社会服务行业双周报（第49期）：春节消费复苏提速，国常会强调扩消费政策落地

板块复盘：2023年1月16日-1月28日（春节假期影响，实际交易日期为1.16-1.20），消费者服务板块报告期内上涨1.48%，跑输大盘1.15pct。国信社服板块涨幅居前的股票为国旅联合（10.00%）、BOSS直聘（9.42%）、黄山旅游（7.95%）、携程集团-s（7.61%）、华住集团-S（7.39%）、中教控股（6.49%）、金沙中国（6.26%）、新东方在线（5.70%）、米奥会展、百胜中国；国信社服板块跌幅居前的股票为豆神教育（-25.60%）、同道猎聘（-10.41%）、全聚德（-10.27%）、科锐国际、北京城乡、澳博控股、人瑞人才、广州酒家、美高梅中国、君亭酒店。 出行链板块涨幅居前，前期表现活跃的人服个股有所回调。 行业新闻：2023年1月16日起日起恢复“滴滴出行”的新用户注册;国家统计局发布数据2022年中国人口减少85万人；中免参与仁川机场免税店竞标，预期将实现版图扩张；国常会提出推动扩消费政策全面落地，合理增加消费信贷；春节假期前四天海南11家离岛免税店销售12.26亿元；2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，国内旅游收入3758.43亿元；携程发布兔年春节旅游订单同比增长超4倍，出境游增长640%；春运17天累计旅客运输量2027万人次。 沪深港通：A股核心标的多获增持，港股核心标的仅海底捞获增持。报告期内 （1.16-1.28） ，A股核心标的 ： 占流通A股的比例 ，中国中免11.27%/+0.23pct，宋城演艺6.38%/0.00pct，锦江酒店4.47%/+0.32pct，首旅酒店2.77%/+0.06pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺44.74%/-0.81pct， 奈雪的茶42.36%/-0.43pctt， 九毛九33.45%/-0.44pct，海伦司27.91%/-0.06pct，海底捞16.87%/+0.17pct。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：维持板块“超配”评级。目前板块行情演绎已经过渡到跟踪消费扶持政策落地及个股业绩逐步验证阶段。立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、王府井、中教控股、北京城乡、科锐国际、BOSS直聘、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、锦江酒店、君亭酒店、首旅酒店、海伦司、天目湖、广州酒家、传智教育、中青旅、携程集团-S、同程旅行、华住集团-S、宋城演艺等。 立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。 板块复盘:板块跑输大盘1.15pct，出行链板块涨幅居前 消费者服务板块报告期内上涨1.48%，跑输大盘1.15pct。2023年1月16日至2023年1月28日期间（春节假期影响，实际交易日期为1.16-1.20），中信消费者服务板块期内上涨1.48%，位列所有行业指数中第19位（共30个行业指数），同期沪深300指数上涨2.63%，跑输大盘1.15pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2023.1.16-2023.1.28） 报告期内（1月16日-1月28日），国信社服板块涨幅居前的股票为国旅联合（10.00%）、BOSS直聘（9.42%）、黄山旅游（7.95%）、携程集团-s（7.61%）、华住集团-S（7.39%）、中教控股（6.49%）、金沙中国（6.26%）、新东方在线（5.70%）、米奥会展（5.40%）、百胜中国（5.38%）；国信社服板块跌幅居前的股票为豆神教育（-25.60%）、同道猎聘（-10.41%）、全聚德（-10.27%）、科锐国际（-5.61%）、北京城乡（-3.62%）、澳博控股（-2.83%）。出行链板块涨幅居前，前期表现活跃的人服个股有所回调。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2023.1.16-2023.1.28） 行业与公司动态 一、行业资讯 1.旅游新闻 【2023年1月16日起日起恢复“滴滴出行”的新用户注册】2022年，滴滴全球股份有限公司认真配合国家网络安全审查，严肃对待审查中发现的安全问题，进行了全面整改。经报网络安全审查办公室同意，即日起恢复“滴滴出行”的新用户注册。后续，公司将采取有效措施，切实保障平台设施安全和大数据安全，维护国家网络安全。 【2023年1月16日起日上上海线下门店全面复工】T1、T2部分出入境门店已经恢复；S1、S2门店将根据航班计划调整开业；T2出境雪茄屋恢复营业、T2出境及入镜门店将进行翻新改造；线下门店到店购买享受满减活动，大牌化妆品可低至4折。 【国家统计局：2022年中国人口减少85万人】2022年末全国人口（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）141175万人，比上年末减少85万人。全年出生人口956万人，人口出生率为6.77‰；死亡人口1041万人，人口死亡率为7.37‰； 人口自然增长率为-0.60‰。从性别构成看，男性人口72206万人，女性人口68969万人，总人口生别比为104.69(以女性为100）。从年龄构成看，16-59岁的劳动年龄人口87556万人，占全国人口的比重为62.0%；60岁及以上人口28004万人，占全国人口的19.8%，其中65岁及以上人口20978万人，占全国人口的14.9%。 从城乡构成看，城镇常住人口92071万人，比上年末增加646万人；乡村常住人口49104万人，减少731万人；城镇人口占全国人口比重（城镇化率）为65.22%，比上年末提高0.50个百分点。 【2023年1月18日，王府井集团股份有限公司旗下王府井国际免税港对外营业】王府井国际免税港位于海南省万宁市莲兴大道1号，由公司旗下北京王府井免税品经营有限责任公司运营。项目使用原王府井悦舞小镇物业，物业性质为自有，项目总建筑面积10.25万平方米，计划分三期开业，首期开业涵盖香化、黄金配饰、数码家电、酒水、食品咖啡及体育用品等品类。王府井国际免税港是公司旗下首家落地运营的免税店项目，是公司有税+免税双轮主营业务驱动的新起点。王府井国际免税港将结合万宁年轻律动的文旅特色，致力于用至臻灵动的空间美学打造活力潮流的购物场景，多元丰富的业态，呈现给广大消费者“王府井免税，不止免税”的购物新体验。 【中免参与仁川机场免税店竞标，预期将实现版图扩张】仁川机场公社本月12日面向13家企业举行免税店招标说明会。除乐天、新罗、新世界等韩国免税店“三大巨头”外，中免集团和瑞士Dufry等外国企业也参与其中。DuffReport认为：此次中免仁川机场的竞标，是在除中国以外区域国家大型交通枢纽的竞争拓展，但同时也还是以中国人为主要客群的目，竞标成功可能性的概率极大，对于中免整体供应链及消费者的闭环打通将起到关键作用。 【春节假期前四天海南11家离岛免税店销售12.26亿元】据海南省商务厅消息，2023年春节假期前四天(1月21日-24日)，海南全省11家离岛免税店总销售额达12.26亿元，同比2022年春节前四天增长18%，比2019年春节前四天增长325%。 其中，海口6家离岛免税店销售3.46亿元，同比2022年春节前四天增长151%，比2019年春节前四天增长691%；三亚4家离岛免税店销售8.75亿元，同比2022 年春节前四天下降3%，比2019年春节前四天增长263%。 【LVMH集团2022年自由现金流超100亿欧元，路易威登年收入首次突破200亿欧元】法国奢侈品巨头LVMH（路威酩轩）集团公布了截至2022年12月底的2022财年全年财务数据，尽管受到地缘政治及经济形势的影响，2022财年依然取得了创纪录的业绩：财年销售收入达792亿欧元，经常性营业利润达211亿欧元，均增长23%。在汇率不变的有机基础上，财年销售收入的增幅为17%。 【2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，国内旅游收入3758.43亿元】2023年春节假期，文化和旅游部坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，全力做好文化和旅游假日市场各项工作。经文化和旅游部数据中心测算，今年春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。 【中国天目湖2023年春节直接营业收入达6015.35万元】2023年春节假期天目湖旅游度假区直接营业收入为6015.35万元，较2022年同期+34.46%，较2019年同期+21.15%。总接待人次49.21万人，较2022年同期+31.42%，较2019年同期+41%。 【携程：兔年春节旅游订单同比增长超4倍，出境游增长640%】1月27日，携程发布《2023年春节旅游总结报告》。报告显示，作为2019年以来首个不用就地过年的春节，旅游市场交出三年以来最亮眼成绩单。携程平台上，春节期间国内外旅行订单皆迎来三年巅峰，旅游订单整体较虎年春节增长4倍。 【中国香港5天逾6.2万中国旅客入境】随着两地通关，入境中国香港的旅客络绎不绝。据中国香港电台网站消息，据中国香港入境处统计，由年廿八至年初二（1月19-1月23日），累计有超过6.2万人次中国旅客入境，累计有50.9万多人次中国香港居民出境。 【春运17天累计旅客运输量2027万人次】据交通运输部数据显示，1月23日（春运第17天），民航发送旅客123.5万人次，环比增长34.4%，比2019年同期下降29.9%，比2022年同期增长147.2%。创下2020年以来的初二最高的旅客运输量。 【春节带动堂食消费增长超一倍，呷哺集团收获“开门红”】数据显示，呷哺呷哺（品牌）2023年春节总体营收比2022年春节增长126%。从各地方数据看，天津、黑龙江等北方城市客流和营业额同比增长2倍以上，北京及河北等主力北方城市营业额仍保持1.5倍稳定增长；在呷哺集团东扩南进的大战略下，浙江、湖北、湖南等南部城市在客流和营业额上也获得骄人战绩，同比22年增长近3倍。 值得关注的是，呷哺加速扩张战略，1月国内已开30家新店，海外首店正式落户新加坡。 【春节期间海南12家离岛免税店揽金超25亿元】2023年春节假期期间(1月21日-27日)，海南各离岛免税店内旅客消费热情高涨，全省12家离岛免税店总销售额达25.72亿元，日均销售额超3.5亿元，比节前日均销售额增加1.5亿元，同比2022年春节假期(下同)增长20.69%，同比2019年增长329%。其中，海口6家离岛免税店总销售7.68亿元，同比增长132%，同比2019年春节假期增长587%； 三亚4家离岛免税店总销售17.23亿元，同比2019年增长259%。 【锦江酒店中国区兔年春节业绩创三年来同期最高】1月28日，锦江酒店（600754）（中国区）披露经营数据，兔年春节全国酒店入住率、满房酒店数、RevPAR（平 均每间可供出租客房收入）均创三年以来同期新高，呈现“量价齐升”的良好复苏态势。其中，1月23日及1月24日，锦江酒店（中国区）旗下全国酒店平均入住率均超去年同期50%；1月23日开始，锦江酒店（中国区）旗下全国满房酒店数连续四日较去年同期翻一番以上；且入住率和满房酒店数最高的1月25日，锦江酒店（中国区）旗下全国酒店综合RevPAR较去年同比提升94.4%，已接近恢复至疫情前水平。 【国常会：推动扩消费政策全面落地，合理增加消费信贷】国常会指出，推动扩消费政策全面落地，合理增加消费信贷，组织开展丰富多样的促消费活动，促进接触型消费加快恢复。 二、社服上市公司公告 1.旅游 【三特索道】武汉三特索道集团股份有限公司向保康楚烽化工有限责任公司转