法国：2022年第四条磋商-新闻稿;员工报告;以及法国执行主任的发言

国际货币基金组织的报告没有。23/56 法国 2023年1月 2022年第四条磋商—新闻稿;工作人员报告;以及法国执行主任的发言 根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与法国进行第四条磋商的背景下，已发布以下文件并包含在该一揽子计划中： 一个新闻稿总结执行局在2023年1月25日审议结束与法国第IV条磋商的工作人员报告时表达的意见。 的评核报告在与法国官员就经济发展和政策进行讨论后，由基金组织的一个工作人员团队编写 ，供执董会于2023年1月25日审议。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告于2022 年1月4日完成。 一个信息附件由国际货币基金组织的工作人员。 一个人员补充更新最新发展的信息。 一个由执行董事声明为法国。 下列文件已经或将要单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下网址向公众提供 国际货币基金组织(imf)92780年出版服务的邮政信箱华盛顿特区20090电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org价格 ：每份印刷本18.00美元 国际货币基金组织(imf)华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织(imf) PR23/21 基金组织执董会结束2022年与法国的第四条磋商 立即发布 华盛顿特区–2022年1月30日2023年1月25日，国际货币基金组织（IMF）执董会结束了与法国的第四条磋商1。 法国从Covid-19冲击中强劲复苏，但现在正面临俄罗斯在乌克兰战争的影响。2021年，产出反弹6.8%，恢复到危机前的水平。复苏基础广泛，比大多数其他欧洲国家更快。 虽然法国不太直接受到能源冲击的影响，但乌克兰战争削弱了信心，加剧了供应方面的困难，从而抑制了复苏 。工作人员预计2022年增长2.6%。在供应链瓶颈和能源价格冲击的推动下，Inflation在过去一年中激增，但由于能源价格控制和补贴，仍远低于同行。这些和其他支持购买力的措施使 f尽管Covid-19支持解除，但iscal赤字仍有所增加。虽然产能利用率仍低于危机前水平，但劳动力市场状况进一步收紧。银行业已经很好地度过了危机，尽管金融稳定风险正在增加。 对能源价格冲击的大规模反应缓解了经济影响，但代价高昂，针对性差且具有扭曲性。2021-22年，占GDP总2%的支持主要集中在家庭上，主要通过无针对性、因此代价高昂的能源价格措施和现金转移支付。对于2023年，价格上限提高了 15%——较贫困家庭通过现金转移支付获得预先补偿——而更有针对性的燃料券（“chèquecarburant”）f或收入中位数的家庭取代了燃料补贴（“remisecarburant”）。与此同时，对企业的能源账单支持将扩大规模，资金来自新的边际租金税和能源生产商的团结贡献。法国对2020-22年连续冲击的财政反应迅速且 与欧元区同行相比，有效但成本高昂，缩小了其财政空间并扩大了公共债务缺口。 Staff预计2023年增长率为0.7%，而随着价格控制的放松，未来两年通货膨胀将持续存在。近期风险的下行因素是，战争旷日持久、制裁升级、天然气和电力价格飙升、欧洲或其他地方货币政策调整幅度超过预期，以及更深层次的货币政策调整。 1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和 金融信息，以及 与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员将编写一份报告，作为执行局讨论的基础。 2 美国或中国经济放缓。从中期来看，产出将增长接近潜力，但受疫情和能源冲击的影响将使产出比疫情前的趋势低约2个百分点。政府将失业、养老金和职业培训以及促进青年就业的措施视为提高劳动力供应和潜在增长的关键杠杆。能源危机也为加速绿色转型提供了机遇。 执行董事会Assessment2 执行主任同意工作人员考绩的主旨。他们指出，法国从Covid-19冲击中看到了强劲的经济复苏，但现在面临着强大的逆风。虽然由于对俄罗斯天然气的依赖程度较低和强有力的政策反应，它受能源危机的影响小于大多数欧盟国家，但经济活动正在急剧放缓， 随着能源价格控制的放松，INF将继续存在。执董们强调，风险的标题是俄罗斯在乌克兰的战争可能产生的进一步影响的下行， f货币紧缩幅度超过预期，全球经济放缓将加深。 执董们欢迎对能源冲击的财政应对措施在控制对产出和通货膨胀的影响方面的有效性，但指出其基本上没有针对性的性质推高了成本，降低了降低能源消耗的动力。虽然许多执董同意工作人员的建议，即在2023年适度收紧财政，包括加快逐步淘汰能源价格管制和加强目标支持，但一些执董认为，根据市场发展和区域层面的政策反应，以退出价格管制为条件，进行更渐进的调整是值得的。执董们普遍认为，中期以支出为主导的持续财政整顿对于重建债务和使债务稳步下降至关重要，同时为加速绿色和数字投资留出空间。注意到失业救济金和养恤金的落实 参考ORM计划可以提供部分必要的调整，他们强调需要进一步改革，包括合理化税收支出和提高支出效率。 执董们指出，银行业已顺利度过危机，但全球金融稳定风险正在增加，包括经济放缓对企业资产负债表的影响 、能源密集型和受通胀影响的行业的信贷风险增加以及房地产市场可能下滑。执董们支持当局提高反周期缓冲的决定，以防止金融稳定风险的积累，但警告说，如果金融状况突然恶化，应立即释放缓冲。 执董们敦促继续采取行动，减少劳动力市场摩擦，增加劳动力供应。他们欢迎最近批准的失业救济金改革和即将出台的养老金 2在讨论结束时，作为董事会主席的ManAging董事总结了执行董事的意见，并将该摘要转交给该国当局。可以在此处找到求和中使用的任何限定词的说明： 3 参考ORM，这将有助于提高劳动力供应。此外，执董们还建议采取政策，以改善教育成果并缓解技能不匹配。 执董们强调了向更清洁、更安全的能源过渡的紧迫性。他们强调了简化可再生能源发展的监管和司法程序和提高碳定价的重要性，同时为脆弱家庭提供支持，作为更广泛的一揽子气候措施的一部分。 执董们赞扬法国当局在多边合作中的领导作用，并期待法国当局继续领导应对全球挑战。预计与法国的下一次第四条磋商将以标准的12个月为周期举行。 4 表1.法国：部分经济指标，2019-23 预测 20192020202120222023 实体经济变化(%) 实际国内生产总值 1.9 -7.9 6.8 2.6 0.7 国内需求 2.1 -6.7 6.6 3.1 0.5 外国资产(contr.GDP增长) -0.3 -1.0 0.0 -0.6 0.1 CPI(年平均) 1.3 0.5 2.1 5.9 5.0 国内生产总值平减指数 1.2 2.9 1.3 2.6 3.5 公共财政(占GDP的百分比) 一般政府平衡 -3.1 -9.0 -6.5 -5.0 -5.3 收入 52.3 52.5 52.5 53.5 52.8 支出 55.4 61.5 59.1 58.4 58.1 基本平衡 -1.7 -7.8 -5.2 -3.2 -3.7 结构平衡(锅。GDP的百分比) -2.1 -5.8 -5.2 -4.4 -4.5 政府总债务 97.4 114.7 112.6 111.6 112.0 劳动力市场(变化百分比) 就业 0.8 -0.3 1.7 0.4 -0.1 劳动力 0.1 -0.7 1.6 0.0 0.0 失业率(%) 8.4 8.0 7.9 7.5 7.6 信贷和利率(%) 私人非金融信贷的增长 5.3 8.1 2.5 3.8 4.2 部门 货币市场利率(欧元区) -0.4 ... ... ... ... 政府债券收益率,10年 0.1 ... ... ... ... 国际收支(占GDP的百分比) 经常账户 0.5 -1.8 0.4 -1.5 -1.6 商品和服务的贸易平衡 -0.9 -1.8 -1.2 -1.7 -1.5 出口的商品和服务 32.7 28.4 31.2 39.3 40.7 商品和服务的进口 -33.6 -30.2 -32.4 -41.1 -42.2 外商直接投资(净) 1.1 0.2 -0.4 0.4 0.8 官方储备(十亿美元) 69.7 ... ... ... ... 汇率 欧元/美元平均0.89............ 从不,ULC-styled(2005=100,=升值)97.1............ 实际有效汇率,ULC-based(2005=100,=升值)90.2............ 潜在产出和产出缺口 潜在产出(百分比变化) 1.0 -3.3 3.7 1.5 1.0 备忘录:每工作年龄的人 1.2 -3.2 4.1 1.5 1.0 产出缺口 0.0 -4.7 -1.9 -0.8 -1.1 资料来源：HaverAnalytics、INSEE、BanquedeFrance和IMF工作人员的计算。 法国 评核报告为2022年第四条款磋商 2023年1月4日 关键问题 背景:法国从Covid-19冲击中强劲复苏，但现在正面临 俄罗斯在乌克兰战争的影响。2021年，产出反弹6.8%，恢复到危机前的水平。复苏基础广泛，比大多数其他欧洲国家更快。虽然法国不太直接受到能源冲击的影响，但乌克兰战争削弱了信心，加剧了供应方面的困难 ，从而抑制了复苏。通货膨胀率飙升，但由于能源价格控制和补贴，仍远低于同行。尽管Covid-19支持解除 ，但这些和其他支持购买力的措施使财政赤字保持高位。虽然产能利用率仍低于危机前水平，但劳动力市场状况进一步收紧。 前景:工作人员估计，2022年和2023年的增长率分别为2.6%和0.7%，平均通货膨胀率分别为5.9%和5%。前景的近期风险倾向于下行，主要是俄罗斯对乌克兰的战争可能产生的进一步影响。根据目前的政策，随着支持的逐步取消和经济复苏，财政赤字预计将收窄，但中期内仍将保持在GDP的4%的高位。 政策:关键的政策重点是: 财政政策:2023年的财政立场应从过去3年的高度刺激立场开始正常化，从而通过宽松来支持货币政策 需求压力，通过占GDP的3/4个百分点的结构性努力，相对于工作人员占GDP的41/2%的基线结构性赤字。更好地确定能源支持的目标和加快逐步取消能源价格控制将有助于巩固这一努力。随后应进行稳定的、以支出为主导的整合，直到达到 0.4到2030年占GDP的百分比，与法国之前的中期目标（MTO）一致。这样做需要在2024-30年期间平均 持续努力0.7%，相对于工作人员的基线，累计努力约占GDP的5%。这将使公共债务从2024年开始稳步下降。 法国 财政政策:自战争爆发以来，尽管盈利能力很高，但金融部门的系统性风险有所增加。银行监管应保持警惕，防止脆弱企业信用风险增加可能产生的负面影响。工作人员支持当局决定进一步收紧反周期缓冲，使其高于疫情前的水平，因为金融稳定风险不断累积，银行的资金成本仍然很低。 结构性政策:劳动力市场政策应确保学徒顺利过渡到长期工作，同时解决技能短缺和教育成果不佳的问题。继续结构性改革，特别是养老金、失业、产品和服务市场的结构性改革，对于未来的财政健康以及更好的竞争力和增长至关重要 。能源危机为通过节能和更快地转向可再生能源来加速绿色转型提供了机会。 2国际货币基金组织(imf) 法国 讨论于2022年11月7日至18日在巴黎以虚拟方式进行。参谋小组由J.弗兰克斯（特派团团长）组成， R.Vermeulen，I.Teodoru，M.Patnam，R.Lee（全部欧元），并且是在总部由P.卡斯蒂略和K.塞拉托（均为欧元）协助。 ArnaudBuisse（执行主任）加入了访问团。工作人员会见了中央银行行长维勒 鲁瓦·德加尔豪;总统和总