替代空间广阔；应用赋能研发，产学研一体发展未来可期。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为20.1/24.5/29.9亿元，归母净利润分别为0.95/1.52/2.2亿元，2022-2025年归 母净利润CAGR为136%，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.48/0.77/1.11元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为89/55/38倍。我们选取同样聚焦机床及数控系统业务的科德数控及机器人领先企业汇川技术、埃斯顿作为可比公司，考虑到公司作为国内中高端数控系统领先企业，深耕技术研发，“一核三军”战略助力公司覆盖行业范围持续外拓，有望在数控系统国产化加速背景下获得更多竞争优势，首次覆盖给予“增持”评级。 4机械设备行业重要新闻 4.1光伏/风电设备 三峡集团发布2023年二季度光伏组件集采项目，共计1.77GW。三峡集团发布2023年二季度光伏组件集中采购（标2），招标范围为三峡能源乐昌市关春100MW农（林）光互补项目等9个光伏项目所需P型单晶双面双玻光伏组件及其附属设备，预估采购总容量约1240.87MWp。三峡集团2023年二季度光伏组件集中采购（标3），本项目不划分标段，招标范围为三峡能源盂县100MW光伏+储能项目及三峡能源昔阳300MW光伏 +储能项目所需N型单晶双面双玻光伏组件及其附属设备，预估采购总容量约 524.28MWp。（来源：光伏們） 长源电力拟募资30亿投建超1GW光伏电站项目。5月29日,长源电力发布公告称，公司拟向特定对象发行股票募资不超30亿元，用于汉川市新能源百万千瓦基地二期、三期等多个新能源项目及补充流动资金。公司控股股东国家能源集团拟认购金额不低于9亿元且不超过15亿元。（来源：光伏們） 光伏组件龙头阿特斯科创板IPO申购。5月31日，阿特斯科创板IPO申购，申购代码787472，申购价格为11.10元/股，发行市盈率19.42倍。阿特斯是一家全球领先的大型光伏组件制造商和太阳能整体解决方案提供商，光伏组件是公司的主要产品。报告期内，公司始终位列全球组件供应商“第一梯队”，中国光伏行业协会及PVInfoLink数据显示，2020年度、2021年度及2022年，公司组件出货量均位列全球前五。2023年一季度，阿特斯营业收入118亿元，同比增长53%；净利润9.2亿元，同比增长12倍。 （来源：SOLARZOOM光储亿家） 中环单晶硅片价格再降24%，182硅片价格战再升级！6月1日午间，TCL中环官微公布最新硅片价格，硅片价格大幅下降，降幅约20%，其中主流182硅片降幅更大，达到了24%。值得注意的是，就在两天前，另一个硅片龙头隆基刚刚宣布大幅下调硅片报价，P型M10150μm厚度单晶硅片价格由6.3元人民币下调至4.36元，降幅30.8%。而本次中环同规格硅片则再度杀低，报3.80元/片。（来源：SOLARZOOM光储亿家） 4.2机器人 年营收超1700亿元，中国机器人行业走向更多场景。2022年中国机器人全行业营业收入超过1700亿元，工业机器人产量达到44.3万套，服务机器人产量突破645.8万套，工业机器人装机量超过了全球总量的50%，连续九年位居世界首位中国制造业机器密度在全球排