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4月库存预警指数同环比下降,新能源车下乡支持政策推出

交运设备2023-05-07陈逸同、刘欢、王仕宏、吴铭杰长城证券望***
4月库存预警指数同环比下降,新能源车下乡支持政策推出

行业概括:汽车板块本周下跌0.75%,跑输沪深300指数0.45个百分点。 整车板块下,乘用车子板块下跌2.27%,跑输沪深300指数1.97个百分点,商用车子板块上涨2.06%,跑赢沪深300指数2.37个百分点,货车子板块上涨1.44%, 跑赢沪深300指数1.74个百分点 ,客车子板块上涨3.03%, 跑赢沪深300指数3.33个百分点。 本周汽车零部件板块下跌0.11%,跑赢沪深300指数0.2个百分点;汽车服务板块下跌0.63%,跑输沪深300指数0.33个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.64个百分点,汽车板块整体表现良好。 从估值水平来看,截至5月5日,汽车行业PE- TTM 为27.73,较上周下跌1. 53。汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.66、69. 64和26.74,本周乘用车板块下跌1.79,商用车板下跌18.52,零部件下跌1.14。从汽车相关概念板块来看,本周汽车相关概念板块表现不佳。其中,车联网跌幅最小,下跌0.50%;智能汽车跌幅最大,下跌2.05%;新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为-1.26%、0.77%、-1.79%、-1.63%、-1.41%。从原材料价格来看,截至5月5日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18295.68、66764.65、36 14.33、11755.73点,本周分别变化-0.84%/-0.87%/-1.00%/-0.32%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7400元/吨和18.05万元/吨,本周价格分别变化-1.99%/0.84%。 中国汽车流通协会:4月汽车经销商库存预警指数为60.4%,同比下降6个百分点,环比下降2个百分点,位于荣枯线之上。随着4月下旬上海及各地春季车展开启、多款新车密集发布,车市有所回暖;汽车终端价格趋于稳定,消费者观望情绪有所缓解。1)从分指数看:4月库存、平均日销量、从业人员、经营状况指数环比下降,市场需求指数环比上升;2)从区域指数情况看 :4月全国总指数为60.4%, 北区指数为62.8%, 东区指数为57.3%, 西区指数为62.0%,南区指数为56.4%;3) 从分品牌类型指数看:4月进口&豪华品牌、合资品牌指数环比下降,自主品牌指数环比上升。 我们认为五一假期带来的出行需求,有望带动经销商门店客流量上升,叠加各地大小营销活动继续启动,车市有望快速回暖。 新能源车下乡支持政策推出,未来电动化进程有望加速。5月5日,李强主持召开国务院常务会议,会议强调要聚焦制约新能源汽车下乡的突出瓶颈,适度超前建设充电基础设施,创新充电基础设施建设、运营、维护模式,确保“有人建、有人管能持续”。要引导企业下沉销售服务网络,鼓励高职院校面向农村培养维保技术人员,满足不断增长的新能源汽车维修保养需求。要进步优化支持新能源汽车购买使用的政策,鼓励企业丰富新能源汽车供应,同时加强安全监管,促进农村新能源汽车市场健康发展。由于充电设施不完善、限购限行政策宽松等原因,目前小城市、县乡纯电车渗透率相对较低,仍有较大提升空间,根据乘联会数据,23年3月特大城市纯电车渗透率为34%,县乡纯电车渗透率为16%。我们认为本次政策将有助于农村充电基础的完善,加速乡村电动化进程。 风险提示:宏观经济加速下行;芯片短缺延续;新能源车销量不达预期;新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现:汽车板块本周下跌0.75%,跑输沪深300指数0.45个百分点。整车板块下,乘用车子板块下跌2.27%,跑输沪深300指数1.97个百分点,商用车子板块上涨2.06%,跑赢沪深300指数2.37个百分点,货车子板块上涨1.44%,跑赢沪深300指数1.74个百分点,客车子板块上涨3.03%,跑赢沪深300指数3.33个百分点。本周汽车零部件板块下跌0.11%,跑赢沪深300指数0.2个百分点;汽车服务板块下跌0.63%,跑输沪深300指数0.33个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.64个百分点,汽车板块整体表现良好。 图表1:汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看,截至5月5日,汽车行业PE- TTM 为27.73,较上周下跌1.53。 汽车子板块估值:乘用车、商用车和零部件板块估值分别为24.66、69.64和26.74,本周乘用车板块下跌1.79,商用车板下跌18.52,零部件下跌1.14。 图表2:汽车板块PE- TTM 图表3:乘用车板块PE- TTM 图表4:商用车板块PE- TTM 图表5:汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现:本周汽车相关概念板块表现不佳。其中,车联网跌幅最小,下跌0.50%;智能汽车跌幅最大,下跌2.05%;新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为-1.26%、0.77%、-1.79%、-1.63%、-1.41%。 图表6:汽车热点方向本周涨幅 行业表现:本周上证综指上涨0.34%,8个行业上涨,23个行业下跌。汽车板块下跌0.75%,在31个行业中位居第16名。 图表7:本周行业涨幅 重点个股表现:我们重点关注的汽车个股中,本周整体表现不佳。潍柴动力、中国重汽、万里扬涨幅居前,分别上涨11.11%、7.81%和3.54%,中国汽研、银轮股份、华懋科技跌幅较大,分别为-6.11%、-7.69%、-8.59%。 图表8:重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况:截至5月5日,沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18295.68、66764.65、3614.33、11755.73点,本周分别变化-0.84%/-0.87%/-1.00%/-0.32%,PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7400元/吨和18.05万元/吨,本周价格分别变化-1.99%/0.84%。 图表9:沪铝指数 图表10:沪铜指数 图表11:螺纹钢指数 图表12:沪胶指数 图表13:PP价格(元/吨) 图表14:99.5%电池级碳酸锂价格(万元/吨) 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 爱柯迪(600933):2022年公司实现营业收入42.65亿元,同比增加33.05%;归属于上市公司股东的净利润6.49亿元,同比增加109.29%。 伯特利(603596):2022年公司实现营业收入55.39亿元,同比增加58.61%;归属于上市公司股东的净利润6.99亿元,同比增加38.49%。 登云股份(002715):2022年公司实现营业收入5.07亿元,同比增加4.47%;归属于上市公司股东的净利润-1.32亿元,同比下降2017.16%。 神通科技(605228):2022年公司实现营业收入14.29亿元,同比增加3.64%; 归属于上市公司股东的净利润0.45亿元,同比下降52.99%。 天润工业(002283):2022年公司实现营业收入31.36亿元,同比减少-33.56%; 归属于上市公司股东的净利润2.04亿元,同比减少-62.39%。 华懋科技(603306):2022年公司实现营业收入16.37亿元,同期增加35.75%; 归属于上市公司股东的净利润为1.98亿元,同期增加12.68%。 浙江世宝(002703):公司2022年营收13.9亿元,同比增加17.7%,归属上市公司股东扣非净利润-965.8万元,同比减少700.2%。 福达股份(603166):公司控股股东福达集团拟通过集中竞价方式减持不超过2%公司股份;拟通过大宗交易方式减持不超过3%公司股份。 一彬科技(001278):公司注册资本由人民币0.93亿元变更为1.24亿元,公司首次公开发行人民币普通股(A股)3093万股新股已于2023年3月8日在深圳证券交易所主板上市,公司类型由“股份有限公司(非上市)”变更为“股份有限公司(上市)。 神驰机电(603109):公司拟以现金2,546.49万元收购神驰科技持有的凯米尔动力100%股权;公司拟以3,045万元的价格收购神驰科技持有的五谷通用100%股权。 宗申动力(001696):公司控股子公司拟引入战略投资者增资扩股不超过(含)1,000万股,引入不超过(含)7家投资者,增资金额不超过(含)2亿元人民币。 2.2相关公司新闻 3月21日,宁德时代麒麟电池已正式量产。作为搭载麒麟电池的首款量产车型,极氪009将于今年第二季度开启批量交付,极氪方面表示,MPV极氪009麒麟电池版定购比例很高。 3月1-19日,乘用车市场零售70.0万辆,同比去年同期下降8%,较上月同期下降4%;今年以来累计零售337.9万辆,同比下降18%。新能源车市场零售24.6万辆,同比去年同期增长15%,较上月同期增长11%;今年以来累计零售101.6万辆,同比增长21%。 2.3新能源汽车 广汽能源与bp中国签订战略合作备忘录 3月22日晚,广汽集团微信公众号宣布,3月21日,广汽能源与bp中国在广汽中心签署战略合作备忘录。这是广汽集团能源生态“朋友圈”的又一次扩容。广汽指出,双方将在光储充换补能网络领域进行积极探索,充分发挥双方的优势,共同打造领先市场的高端能源补给服务,向全国范围内的车主提供更优质的充电体验,并探讨在其他相关领域的战略合作机会。双方将首先以广州为试点推动合作项目快速落地,后续逐步向广州以外的其他城市及海外进行业务拓展。(来源:盖世汽车) 出海规模扩大哪吒成新势力单批次出海冠军 3月22日,哪吒汽车官方宣布,3月21日,3600台哪吒V在中国广州南沙港启动出海发运,创造中国造车新势力中最大单批次出口记录。哪吒汽车指出,这也是其深耕全球新能源汽车市场的关键性一步。(来源:盖世汽车) 国家发改委发布关于向社会公开征求《绿色产业指导目录(2023年版)》(征求意见稿)意见的公告。 其中,新能源汽车方面,“新能源汽车关键零部件制造”列入先进交通装备制造产业类别,具体包括新能源汽车电池、电机及其控制系统、电附件、插电式混合动力专用发动机、机电耦合系统及能量回收系统等新能源汽车关键核心零部件装备制造。新能源汽车电池需符合《电动汽车用动力蓄电池安全要求》(GB38031)、《电动汽车用动力蓄电池电性能要求及试验方法》(GB/T31486)、《电动汽车用动力蓄电池循环寿命要求及试验方法》(GB/T31484)等标准规范要求;电动汽车用驱动电机系统需符合《电动汽车用驱动电机系统 》(GB/T18488)、《 电动汽车用驱动电机系统可靠性试验方法 》(GB/T29307)等标准规范要求;电附件需符合《电动汽车仪表》(GB/T19836)等标准规范要求;电动汽车安全需符合《电动汽车安全要求》(GB/T18384)等标准规范要求。(来源:电池网) 广东:全省新型储能产业营收达6000亿,推动比亚迪、中创新航等加快建设 3月20日,为抢占新型储能产业制高点和产业发展前沿,广东省人民政府办公厅发布《广东省推动新型储能产业高质量发展的指导意见》。意见指出,到2025年,全省新型储能产业营业收入达到6000亿元,年均增长50%以上,装机规模达到300万千瓦。 到2027年,全省新型储能产业营业收入达到1万亿元,装机规模达到400万千瓦。在推动新型储能产业壮大规模上,意见提到,将优化锂电池产业区域布局。结合资源禀赋、技术优势、产业基础、人力资源等条件,支持符合条件的地市建设国家锂电高新技术产业化基地。推动瑞庆时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、鹏辉能源、璞泰来、贝特瑞等重点项目加快建设,积极引进国内外锂电龙头企业投资项目。(来源:盖世汽车) 2.4智能汽车和车联网 自动驾驶公司蘑菇车联完成5.8亿元C2轮融资 自动驾驶技术与运营服务提供商「蘑菇车联」近日完成了5.8亿元C2轮融资,投资方包括成都科创投、珠海海都科创投、腾讯、易鑫等。蘑菇车联成立于2017年,自主研发了“车路云一体化”L4级自动驾驶系统