爱沙尼亚共和国：2022年第四条磋商-新闻稿;员工报告;以及爱沙尼亚共和国执行主任的发言

2022年9月 爱沙尼亚共和国 2022第四条款磋商—新闻稿;工作人员报告;和语句的执行主任爱沙尼亚共和国 根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织举行双边讨论与成员，通常每年一次。在2022年第四条磋商的背景下爱沙尼亚共和国，以下文件已发布并包含在 这个包: 国际货币基金组织的报告没有。22/289 一个新闻稿. 的评核报告由基金组织工作人员团队为执董会编写 在2022年5月18日结束的讨论之后，于2022年8月29日进行了审议，与爱沙尼亚共和国官员就经济发展和政策进行交流。 根据这些讨论时掌握的资料，工作人员的报告是 2022年6月27日完成。 一个信息附件由国际货币基金组织的工作人员。 一个声明爱沙尼亚共和国执行主任。 下列文件已经或将要单独发布。选择的问题 的国际货币基金组织(IMF)的tRANSPARENCY政策允许删除市场敏感信息和过早披露政府的policy意图在员工报告和发表 其它文档。 本报告的副本可从以下网址向公众提供国际货币基金组织(imf)出版服务 邮政信箱9278020090年华盛顿特区。电话:(202)623-7430传真:(202)623-7201 电子邮件：publications@imf.org网站：http://www.imf.org 价格:18.00美元/打印副本 国际货币基金组织(imf) 华盛顿特区。 ©2022国际货币基金组织(imf) PR22/300 基金组织执董会结束2022年第四条磋商 与共和国西娅 对于IMMEDIATE释放 华盛顿特区–2022年9月2日:执行委员会国际货币 货币基金组织（货币基金组织）完成了与爱沙尼亚共和国的第四条协商1。 俄罗斯的乌克兰战争和通货膨胀飙升已显着放缓爱沙尼亚的强大的从COVID-19冲击中恢复过来。经济活动和卫生系统一直 对COVID-19具有广泛的弹性，并逐渐适应大流行，尽管 最近奥密克戎浪潮造成的大量病例。2021年产量大幅反弹主要是在大额政策支持、养老金储蓄提取和强劲的外国投资的推动下。然而，经济容易受到乌克兰战争和相关战争的影响 制裁，尽管通过贸易、服务和 金融渠道似乎受到控制。经济活动在第一季度保持稳定 2022年，尽管战争初期出现不利因素，但产出仍保持稳健增长。同时，通货膨胀继续加剧，反映出进口能源和食品价格高企，增长 国内需求、对其他价格的溢出效应以及供应链中断。同时，乌克兰难民的到来似乎略微缓解了劳动力短缺。 预计今年经济增长将放缓，并在中期内复苏，但 下行风险很高。由于贸易，预计2022年增长将放缓至11/4%中断、能源价格上涨、信心下降和供应挥之不去的拖累 瓶颈。预计2023年增长率为2.2%，中期将 逐渐恢复到31/2%左右的潜在水平。预计通胀将开始缓解今年下半年，但预计平均将保持两位数。 年，然后从2023年开始明显下降。增长风险的天平向 下行，主要是由于持续的不确定性和战争的溢出效应，潜在的溢出效应来自贸易伙伴和制裁，以及货币政策正常化。持续 供应短缺加上国内需求的意外上行，以及相关的问题 通胀上升的巩固可能会造成工资价格螺旋式上升的风险并开始侵蚀竞争力。从好的方面来看，弹性和恢复计划实施良好 (RRP)将支持经济增长。执行董事会Assessment2 执行主任同意工作人员考绩的主旨。他们欢迎爱沙尼亚的 在良好的宏观经济的支持下，经济从大流行中强劲反弹基本面和有效的政策应对措施。然而，董事们强调， 1根据基金组织《协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国举行双边讨论。一工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展 和政策。返回总部后，工作人员编写一份报告，作为执行局讨论的基础。 2在讨论结束时，总裁作为董事会主席总结了执行董事的意见， 并将此摘要转交给该国当局。可以在此处找到求和中使用的任何限定符的说明： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 俄罗斯在乌克兰战争的溢出效应对爱沙尼亚的经济造成越来越大的压力活动，并给前景蒙上阴影，下行RISKS，包括走弱的可能性 增长和更高的通货膨胀。在此背景下，董事们一致认为，政策应继续应对战争带来的挑战，同时注意通货膨胀 维护宏观金融稳定的相关挑战。加强能源安全和重振结构性改革以保持竞争力和促进包容性增长正在也是最重要的。 执董们欢迎利用财政空间来满足可观的支出需求 源于乌克兰战争。展望未来，他们强调财政政策应灵活并应对不断变化的情况，这需要加强应急计划。在 特别是，如果通胀在中短期内未能如预期的那样下降，董事们 一致认为，更强有力的财政整顿可能被证明是必要的，以预示宏观经济稳定性。在这种情况下，他们建议优先考虑额外支出。 和有针对性的。执董们指出，中期财政整顿应注意 不断演变的公共支出优先事项。此外，他们建议增加财政政策反周期，加强公共项目管理，推进体制改革。 执董们赞扬爱沙尼亚遵守SDDS的规定以上标准。 执董们欢迎金融业的韧性，并强调 密切监测乌克兰战争和潜在网络攻击带来的新风险。鉴于房价的上涨势头，董事们欢迎房价收紧 宏观审慎政策立场，并强调需要持续评估房地产市场条件。同时赞扬最近为加强 反洗钱/打击资助恐怖主义框架，执董们呼吁进一步扩大 AML/客运主管。 执董们强调重振结构性改革以促进活力的重要性 包容性增长，包括通过积极的劳动力市场政策和整合努力 难民。注意到爱沙尼亚的社会政策有效地使不平等现象不断减少路径，执董们鼓励采取进一步行动，解决可能加剧的社会差距 通过高食品和能源价格。他们还呼吁进一步努力确保能源安全以及加速绿色和数字化转型。 预计下一次与爱沙尼亚共和国举行的第四条磋商将就标准的12个月周期。 爱沙尼亚：选定的宏观经济和社会指标，2019-27 (单位表示) 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 国民收入、价格和工资 美国东预测 部时间 。 国内生产总值(名义;数十亿欧元) 27.7 26.8 30.7 35.1 37.9 40.4 43.0 45.6 48.3 年变化(%) 7.4 -3.2 14.3 14.5 8.0 6.6 6.4 6.0 6.0 实际GDP增长同比(%)1/ 4.1 -3.0 8.3 1.2 2.2 3.8 3.6 3.3 3.3 私人消费 3.9 -2.7 6.6 2.5 2.5 3.5 3.5 3.5 3.5 固定资本形成总值 6.1 19.9 3.3 -8.0 4.0 6.0 6.5 6.0 5.5 出口的商品和服务 6.5 -5.0 19.8 -1.4 4.4 3.4 3.4 3.3 3.4 商品和服务的进口 3.8 0.9 20.7 -5.8 4.2 4.4 4.4 4.1 3.9 平均HICP同比变化(%) 2.3 -0.6 4.5 16.8 6.7 2.5 2.4 2.4 2.4 国内生产总值平减指数同比变化(%) 3.2 -0.3 5.5 13.1 5.7 2.7 2.7 2.6 2.6 月平均工资(同比增长 百分比) 7.4 2.9 6.9 9.5 8.0 6.0 5.0 4.8 4.5 失业率(ILO定义、百分比、pa) 4.4 6.8 6.2 7.2 6.9 6.6 6.2 5.5 4.8 平均名义ULC（同比增长百分比） 5.5 5.7 -1.1 7.8 6.8 3.1 1.6 2.0 1.7 一般政府(ESA10基础;占GDP的百分比) 收入 39.6 40.3 40.0 38.7 39.1 39.7 40.1 40.2 40.3 支出 39.4 45.9 42.3 43.3 43.0 42.9 42.8 42.4 42.1 赤字财政盈余()/(-) 0.1 -5.6 -2.4 -4.6 -3.9 -3.2 -2.6 -2.2 -1.8 结构平衡 -0.5 -5.1 -3.8 -4.7 -3.8 -3.3 -2.8 -2.3 -1.8 政府总债务 8.6 19.0 18.1 20.9 23.7 25.9 27.4 28.5 29.0 2/政府净债务 -2.2 3.0 4.6 9.1 12.8 15.7 17.8 19.4 20.5 对外部门(占GDP的百分比) 商品贸易平衡 -3.4 -0.6 -4.3 -5.2 -5.1 -5.4 -5.6 -5.8 -5.9 服务资产 7.5 1.0 4.5 7.1 7.3 7.0 6.7 6.5 6.4 基本收入平衡 -1.9 -0.9 -1.9 -1.9 -1.6 -1.4 -1.3 -1.2 -1.0 经常账户 2.5 -0.3 -1.6 0.1 0.6 0.2 -0.1 -0.4 -0.4 外部债务/GDP总值(%)3/ 76.3 91.1 86.8 78.4 75.2 73.5 72.0 70.9 69.9 汇率(美元/欧元-周期平均) 1.12 1.14 1.18 … … … … … … 实际有效汇率(年度变化 百分比) -0.2 0.7 1.7 … … … … … … 名义有效汇率（年变化 百分比) -0.3 2.6 0.5 … … … … … … 货币和信贷同比增长(%) 信用经济 3.9 3.8 6.5 … … … … … … 产出缺口(潜在产出的百分比) 2.1 -3.1 1.2 -0.1 -0.5 0.1 0.3 0.2 0.0 潜在产出增长率(%) 4.0 2.2 3.8 2.6 2.6 3.1 3.4 3.4 3.5 社会指标(参考): 人口（2021年，年）：133万;人均国内生产总值（2020年）：23，050美元;出生时预期寿命：82.7岁（女性）和74.2岁（男性）;贫困率（低于既定贫困风险线的人口比例）：22.2%;主要出口产品：机械和 电器。 资料来源：爱沙尼亚当局;欧统局;以及基金组织工作人员的估计和预测。 1/爱沙尼亚统计局于2019年8月修订了国民账户系列，除其他外，将参考年改为2015年，并改进了方法。 2/包括稳定储备基金(SRF)。 3/包括贸易信贷。 爱沙尼亚共和国 评核报告为2022年第四条款磋商 2022年6月27日 关键问题 上下文。爱沙尼亚的经济容易受到乌克兰战争的影响，因为 与俄罗斯的地理接近，地缘政治背景以及来自俄罗斯的高直通率全球能源价格对国内通货膨胀的影响。虽然直接接触俄罗斯和乌克兰通过贸易、服务和金融渠道似乎得到了遏制，战争是 已经严重影响了经济信心。然而，经济活动已经 逐步适应大流行，在2021年强劲反弹，截至2022年年中，对战争的逆风保持弹性。通货膨胀率飙升至两位数 和越来越广泛。 前景和风险。乌克兰战争使前景更加不确定，并重新 塑造了风险格局。预计2022年增长率将降至1.2%，此前在中期恢复到估计的潜在剪辑31/2%，由 爱沙尼亚强劲的基本面和经济灵活性。通货膨胀将缓解 未来，但到2023年将保持在大流行前的水平之上。风险向不利的一面，并受到战争余波的支配，有可能更弱 增长和更高的通胀，带来了相关的政策挑战。 政策建议 财政政策。爱沙尼亚的财政空间有效地用来满足必要的支出战争创造的需求，应对包容性增长挑战，包括带来的挑战 通过更高的通货膨胀。虽然在2022年适应此类支出需要扩张性财政立场，政策制定者应对潜在风险保持警惕 经济过热加剧了通胀压力。展望未来，能源价格社会支持措施应针对没有 令人窒息的价格激励措施。由于形势不明朗，精心设计的应急方案 计划是必不可少的。与此同时，进一步提高财政透明度将提高恢复和复原基金支持的公共投资的效率。计划滚动 中期财政宽松应考虑到财政空间， 将不断变化的公共支出优先事项内部化，并辅以以下机制：增加财政政策countercyclicality。 爱沙尼亚共和国 结构改革。为促进包容性增长，当局应加强积极性劳动力市场政策，包括将战争难民融入 乌克兰