社会服务行业双周报（第58期）：“AI+教育”再获政策肯定，峨眉山客流强势复苏

板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌2.01%，跑赢大盘0.09pct。国信社服板块涨幅居前的股票为东方甄选（36%）、峨眉山A（26%）、九华旅游（18%）、学大教育（15%）、长白山（13%）、三特索道、同程旅行、西藏旅游、首旅酒店、丽江股份；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-17%）、BOSS直聘（-15%）、中国东方教育（-10%）、中国中免（-9%）、中教控股（-8%）、米奥会展、澳博控股、华住集团-S、奈雪的茶、百胜中国。景区与教育个股涨幅领先。 行业新闻：4月海南社会消费品零售总额同比增长39%，免税店日均零售额同比增长2.7倍；珠海拱北口岸进境免税店完成升级改造，Q1迎来大幅增长；上海迪士尼拟于6月23日起提高票价；新华网与中公教育拟开展合作，打造“中公职聘”精准就业服务平台；高途集团发布2023Q1财报，收入实现连续三个季度增长；峨眉山景区上半年展现良好复苏迹象，1-5月累计接待游客较2019年增长53%；中国上市公司协会年会指出要加快壮大反映我国高质量发展的上市公司群体；教育部等印发《关于加强新时代中小学科学教育工作的意见》，提出利用人工智能弥补优势教育资源不足；猿辅导推出小猿学练机，聚焦个性化学习。 沪深港通：A股核心标的均遭减持，港股九毛九与奈雪的茶获增持。报告期内（5.22-6.3），A股核心标的：占流通A股的比例，中国中免10.81%/-0.62pct，锦江酒店5.6%/-0.32pct，宋城演艺4.91%/-0.96pct，首旅酒店1.95%/-0.11pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺34.76%/-1.64pct，九毛九32.39%/+0.97pct，海伦司31.65%/-0.83pct，奈雪的茶30.19%/+0.33pct，海底捞14.72%/-0.77pct。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：一季报开局良好，复苏进入验证期。维持板块“超配”评级。目前旅游板块行情演绎已经过渡到收入及业绩验证并重启资本开支的阶段。结合一季报及五一表现，我们预计补偿性需求支撑下，居民出游热情仍不低，暑期出游仍有期待，但细分领域恢复可能相对不均衡，建议综合市场风格变化与复苏业绩验证情况进行布局。立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、峨眉山A、三特索道、黄山旅游、北京人力、同庆楼、广州酒家、天目湖、九毛九、科锐国际、携程集团-S、BOSS直聘、宋城演艺、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、传智教育、中教控股、华住集团-S、同程旅行、海南机场、王府井、中青旅、奈雪的茶、海伦司、海底捞、呷哺呷哺、中公教育等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘0.09pct 消费者服务板块报告期内下跌2.01%，跑赢大盘0.09pct。2023年5月22日至2023年6月3日期间，中信消费者服务板块期内下跌2.01%，位列所有行业指数中第19位（共30个行业指数），同期沪深300指数下跌2.10%，跑赢大盘0.09pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2023.5.22-2023.6.3） 报告期内（5月22日-6月3日），国信社服板块涨幅居前的股票为东方甄选（36.03%）、峨眉山A（26.10%）、九华旅游（18.01%）、学大教育（14.89%）、长白山（12.94%）、三特索道（8.17%）、同程旅行（6.87%）、西藏旅游（6.40%）、首旅酒店（5.54%）、丽江股份（5.31%）；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-16.58%）、BOSS直聘（-15.23%）、中国东方教育（-10.10%）、中国中免（-9.14%）、中教控股（-8.13%）、米奥会展（-5.59%）、澳博控股（-5.57%）、华住集团-S（-5.44%）、奈雪的茶（-4.42%）、百胜中国（-4.37%）。景区与教育个股涨幅领先。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2023.5.22-2023.6.3） 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【4月离岛免税店销售、旅游大幅增长】4月海南社会消费品零售总额同比增长38.9%；免税店日均零售额1.3亿元，同比增长2.7倍；限额以上单位金银珠宝类和化妆品类分别增长562.4%和79.5%。客流方面，4月全省旅客吞吐量增长310.8%，接待游客人数增长111.6%，旅游收入增长136.3%，增速均较上月有所加快。 【珠海拱北口岸进境免税店完成升级改造，Q1迎来大幅增长】珠海拱北口岸进境免税店是亚太地区单体面积最大的陆路口岸免税店。拱北口岸位于珠澳两地交汇中心点，是粤港澳大湾区人流、物流、信息流和资金流的重要交汇点之一，单日最高峰客流量高达49.9万人次，具备得天独厚的区位优势。2023年一季度，珠海免税店免税品销售同比大涨，其中2月销售同比增长112%，香化类2月同比上涨246%。 【上海迪士尼拟提高票价】6月23日起上海迪士尼将采用新的门票方案，常规日475元，高峰日719元。 【新华网与中公教育拟开展合作】5月26日新华网与中公教育签署合作协议，拟在AI、元宇宙等领域与中公教育开展合作，主力中公教育打造“中公职聘”精准就业服务平台。 【高途集团发布2023Q1财报，实现连续三个季度持续增长】2023Q1高途集团实现收入7.1亿元，环比增长12.3%；实现现金收入5.4亿元，同比增长69.4%；实现经调整净利润1.3亿元，同比增长275.9%；经调整利润率18.9%，现金储备35.1亿元人民币。目前，高途业务覆盖了大学生与成人学习成长、中小学生学习成长、素质教育、出国留学和智能产品等领域。之后公司将对“Ai+教育”进行大幅投入，深度探索人工智能对教育场景的全面赋能，重新构建未来场景下效率更高、服务更好的“Ai+教育”的新型教育产品形态。 【峨眉山景区上半年展现良好复苏迹象】截止5月30日峨眉山累计接待游客248万次，同比2019年增长53%，展现良好的复苏趋势。 【中国上市公司协会年会指出要加快壮大反映我国高质量发展的上市公司群体】会议指出上市公司是实体经济的“基本盘”，也是资本市场的基石。提高上市公司质量对于促进资本市场高质量发展、加快建设现代化产业体系、构建新发展格局具有重要意义。部分上市公司创新发展和转型升级面临新的挑战，经营压力加大，需要构建好用管用的法规制度体系、规范公司治理和信息披露、培育优胜劣汰的市场生态、从严打击财务造假，强化起高质量发展的主体责任。 【教育部门提出利用人工智能弥补优势教育资源不足】教育部等印发《关于加强新时代中小学科学教育工作的意见》要求要改进学校教学与服务，开齐开足开好科学类课程，修订完善课程标准及教材，同时将教辅书纳入监管体系。强化实验教学，并广泛组织中小学生前往科学教育场所，进行场景式、体验式科学实践活动。为薄弱地区、薄弱学校援建科学教育场所提供设备、器材、图书、软件等，并探索利用人工智能、虚拟现实等技术手段改进和强化实验教学，弥补优质教育教学资源不足的状况。 【猿辅导推出小猿学练机，聚焦个性化学习】5月30日，猿辅导推出小猿学练机， 正式宣告进军教育智能硬件市场。产品具有“不伤眼、能书写、智能化”的特点：采用墨水屏，保护视力；像在练习本上一样书写，把线下的纸质练习册迁移到硬件场景里；通过AI技术，把内容、数据、学习过程全面数字化，使个性化学习成为可能。与普通学习机相比，该款采用墨水屏；没有内置各种视频课程，而是强调先做同步练习，针对练习中的薄弱项进行知识讲解和专练；没有接入各种第三方应用，而是强调回归学习本身。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【岭南控股】发布关于持股5%以上股东股份减持计划期限届满暨后续减持计划预披露的公告。公司股东广州产业投资控股集团有限公司计划自上述减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内，以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股票，本次合计减持数量不超过20,106,258股，即不超过公司股份总数的3%。 【广州岭南】发布关于持股5%以上股东参与转融通证券出借业务的预披露公告。 持有广州岭南集团控股股份有限公司72,717,838股股份（占本公司总股本的10.8500%）的股东广州产业投资控股集团有限公司拟在本公告披露之日起15个交易日后的六个月内，以所持本公司股份参与转融通证券出借业务，计划出借股份不超过6,702,085股，即不超过本公司总股本的1%。 【同程旅游】发布截至2023年3月31日止3个月业绩公告。截至2023年3月31日止3个月，收入由2022年Q1的人民币1,718.0百万元同比增加50.5%至2023年Q1的人民币2,586.1百万元。期内经调整EBITDA由2022年Q1的人民币438.4百万元同比增加67.0%至2023年Q1的人民币732.2百万元。经调整EBITDA利润率由2022年Q1的25.5%增加至2023年Q1的28.3%。期内经调整溢利由2022年Q1的人民币245.0百万元同比增加105.6%至2023年Q1的人民币503.6百万元。 经调整净利润率由2022年Q1的14.3%增加至2023年Q1的19.5%。 【广州酒家】发布2022年年度权益分派实施公告。本次利润分配以方案实施前的公司总股本568,770,805股为基数，每股派发现金红利0.4元（含税），共计派发现金红利227,508,322元。 【西藏旅游】发布关于筹划重大资产重组的进展公告。西藏旅游正在筹划以支付现金的方式向新奥控股投资股份有限公司购买北海新绎游船有限公司不低于51%股权，具体收购比例待进一步论证和协商。本次交易完成后，新绎游船将成为公司控股子公司。本次交易的交易对方为公司间接控股股东，因此本次交易构成关联交易。 【九华旅游:】发布股票异常波动公告。安徽九华山旅游发展股份有限公司于2023年5月30日、5月31日、6月1日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 【九华旅游:】发布股东集中竞价减持股份结果公告。2022年11月10日，公司披露了《九华旅游股东集中竞价减持股份计划公告》，嘉润金地因自身经营需要计划自公告披露之日起15个交易日后即2022年12月2日起的6个月内，通过集中竞价方式减持股份数量不超过2,213,600股，约占公司股份总数的2%，减持价 格按照市场价格确定。截止本公告披露之日，本次减持股份计划时间区间已届满，嘉润金地在计划实施期间通过集中竞价方式减持了九华旅游股份共计2,200,000股,占公司总股本的1.99%。除此之外，嘉润金地通过大宗交易方式减持了九华旅游股份共计3,700,000股,占公司总股本的3.34%。减持后嘉润金地持有九华旅游的股份数量1,000,000股,占公司总股本的0.90%。 【峨眉山】发布股票交易异常波动公告。峨眉山旅游股份有限公司股票交易价格连续三个交易日内（2023年5月30日、2023年5月31日、2023年6月1日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票异常波动的情况。 【长白山】发布股票异常波动公告。长白山旅游股份有限公司（以下简称“公司”）于2023年5月30日、5月31日、6月1日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。 【宋城演艺】发布2022年度权益分派实施公告。公司2022年年度股东大会审议通过的2022年度利润分配方案为以公司2022年12月31日的总股本2,614,694,040股为基数，向全体股东以每