政策点评：国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，机械多个细分行业有望受益

事项： 2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。《行动方案》总体要求，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%；报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。 国信机械观点：国务院印发《行动方案》，持续推进高质量发展，将设备更新市场打造成年规模5万亿以上的巨大市场。随着高质量发展深入推进，机械行业公司有望充分受益，我们建议积极关注以下方向的投资机会：（1）顺周期通用设备：库存周期已处于底部位置，部分行业已开启补库存过程，叠加政策端刺激设备更新，有望加速回暖，建议积极关注订单已企稳回暖的注塑机、叉车、工控及绩优零部件公司，其他关注机床、工业机器人等行业；（2）科学仪器：长期逻辑持续受益国产化替代，短期政策刺激加速改造，建议积极关注壁垒高、正处于加速替代阶段的电子测量仪器行业；（3）其他设备：积极关注本身已逐步进入以更新需求为主导上行周期的轨交设备，加速更新的医疗设备、电梯、农业设备、文旅设备、节能电机等。（4）检测服务：标准提升利好为经济高质量发展做重要支撑的检测服务行业。 投资建议：建议积极关注基本面扎实经营稳中向好的细分领域龙头公司。1）通用设备：重点推荐伊之密、杭叉集团、汇川技术、绿的谐波；2）科学仪器：重点推荐鼎阳科技、优利德、普源精电、川仪股份；3）医疗设备：重点推荐奕瑞科技、日联科技等；4）轨交设备：重点推荐中国通号、朗进科技等； 5）节能电机：重点推荐佳电股份；6）检测服务：重点推荐信测标准、广电计量、华测检测、苏试试验。 评论： 涉及设备更新相关政策情况：推进高质量发展，将设备更新市场打造成年规模5万亿以上的巨大市场 2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（以下简称《行动方案》）。党中央、国务院着眼于高质量发展大局，作出推动大规模设备更新和消费品以旧换新的重大部署。 根据国家发展改革委有关负责人答记者问，2023年我国工业、农业等重点领域设备投资规模约4.9万亿元，随着高质量发展深入推进，设备更新需求会不断扩大，将是一个年规模5万亿元以上的巨大市场。 《行动方案》对于推动大规模设备更新和消费品以旧换新作出了全面部署，重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动。下一步，国家发展改革委将会同有关方面，加大财政、金融、税收等政策支持力度，强化用地、用能等要素保障和科技创新支撑，深入实施四大行动。 《行动方案》提出到2027年我国重点领域设备投资等方面的具体目标： （1）工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。 （2）重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升。 （3）规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。 （4）报废汽车回收量较2023年增加约一倍，二手车交易量较2023年增长45%，废旧家电回收量较2023年增长30%，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。 其中，《行动方案》涉及设备更新的内容包括： （1）实施设备更新行动，强调各重点工业行业、建筑和市政基础设施、交通运输、老旧农业以及教育文旅医疗等领域设备更新： 一是推进重点行业设备更新改造，主要涉及节能减排、安全生产、数字化/智能化等相关机械子行业。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更新和技术改造。加快推广能效达到先进水平和节能水平的用能设备，分行业分领域实施节能降碳改造。推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用，培育数字经济赋智赋能新模式。严格落实能耗、排放、安全等强制性标准和设备淘汰目录要求，依法依规淘汰不达标设备。 二是加快建筑和市政基础设施领域设备更新，主要涉及电梯设备等机械子行业。围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命线工程、安防等为重点，分类推进更新改造。加快更新不符合现行产品标准、安全风险高的老旧住宅电梯。推进各地自来水厂及加压调蓄供水设施设备升级改造。有序推进供热计量改造，持续推进供热设施设备更新改造。 以外墙保温、门窗、供热装置等为重点，推进存量建筑节能改造。持续实施燃气等老化管道更新改造。加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项。推动地下管网、桥梁隧道、窨井盖等城市生命线工程配套物联智能感知设备建设。加快重点公共区域和道路视频监控等安防设备改造。 三是支持交通运输设备和老旧农业机械更新，主要涉及老旧船舶、绿色航空装备、农业机械等机械子行业。 持续推进城市公交车电动化替代，支持老旧新能源公交车和动力电池更新换代。加快淘汰国三及以下排放标准营运类柴油货车。加强电动、氢能等绿色航空装备产业化能力建设。加快高耗能高排放老旧船舶报废更新，大力支持新能源动力船舶发展，完善新能源动力船舶配套基础设施和标准规范，逐步扩大电动、液化天然气动力、生物柴油动力、绿色甲醇动力等新能源船舶应用范围。持续实施好农业机械报废更新补贴政策，结合农业生产需要和农业机械化发展水平阶段，扎实推进老旧农业机械报废更新，加快农业机械结构调整。 四是提升教育文旅医疗设备水平，主要涉及科学仪器、文旅设备、医疗设备等机械子行业。推动符合条件的高校、职业院校（含技工院校）更新置换先进教学及科研技术设备，提升教学科研水平。严格落实学科教学装备配置标准，保质保量配置并及时更新教学仪器设备。推进索道缆车、游乐设备、演艺设备等文旅设备更新提升。加强优质高效医疗卫生服务体系建设，推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。 （2）实施回收循环利用行动，强调工程机械和机床等传统设备，以及风电光伏、航空等新兴领域的高端装备的再制造业务： 一是完善废旧产品设备回收网络。完善公共机构办公设备回收渠道。支持废旧产品设备线上交易平台发展。 二是有序推进再制造和梯次利用。鼓励对具备条件的废旧生产设备实施再制造，再制造产品设备质量特性和安全环保性能应不低于原型新品。深入推进汽车零部件、工程机械、机床等传统设备再制造，探索在风电光伏、航空等新兴领域开展高端装备再制造业务。加快风电光伏、动力电池等产品设备残余寿命评估技术研发，有序推进产品设备及关键部件梯次利用。 （3）实施标准提升行动，强调用能产品设备节能效率，以及风力发电机、光伏设备等产品升级与退役等标准： 加快完善能耗、排放、技术标准，主要涉及为经济高质量发展做支撑的检测服务子行业。对标国际先进水平，加快制修订一批能耗限额、产品设备能效强制性国家标准，动态更新重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平，加快提升节能指标和市场准入门槛。完善风力发电机、光伏设备及产品升级与退役等标准。 政策解读：机械行业公司有望充分受益 中央鼓励推动新一轮大规模设备更新，机械设备是制造业企业增加资本开支的主要内容，机械行业公司有望充分受益，建议积极关注以下方向的投资机会： （1）顺周期通用设备：库存周期已处于底部位置，部分行业已开启补库存过程，叠加政策端刺激设备更新，有望加速回暖，建议积极关注订单已企稳回暖的注塑机、叉车、工控及绩优零部件公司，其他关注机床、工业机器人等行业； （2）科学仪器：长期逻辑持续受益国产化替代，短期政策刺激加速改造，建议积极关注壁垒高、正处于加速替代阶段的电子测量仪器行业； （3）其他设备：积极关注本身已逐步进入以更新需求为主导上行周期的轨交设备，加速更新的医疗设备、电梯、农业设备、文旅设备等行业； （4）检测服务：标准提升利好为经济高质量发展做重要支撑的检测服务行业。 投资建议：维持机械设备“超配”评级 建议积极关注基本面扎实经营稳中向好的细分领域龙头公司。1）通用设备：重点推荐伊之密、杭叉集团、汇川技术、绿的谐波；2）科学仪器：重点推荐鼎阳科技、优利德、普源精电、川仪股份；3）医疗设备：重点推荐奕瑞科技、日联科技等；4）轨交设备：重点推荐中国通号、朗进科技等；5）节能电机：重点推荐佳电股份；6）检测服务：重点推荐信测标准、广电计量、华测检测、苏试试验。 表1：重点公司盈利预测及投资评级（截止到2024年3月14日） 风险提示： 政策推进不及预期；下游需求不及预期；原材料价格波动的风险。