食品饮料行业跟踪报告：4月休闲零食及冲饮销售持续复苏，调味品同比跌幅扩大

食品饮料行业4月销售分析

行业核心观点：

• 4月休闲零食与冲饮销售持续复苏：在经济复苏与消费市场回暖的背景下，三大电商平台（淘系、京东、拼多多）的线上销售数据显示，休闲零食销售额同比由负转正，冲饮线上销售额同比增速提高，而调味品线上销售额同比跌幅则进一步扩大。
• 线上渠道对比：在各细分品类中，淘系平台依然保持领先地位，尤其在休闲零食和冲饮领域，其线上销售额同比增速相较于其他平台更高。京东在休闲零食与调味品领域的销售额同比跌幅较大，而在冲饮领域则有所下滑。拼多多在休闲零食领域的销售额同比由正转负，同时在冲饮与调味品领域的同比跌幅也有所扩大。

主要销售数据概览：

• 休闲零食：4月三大电商平台休闲零食销售额总计72.18亿元，同比上涨0.85%。其中，淘系平台销售额实现正增长，京东和拼多多的销售额同比分别下跌18.90%和4.32%。
• 冲饮行业：4月三大电商平台冲饮销售额总计67.18亿元，同比上涨17.68%。淘系平台继续领跑，京东和拼多多的销售额同比增幅分别有所下滑。
• 调味品：4月三大电商平台调味品销售额总计67.10亿元，同比下跌8.47%。海天味业线上销售额同比跌幅缩小至-25.19%，但整体趋势仍偏弱。

投资建议：

• 调味品：建议关注餐饮端收入占比高的调味品企业龙头，这类公司有望从餐饮行业的复苏中获益。
• 冲饮行业：建议关注消费场景恢复以及原材料价格下降带来的盈利能力提升的行业龙头，如能量饮料、奶茶饮料等领域。
• 休闲零食：重点关注线下消费渠道复苏的卤制品行业龙头，这些公司在当前市场环境下可能展现出更强的韧性。

风险因素：

• 政策风险、食品安全风险、疫情风险、经济增速不及预期风险以及平台数据统计可能存在的误判或不全面问题。

总结：

4月份，食品饮料行业中的休闲零食与冲饮销售出现了明显的复苏迹象，销售额同比增速分别达到0.85%和17.68%，显示市场回暖的趋势。然而，调味品线上销售的同比跌幅却进一步扩大，显示出行业内部的分化现象。投资策略上，建议重点关注调味品中的餐饮端高占比企业、冲饮行业的盈利改善龙头，以及休闲零食领域线下复苏的卤制品企业。同时，需关注政策、安全、疫情及经济增速等因素对行业的影响，并警惕平台数据统计的风险。

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