机械设备行业周报：机械板块行情较弱，中报业绩支撑个股表现

机械设备 行业研究/行业周报 机械板块行情较弱，中报业绩支撑个股表现 2023-07-23 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 本周市场表现： 行业指数与沪深300走势比较 分析师：张帆 执业证书号：S0010522070003邮箱：zhangfan@hazq.com分析师：徒月婷 执业证书号：S0010522110003 邮箱：tuyueting@hazq.com 相关报告 1.《公司深度|冰山冷热：聚焦冷热事业，重回上升通道》2023-07-18 2.《公司点评|京山轻机：业绩增长超预期，将充分受益钙钛矿产业化进程》2023-07-18 3.《行业深度|智能制造前瞻布局，把握 MEMS传感器国产替代机遇》2023-07-19 本周上证综指下跌2.16%，创业板指下跌2.74%，沪深300指数下跌1.98%。中证1000指数下跌2.19%。机械设备行业指数下跌2.83%，跑输上证综指0.67pct，跑输创业板指0.09pct，跑输沪深300指数0.85pct，跑输中证1000指数0.64pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨9.75%。 周观点更新： 本周申万机械行业指数下跌2.83%，位列行业指数周涨跌幅后1/3，二级行业指数均下跌，部分原因在于市场整体表现也较为疲弱。但中期业绩良好的个股，表现相对较佳，如我们重点覆盖的个股冰轮环境、微导纳米、京山轻机等，业绩预告公告后表现较好。本周五汉钟精机亦发布超预期的半年度业绩快报，对近期表现将形成支撑。 本周重点研究成果： 本周我们外发了冰山冷热公司深度报告、京山轻机公司点评报告与MEMS传感器行业深度报告。 冰山冷热深度报告：公司重组完成，与松下系制冷公司 强强联合；冷链物流行业景气度上行，工商业制冷设备市场规模稳中有升；公司高度重视自主研发，积极发展新产品新事业。我们预计公司2023-2025年分别实现营收47.5/58.3/69.3亿元；预计实现归母净利润1.10/2.41/3.49亿元，总股本对应的EPS为0.13/0.29/0.41元，以当前股价对应的PE为43/20/14倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 京山轻机点评报告：2023年7月15日，京山轻机发布 2023年半年度业绩预告：2023年上半年预计实现归母净利润 2.25~2.65亿元，同比增长52.12%~79.17%，扣非归母净利润 2.25~2.65亿元，同比增长55.47%~83.10%，业绩增长超出预期。我们预测2023-2025年营业收入分别为65.00/77.92/86.20亿元，归母净利润分别为4.95/6.30/8.08亿元，以当前总股本 6.23亿股计算的摊薄EPS为0.80/1.01/1.30元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为25/20/15倍，考虑到公司作为光伏组件设备领军者，且公司钙钛矿等业务新产品渗透率有望不断提升，维持“买入”评级。 MEMS传感器行业深度：根据同花顺传感器指数 （885946.TI），成分股截至目前共有84家A股上市公司，但是缺少MEMS传感器真正行业龙头，特别是高精度MEMS传感器。国产MEMS传感器的研发，主要问题是半导体工艺的改进、市场的拓展等，随着近几年地方政府的重视，各地MEMS中试线、量产线的投入建设，将有助于建立MEMS共性基础工艺生产体系，提升传感器企业MEMS工艺研发和迭代能力，推动中国MEMS传感器产业的快速发展。 建议关注公司：MEMS芯片-敏芯股份；ASIC芯片-纳芯微；压阻MEMS传感器国产突破-康斯特；惯性硅谐振MEMS传感器-芯动联科，以及明皜传感、高华科技、士兰微；CMOS图像传感器-长光辰芯。 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，明阳公布上半年业绩， 净利5亿至6.6亿元，海上风机销售大增。机器人方面，哈工大机器人体系孵化出的医疗机器人公司完成近亿元A+轮融资。半导体设备方面，2023年Q1国内集成电路产业销售额2053.6亿元。锂电设备方面，丰元股份拟定增募资不超20亿元，用于锂电池材料等项目。工程机械方面，工程机械头部企业加速入局“高机蓝海”，多家企业递交招股书。 公司层面，智信精密、埃科光电、精智达首次公开发行 股票并在科创板、创业板上市；博实股份签署重大合同；此外，冰轮环境、微导纳米、京山轻机等多家上市公司发布半年度业绩预告。 风险提示 1）宏观经济景气度不及预期；2）国内固定资产投资不及预期；3）疫情反复影响需求与供应链。 正文目录 1本周市场表现回顾5 1.1机械设备板块表现5 1.2机械设备个股表现5 2周观点更新6 3上周重点研究成果6 4机械设备行业重要新闻7 4.1光伏/风电设备7 4.2机器人8 4.3半导体设备9 4.4锂电设备10 4.5工程机械10 5机械设备重点公司动态12 风险提示14 图表目录 图表1本周各类指数行情统计5 图表2本周各行业涨跌幅统计5 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计6 1本周市场表现回顾 1.1机械设备板块表现 本周上证综指下跌2.16%，创业板指下跌2.74%，沪深300指数下跌1.98%。中证1000指数下跌2.19%。机械设备行业指数下跌2.83%，跑输上证综指0.67pct，跑输创业板指0.09pct，跑输沪深300指数0.85pct，跑输中证1000指数0.64pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨9.75%。 指数名称 周涨跌幅%年初至今 周相对涨跌幅 年初至今相 图表1本周各类指数行情统计 涨跌幅% 对涨跌幅 机械设备（申万） -2.83% 9.75% —— —— 上证综指 -2.16% 2.54% -0.67pct 7.21% 创业板指 -2.74% -7.83% -0.09pct 17.58% 沪深300 -1.98% -1.28% -0.85pct 11.03% 中证1000 -2.19% -2.19% -0.64pct 11.94% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 横向来看，上周机械设备行业指数在申万31个行业指数中排名第24。图表2本周各行业涨跌幅统计 资料来源：iFinD，华安证券研究所 1.2机械设备个股表现 从涨跌幅情况来看，上周慈星股份、冰轮环境、道森股份涨幅居前；金太阳、宏英智能、邵阳液压跌幅较大。从换手率情况来看，智能自控、ST林重、远信工业的换手率居前。 周涨幅前十周跌幅前十周换手率前十 图表3本周机械设备个股涨跌幅统计 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周涨跌幅 股票名称 周换手率 慈星股份 24.96% 金太阳 -25.18% 智能自控 127.83% 冰轮环境 17.50% 宏英智能 -23.25% ST林重 122.92% 道森股份 9.86% 邵阳液压 -17.60% 远信工业 121.83% 宇晶股份 8.90% 宝馨科技 -17.56% 瑜欣电子 116.75% 卓然股份 7.87% 利和兴 -17.28% 昊志机电 115.90% 爱司凯 7.69% 智云股份 -15.24% 宏英智能 115.19% 英诺激光 7.48% 瑜欣电子 -14.80% 亚威股份 97.47% 浙江鼎力 7.04% 雷尔伟 -14.45% 巨轮智能 96.88% 京城股份 6.65% 申菱环境 -13.70% 金太阳 96.06% 中亚股份 6.19% 容知日新 -13.58% 德恩精工 94.22% 资料来源：iFinD，华安证券研究所 2周观点更新 本周申万机械行业指数下跌2.83%，位列行业指数周涨跌幅后1/3，二级行业指数均下跌，部分原因在于市场整体表现也较为疲弱。但中期业绩良好的个股，表现相对较佳，如我们重点覆盖的个股冰轮环境、微导纳米、京山轻机等，业绩预告公告后表现较好。本周五汉钟精机亦发布超预期的半年度业绩快报，对近期表现将形成支撑。 3上周重点研究成果 上周我们外发了本周我们外发了冰山冷热公司深度报告《公司深度|冰山冷热：聚焦冷热事业，重回上升通道》、京山轻机公司点评报告《公司点评|京山轻机：业绩增长超预期，将充分受益钙钛矿产业化进程》与MEMS传感器行业深度报告《行业深度|智能制造前瞻布局，把握MEMS传感器国产替代机遇》。 冰山冷热公司深度报告：公司并购松下系制冷公司，进一步聚焦主业。2022年，公司收购了松洋压缩机60%股权和松洋冷机55%股权，从而直接及间接合计持有松洋压缩机100%的股权、松洋冷机100%的股权。2023年公司收购了松下制冷（大连）有限公司100%的股权，进一步完善公司主营业务的综合实力，提升其盈利能力。我们预计公司 2023-2025年分别实现营收47.5/58.3/69.3亿元；预计实现归母净利润1.10/2.41/3.49亿元，总股本对应的EPS为0.13/0.29/0.41元，以当前股价对应的PE为43/20/14倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 京山轻机公司点评报告：2023年7月15日，公司发布2023年半年度业绩预告：2023年上半年预计实现归母净利润2.25~2.65亿元，同比增长52.12%~79.17%，扣非归母净利润2.25~2.65亿元，同比增长55.47%~83.10%，业绩增长超出预期。公司光伏业务强 劲增长。子公司晟成光伏一方面受益于光伏行业的高景气度，下游客户市场需求较大，一方面依靠自身产品和服务过硬的品质、质量，赢得客户的信任和认可，订单和产品销量同比大幅增长，发展态势良好。我们预测公司2023-2025年营业收入分别为65.00/77.92/86.20亿元，归母净利润分别为4.95/6.30/8.08亿元，以当前总股本6.23亿股计算的摊薄EPS为0.80/1.01/1.30元。公司当前股价对2023-2025年预测EPS的PE倍数分别为25/20/15倍，考虑到公司作为光伏组件设备领军者，且公司钙钛矿等业务新产品渗透率有望不断提升，维持“买入”评级。 MEMS传感器行业深度报告：MEMS传感器无处不在，从智能手机到汽车，从智能工厂到医疗设备，近四分之三的半导体传感器销售额来自利用MEMS技术制造的产品，MEMS器件现在已经占据全球传感器总出货量的54%。 重视工业级高精度MEMS传感器行业国产化机遇，目前国内高精度工业级MEMS传感器主要依赖于国外进口，MEMS压力传感器主要依赖于博世、泰科电子、英飞凌等国外厂商，MEMS惯性传感器主要依赖于美新半导体、博世、ST等国外厂商。 重视MEMS传感器在机器人领域的无限潜力，随着特斯拉确认人形机器人Optimus将于明年落地，智能机器人将具备计算机视觉、自然语言处理、动作规划和控制功能，并且拥有语音交互、行走和执行复杂任务等与物理世界互动能力，而实现一切感知的基础和核心就是传感器。 根据同花顺传感器指数（885946.TI），成分股截至目前共有84家A股上市公司，但是缺少MEMS传感器真正行业龙头，特别是高精度MEMS传感器。国产MEMS传感器的研发，主要问题是半导体工艺的改进、市场的拓展等，随着近几年地方政府的重视，各地MEMS中试线、量产线的投入建设，将有助于建立MEMS共性基础工艺生产体系，提升传感器企业MEMS工艺研发和迭代能力，推动中国MEMS传感器产业的快速发展。 建议关注公司：MEMS芯片-敏芯股份；ASIC芯片-纳芯微；压阻MEMS传感器国产突破-康斯特；惯性硅谐振MEMS传感器-芯动联科，以及明皜传感、高华科技、士兰微；CMOS图像传感器-长光辰芯。 风险提示：政策变动风险，核电安全等相关政策的变动对于行业的影响巨大；相关半导体技术等核心技术卡脖子的风险；原材料大幅波动的风险；测算市场空间的误差风险；研究依据的信息更新不及时，未能充分反映公司最新状况的风险。 4机械设备行业重要新闻 4.1光伏/风电设备 上半年超120GW光伏组件定标：一道中标6.8GW，TOP5均超6GW，新势力迅猛。随着“