社会服务行业双周报（第76期）：春节出游迎开门红，教育板块行情活跃

板块复盘：消费者服务板块报告期内上涨8.04%，跑赢大盘2.10pct。报告期内（2月19日-3月3日），国信社服板块涨幅居前的股票为科德教育（40.31%）、国旅联合（24.01%）、*ST豆神（23.91%）、宇华教 猎聘（-21.16%）、新濠国际发展（-13%）、人瑞人才（-10%）、金沙中国有限公司（-10%）、永利澳门（-9%）、银河娱乐（-8%）、澳博控股、美高梅中国、海伦司、东方甄选，教育板块活跃。 行业新闻：龙年春节，海南离岛免税消费市场大放异彩，据统计，cdf三亚国际免税城春节假期期间日均进店超6万人次，客流同比去年增长40.4%。2月29日，首届新东方·新文旅生态产业发展大会在河南郑州成功召开，新东方文旅品牌正式推出；正新鸡排全球招商大会召开，推出加盟商无须付加盟费、品牌使用费及管理费的强加盟模式。 沪深港通持股：A股中国中免/宋城演艺/首旅酒店均获增持，港股海底捞/九毛九/呷哺呷哺获增持。A股核心标的：报告期内（2月19日-3月3日），中国中免持股比例增0.01pct至6.28%，锦江酒店持股比例减0.30pct至2.40%，宋城演艺持股比例增0.19pct至2.49%，首旅酒店持股比例增0.09pct至1.86%。港股核心标的：报告期内（同上）海底捞持股比例增0.62pct至15.09%，海伦司持股比例降0.07pct至34.58%，呷哺呷哺持股比例增1.33pct至47.15%，奈雪的茶持股比例降-0.33pct至31.75%，九毛九持股比例增1.38pct至23.55%。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：维持板块“超配”评级。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置学大教育、携程集团-S、宋城演艺、中国中免、天目湖、米奥会展等。中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。 板块复盘:消费者服务板块跑赢大盘2.10pct 消费者服务板块报告期内上涨8.04%，跑赢大盘2.10pct。2024年2月19日至2024年3月3日期间，中信消费者服务板块期内上涨3.46%，位列所有行业指数中第12位（共30个行业指数），同期沪深300指数上涨5.14%，跑赢大盘2.10pct。 图1：各行业板块指数涨跌幅（2024.2.19-2024.3.3） 报告期内（2月19日-3月3日），国信社服板块涨幅居前的股票为科德教育（40.31%）、国旅联合（24.01%）、*ST豆神（23.91%）、宇华教育（23.40%）、张家界（16.91%）、大连圣亚（15.76%）、兰生股份、中教控股、学大教育、华天酒店；国信社服板块跌幅居前的股票为同道猎聘（-21.16%）、新濠国际发展（-12.63%）、人瑞人才（-10.02%）、金沙中国有限公司（-10.00%）、永利澳门（-8.65%）、银河娱乐（-8.00%）、澳博控股、美高梅中国、海伦司、东方甄选。 表1：休闲服务板块个股涨跌幅（2024.2.19-2024.3.3） 行业与公司动态 一、行业资讯 【首届新东方新文旅产业发展大会召开】2月29日，首届新东方·新文旅生态产业发展大会在河南郑州成功召开。此次大会主题为“行走河南·读懂中国”，由郑州市文化广电和旅游局、郑州市金水区人民政府、新东方文旅集团主办，郑州市金水区文化旅游体育局、河南新东方文旅、建业文旅承办。会上，新东方文旅品牌正式发布，新东方文旅讲师代表也一并亮相，这些讲师曾经有历史、地理、艺术、演讲与口才等领域的教学经验，现在以文旅讲师的身份“再出发”。新东方教育科技集团执行总裁兼首席财务官、新东方文旅集团总裁杨志辉表示，目前，新东方文旅已经在全国23个省份提供了超过百余条原创的文旅线路，在过去的18年，新东方在国际游学、国内研学、营地教育等领域持续深耕，沉淀了宝贵经验，未来将继续发挥新东方的品牌优势，持续促进研学教育与大文旅的不断融合，发展跃迁。同时，本次大会从作为华夏文明主要发源地的河南出发，将深度挖掘河南深厚的文化历史资源，推动河南文旅产业高质量发展。 【正新集团正式推出“强加盟”开店模式】正新集团日前召开全球招商大会，宣布公司2024年计划开店4000家，同时正式推出“强加盟”开店模式，即加盟商无须付加盟费、品牌使用费及管理费，由正新来垫资装修费、设备款和进货款。 2023年，公司已完成了3795家全新鸡王店形象升级，总共新签加盟店近3000家。 海外签约新增34家门店，进驻越南、泰国、老挝、马来西亚、印尼、日本、美国、澳大利亚、新西兰等国家。 二、社服上市公司公告 【开元教育】2024年2月18日，开元教育公司股东江勇先生及一致行动人江胜先生、赵君先生、中大瑞泽与蔡志华先生签署《表决权委托协议之终止协议》，解除江勇先生、江胜先生、赵君先生、中大瑞泽合计持有上市公司49,487,002股股份对应的表决权委托。表决权委托终止后，蔡志华先生可支配表决权比例从13.42%下降至1.13%，蔡志华先生不再是公司实际控制人。江勇先生持有公司5.05%的表决权，成为持有公司单一份额最大表决权的股东，江勇及其一致行动人合计持有公司12.29%的表决权，与公司其他股东拥有的表决权股份数量差距较大，足以对公司股东大会的决议产生重大影响。 【首旅酒店】为维护公司全体股东利益，基于对北京首旅酒店（集团）股份有限公司未来发展前景的信心及价值的认可，公司将采取措施切实“提质增效重回报”，树立公司良好的市场形象。主要措施包括：1）控股股东首旅集团自2024年2月19日起至2025年2月18日止12个月内，不以任何方式减持直接所持有的公司股份，上述承诺期间内该部分股份因送股、公积金转增股本、配股等原因而增加的股份亦遵守前述不减持承诺 。 截至2024年2月18日 ， 集团共持有公司385,677,344股，持股比例为34.54%。2）坚持做大做强酒店主业，激发价值创造。 始终坚持“发展为先、产品为王、会员为本、效率赋能”四大核心经营战略，重视可持续发展和股东的长远利益，坚定提升公司高质量发展，做大做强主业，积极倡导价值投资理念持续提升业绩，回报投资者。3）积极与投资者有效沟通。 【峨眉山A】为充分实现在旅游和通信领域的优势互补，经双方友好协商达成共识，近日，峨眉山旅游股份有限公司与中国电信股份有限公司乐山分公司在乐山电信大楼签订了为期3年的《战略合作框架协议》。协议约定双方将以《乐山市“十四五”文旅融合发展规划》为指导，充分结合甲乙双方实际，依法依规开展包括但不限于以下合作：一是围绕“提升景区网络保障力度”，开展5G网络建设、网络带宽提升等方面的合作。二是围绕“提升景区游览便捷力度”，开展数字实景地图、数字实景导览、数字实景讲解、沉浸式景区体验等方面的合作。三是围绕“提升景区宣传推广力度”，开展电视、手机、户外屏广告等方面的合作。四是围绕“提升景区智慧文旅示范力度”，开展旅游大数据平台、数字安防、数字运营等方面的科研及成果转化合作，按照贡献和约定共享技术成果和知识产权。 五是围绕乐山本地文旅、政务、园区信息化、智慧化建设项目，共享项目信息、融合解决方案，共同开拓市场。六是甲乙双方重要客户可享有对方所提供的VIP专属福利。 三、近期股东大会整理 表2：近期社服板块股东大会整理 沪深港通持股梳理 A股核心标的：中国中免、首旅酒店、宋城演艺获增持。报告期内（2月19日-3月3日），中国中免持股比例增0.01pct至6.28%，锦江酒店持股比例减0.30pct至2.40%，宋城演艺持股比例增0.19pct至2.49%，首旅酒店持股比例增0.09pct至1.86%。 图2：社服A股核心标的沪深港通持股比例 图3：社服港股核心标的陆港通持股比例 港股核心标的：海底捞、九毛九、呷哺呷哺获增持。报告期内（同上），海底捞持股比例增0.62pct至15.09%，海伦司持股比例降0.07pct至34.58%，呷哺呷哺持股比例增1.33pct至47.15%，奈雪的茶持股比例降-0.33pct至31.75%，九毛九持股比例增1.38pct至23.55%。 投资建议 维持板块“超配”评级。短期综合考虑资金风格、估值和业绩确定性，我们建议配置学大教育、携程集团-S、宋城演艺、中国中免、天目湖、米奥会展等。中线优选中国中免、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、北京人力、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、东方甄选、海底捞、百胜中国、中公教育、粉笔、海南机场、同程旅行、米奥会展、BOSS直聘-W、传智教育、君亭酒店、王府井、峨眉山A、中教控股、三特索道、黄山旅游、广州酒家、海伦司、天目湖、九毛九、首旅酒店、中青旅、奈雪的茶等。 附表：重点公司盈利预测及估值 免责声明