基础化工行业月报：化工品价格延续回落态势，关注磷化工与氟化工板块

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格延续回落态势，关注磷化工 与氟化工板块 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年04月07日 12% 8% 3% -1% -6% -10% -15% -19% 2022.042022.082022.122023.04 资料来源：中原证券 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格有所回落，关注磷化工与电子化学品行业》2023- 03-10 《基础化工行业月报：化工品价格大幅回暖，关注地产链与轮胎、电子化学品行业》2023-02-10 《基础化工行业月报：化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局》2023-01-13 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年3月份中信基础化工行业指数下跌6.51%，在30个中信一级 行业中排名第25位。子行业中，电子化学品、涤纶和印染化学品行业表现居前。主要产品中，3月份化工品价格延续回落态势，涨跌情况弱于上期。上涨品种中，二乙二醇、氩气、正丁醛、双氧水、PTA涨幅居前。4月份的投资建议关注磷化工、氟化工板块。 市场回顾：2023年3月份中信基础化工行业指数上下跌6.51%，跑输上证综指6.31个百分点，跑输沪深300指数6.06个百分 点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第25位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌9.62%，跑输上证综指10.25个百分点，跑输沪深300指数5.55个百分点，表现在30个中信一 级行业中排名第25位。 子行业及个股行情回顾:2023年3月，33个中信三级子行业中，2个上涨，31个下跌，其中电子化学品、涤纶和印染化学品表现居前，分别上涨5.95%、1.47%和下跌1.41%，碳纤维、有机硅、磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌12.98%、12.70%和12.14%。个股方面，基础化工板块462只个股中，71支股票上涨，402支下跌。其中容大感光、晶瑞电材、同益股份、华西股份、华特气体位居涨幅榜前五，涨幅分别为73.25%、50.74%、34.17%、34.15%和28.57%；凯大催化、丰元股份、彩蝶实业、建龙微纳、鹿山新材跌幅居前，分别下跌62.93%、28.22%、27.96%、23.41%和23.08%。 产品价格跟踪:2023年3月，国际油价呈现震荡态势，其中WTI原油下跌1.79%，报收于75.67美元/桶，布伦特原油下跌4.46%，报收于79.77美元/桶。在卓创资讯跟踪的320个产品中，81个品种上涨，上涨品种较上月继续下降，涨幅居前的分别为二乙二醇、氩气、正丁醛、双氧水、PTA，涨幅分别为27.62%、23.67%、17.65%、15.85%和14.93%。216个品种下跌，下跌品种比例继续提升。跌幅居前的分别是液氯、碳酸锂、石油焦、三元材料、锰酸锂，分别下跌了47.06%、44.29%、34.29%、30.36%和29.79%。总体上看，化工产品价格继续回落。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年4月份的投资策略上，建议关注磷化工、氟化工板块。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪11 3.1.产品价格涨跌幅排名11 3.2.重点产品价格走势12 4.行业评级及投资观点15 5.风险提示16 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年3月基础化工子行业行情表现4 图3：原油价格走势12 图4：乙烯价格走势12 图5：丙烯价格走势12 图6：丁二烯价格走势12 图7：聚乙烯价格走势12 图8：聚丙烯价格走势12 图9：PVC价格走势13 图10：丙烯酸甲酯价格走势13 图11：天然橡胶价格走势13 图12：炭黑价格走势13 图13：涤纶长丝价格走势13 图14：粘胶短纤价格走势13 图15：钛白粉价格走势14 图16：磷矿石价格走势14 图17：尿素价格走势14 图18：钾肥价格走势14 图19：磷酸一铵价格走势14 图20：磷酸二铵价格走势14 图21：纯碱价格走势15 图22：MDI价格走势15 图23：草甘膦价格走势15 图24：有机硅价格走势15 图25：化工行业历史估值水平15 图26：中信一级行业估值对比15 表1：3月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：3月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）11 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 2023年3月份中信基础化工行业指数上下跌6.51%，跑输上证综指6.31个百分点，跑输 沪深300指数6.06个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第25位。近一年以 来年，中信基础化工指数下跌9.62%，跑输上证综指10.25个百分点，跑输沪深300指数 5.55个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第25位。 图1：近一年基础化工指数表现 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 2022-04-062022-06-202022-08-262022-11-112023-01-20 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 2023年3月，33个中信三级子行业中，2个上涨，31个下跌，其中电子化学品、涤纶和印染化学品表现居前，分别上涨5.95%、1.47%和下跌1.41%，碳纤维、有机硅、磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌12.98%、12.70%和12.14%。 个股方面，基础化工板块462只个股中，71支股票上涨，402支下跌。其中容大感光、晶瑞电材、同益股份、华西股份、华特气体位居涨幅榜前五，涨幅分别为73.25%、 50.74%、34.17%、34.15%和28.57%；凯大催化、丰元股份、彩蝶实业、建龙微纳、鹿山新材跌幅居前，分别下跌62.93%、28.22%、27.96%、23.41%和23.08%。 图2：2023年3月基础化工子行业行情表现 10% 5% 0% CS碳纤维CS有机硅 CS磷肥及磷化工 CS钾肥CS无机盐CS氨纶CS复合肥CS农药CS钛白粉 CS其他化学原料 CS膜材料CS锂电化学品 CS聚氨酯CS其他化学制品CS橡胶制品 CS纯碱CS粘胶CS氟化工 CS合成树脂 CS轮胎CS改性塑料 CS锦纶CS氮肥CS氯碱 CS日用化学品CS民爆用品 CS食品及饲料添加剂 CS涂料涂漆CS其他塑料制品CS橡胶制剂 CS印染化学品 CS涤纶CS电子化学品 -5% -10% -15% 资料来源：中原证券，wind 表1：3月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300576.SZ容大感光73.25 830974.BJ 凯大催化 -62.93 300655.SZ晶瑞电材50.74 002805.SZ 丰元股份 -28.22 300538.SZ同益股份34.17 603073.SH 彩蝶实业 -27.96 000936.SZ华西股份32.15 688357.SH 建龙微纳 -23.41 688268.SH华特气体28.57 603051.SH 鹿山新材 -23.08 603931.SH格林达25.57 002411.SZ *ST必康 -22.97 603650.SH彤程新材21.35 301071.SZ 力量钻石 -22.47 831152.BJ昆工科技20.63 603639.SH 海利尔 -21.14 300429.SZ强力新材19.01 603378.SH 亚士创能 -20.20 002453.SZ华软科技17.99 688386.SH 泛亚微透 -19.73 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 1-2月份化学原料和制品制造业增加值同比增长7.8%。国家统计局3月15日公布的统计数据显示，1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.4%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值增长7.8%。 分三大门类看，1-2月份，采矿业增加值同比增长4.7%，制造业增长2.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。 分经济类型看，1-2月份，国有控股企业增加值同2比.7增%长；股份制企业增长4.3%，外商及港澳台商投资企业下降5.2%；私营企业增长2.0%。 分行业看，1-2月份，41个大类行业中有22个行业增加值保持同比增长。其中煤炭开采 和洗选业增长5.0%，石油和天然气开采业增长4.2%，农副食品加工业增长0.3%，酒、饮料和精制茶制造业下降0.3%，纺织业下降3.5%，化学原料和化学制品制造业增长7.8%，非金属矿物制品业增长0.7%，黑色金属冶炼和压延加工业增长5.9%，有色金属冶炼和压延加工业增长6.7%，通用设备制造业下降1.3%，专用设备制造业增长3.9%，汽车制造业下降1.0%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长9.7%，电气机械和器材制造业增长 13.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降2.6%，电力、热力生产和供应业增长 2.3%。 分产品看，1-2月份，620种产品中有269种产品产量同比增长。钢材20623万吨，同比增长3.6%；水泥19855万吨，下降0.6%；十种有色金属1192万吨，增长9.8%；乙烯508万吨，下降1.7%；汽车365.3万辆，下降14.0%，其中新能源汽车97.0万辆，增长16.3%；发电量13497亿千瓦时，增长0.7%；原油加工量11607万吨，增长3.3%。 1-2月份，工业企业产品销售率为95.8%，同比下降1.7个百分点；工业企业实现出口交货值21614亿元，同比名义下降4.9%。 国家能源局：推动油气开发与新能源融合发展。4月4日，国家能源局组织召开加快油气勘探开发与新能源融合发展启动会，推动《加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案(2023~2025年)》落实落地。 会议指出，为进一步筑牢油气供给安全底线，必须“开源”“节流”同步推进，多措并举增加油气供给。一方面，加快进军“深海、深层、非常规”领域，持续提升老油气田采收率，保持勘探开发力度强度不减。另一方面，要围绕“油气上游领域既是能源生产大户，也是能源消费大户”想办法出措施。油气上游领域具有勘探开发与新能源融合发展的巨大潜力，通过大力实施清洁用能替代，同步增加油气商品供应量，是增强油气供给能力、显著降低油气生产能耗和碳排放的现实途径，也是对构建“煤、油、气、核、新能源、可再生能源多轮驱动”能源供给体系的积极探索。 会议强调，“十四五”时期是能源转型的关键时期。各油气开发企业要会同新能源、电力企业，紧密结合油气生产实际，切实把握科学发展规律，坚定不移推动油气增产增供，坚定不移推动绿色低碳转型和高质量发展，促进油气上游在新型能源体系中发挥更大作用。 巴斯夫湛江一体化基地又一项目群开建。巴斯夫湛江一体化基地建设开始提速，继3月 13日丙烯酸生产综合体开工后，又一项目群开工，包括世界级规模的新戊二醇装置。 巴斯夫官方微信3月23日消息，在巴斯夫湛江一体化基地，包括新戊二醇及柠檬装置在内的项目群开工建设。 世界级规模的新戊二醇装置年产能8万吨，预计于2025年第四季度投产。届时，巴斯夫 全球新戊二醇年产能将提升至33.5万吨。 目前，巴斯夫在中国南京和吉林、德国路德维希港以及美国自由港均拥有新戊二醇生产装 置，在湛江投资的是其第五座装置。 项目群还包括一套柠檬醛装置。本月初，巴斯夫宣布在湛江一体化基地投资新建