农业重点数据跟踪周报：消费支撑不足，畜禽价格低迷

本周农林牧渔收于3045.13，周涨跌幅为-2.62%，沪深300周涨跌幅为+0.17%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中种植业涨幅最大为0.27%，养殖业跌幅最大为-4.25%。 生猪养殖：本周猪价震荡下行。需求方面，节后需求偏弱，白条肉走货不佳，对猪价支撑不足；供应方面，猪病传导生猪出栏缺口逐渐有所体现。由于季节性补栏需求较强加上供应渠道相对单一，仔猪价格依然偏强。产能方面，5月养殖户整体补栏依旧低迷，无大规模主动淘汰情况，预计整体母猪存栏环比4月变化幅度不大。短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和仔猪价格情况； 中长期，规模场普遍放缓规模扩张计划，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。1）数量端：行业补栏持续低迷。根据钢联数据，4月规模场能繁母猪存栏量环比减少0.16%。根据涌益数据，4月能繁母猪存栏量环比+0.04%。生猪出栏均重较上周有所下行，根据涌益咨询统计，5月18日全国商品猪出栏均重122.28kg，90kg以下占比5.05%，150kg以上占比6.21%。2）价格端：本周猪价震荡调整。根据涌益咨询，5月18日，商品猪出栏价为14.21元/kg，周环比-0.91%；规模场15公斤仔猪出栏价为651元/头，周环比+2.20%； 猪肉价为18.05元/kg，周环比-1.26%。二元母猪价格本周持平，根据Wind，5月18日，二元母猪平均价32.14元/kg。3）利润端：5月19日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-337元/头、-255元/头。相关标的：牧原股份、温氏股份、新希望、新五丰、唐人神、巨星农牧等。 禽类养殖：本周白羽肉鸡及鸡苗价格震荡调整。本周部分地区供应偏紧，对白羽肉鸡价格形成支撑，养殖端补栏积极性有所提振，鸡苗价格整体震荡。 由于商品代鸡苗价格低，6月父母代鸡苗报价略有下行，AA+、罗斯308和利丰由于供应紧张报价仍处高位。据钢联统计，2023年4月白羽肉鸡国外祖代引种及自繁更新总量共计11.50万套，环比+17.35%，同比+15.00%；其中，国外引种量为5.10万套。未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至5月19日，白羽肉鸡主产区平均价9.38元/公斤，周环比为-0.74%；毛鸡养殖利润-2.31元/羽。相关标的：圣农发展、益生股份等。 动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，Q1销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2022Q4口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+16%/+13%/+31%；2023年Q1，口蹄疫/圆环/伪狂犬同比+5%/+6%/+16%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 种业：转基因商业化可期，关注试点区域性状效果。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2744元/吨，周环比下行，5月USDA报告上调全球产量预期；大豆现货平均价为4982元/吨，周环比下行，5月USDA报告上调全球产量预期；小麦现货平均价为2692元/吨，周环比下行。2023年转基因商业化落地预期加强，今年试点种植区域和面积均有增加，后续持续关注性状显现效果。相关标的：大北农、隆平高科、荃银高科等。 宠物：外销方面，随海外客户去库结束环比逐步改善，根据海关数据，2023年1-4月零售包装的狗食或猫食饲料以及未列明配制的动物饲料合计出口7.8/5.3/8.9/9.2亿元，同比-26.9%/-15.1%/-6.3%/9.1%，出口环比改善；内销方面，根据魔镜数据，宠物食品（包含猫狗主粮及零食）4月销售总额同比增长8.6%，相关上市公司自主品牌依旧维持高速增长。另外关注后续宠食公司上市带来的板块效应。相关标的：佩蒂股份。 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险 表1：重点公司投资评级: 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于3045.13，周涨跌幅为-2.62%，沪深300周涨跌幅为+0.17%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中种植业涨幅最大为0.27%，养殖业跌幅最大为-4.25%。 图1.自2022年1月4日以来，农林牧渔涨跌幅-21.84%，图2.农林牧渔细分板块中，渔细分板块中种植业涨幅最 图3.个股涨幅top3为正邦科技、万辰生物、金新农 图4.个股跌幅top3为牧原股份、国联水产、西王食品 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价震荡下行。需求方面，节后需求偏弱，白条肉走货不佳，对猪价支撑不足；供应方面，猪病传导下生猪出栏缺口逐渐有所体现。由于季节性补栏需求较强加上供应渠道相对单一，仔猪价格依然偏强。产能方面，5月养殖户整体补栏依旧低迷，无大规模主动淘汰情况，预计整体母猪存栏环比4月变化幅度不大。短期仍持续关注猪病影响、消费恢复和仔猪价格情况；中长期，规模场普遍放缓规模扩张计划，预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束，后续猪价上行趋势确定性增加，伴随猪肉消费持续恢复，供给端增速逐渐放缓，成本随饲料下行逐步进入下行通道，仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。 2.1数量端：行业补栏持续低迷 数量端：4月能繁母猪存栏预计环比微降或微升。根据钢联数据，4月规模场能繁母猪存栏量环比减少0.16%。根据涌益数据，4月能繁母猪存栏量环比+0.04%。 生猪出栏均重较上周有所下行，根据涌益咨询统计，5月18日全国商品猪出栏均重122.28kg，90kg以下占比5.05%，150kg以上占比6.21%。 图5.截至3月末，能繁母猪存栏量为4305万头，环比-图6.3月猪肉及猪杂碎进口26万吨，当月同比+10.9% 图7.2023年4月中央投放（收储）冻猪肉0万吨 图8.5月18日，全国商品猪出栏均重122.28kg，150kg 企业月度出栏：上市公司发布4月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为唐人神26.8万头（+61.93%）、天康生物24.54万头（+54.53%）、温氏股份210.63万头（+47.60%）、东瑞股份6.49万头（+44.22%）、大北农49.64万头（+43.63%）、罗牛山7.25万头（+42.37%）、新希望157.39万头（+39.7%）、神农集团10.04万头（+37.16%）、正虹科技2.76万头（+34.39%）、天邦食品45.68万头（+19.9%）、傲农生物42.84万头（+11.22%）、金新农7.98万头（-6.34%）、牧原股份534.20万头（-15.49%）、*ST正邦56.79万头（-38.18%） 图9.各企业4月生猪销售情况 图10.各企业2023年1-4月生猪累计销售情况 2.2价格端：猪价震荡调整，二元母猪价格本周持平 价格端：本周猪价震荡调整。根据涌益咨询，5月18日，商品猪出栏价为14.21元/kg，周环比-0.91%；规模场15公斤仔猪出栏价为651元/头，周环比+2.20%； 猪肉价为18.05元/kg，周环比-1.26%。二元母猪价格本周持平，根据Wind，5月19日，二元母猪平均价32.14元/kg。 图11.5月18日，商品猪出栏价为14.21元/kg，周环比-图12.5月19日，二元母猪平均价32.14元/kg，周环比 图13.5月18日，规模场15公斤仔猪出栏价为651元/图14.5月18日，猪肉价为18.05元/kg，周环比-1.26% 2.3利润端：大宗原材料价格普遍下跌 成本端：本周大宗原材料价格普遍下跌。5月19日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4321/2744/2692/4982元/吨，周环比涨跌幅分别为-1.6%/-0.7%/-0.8%/-0.6%，同比分别为-0.2%/-5.6%/-16.2%/-14.0%。5月19日，育肥猪配合饲料平均价为3.8元/公斤，与上周持平。 图15.5月19日，育肥猪配合饲料平均价为3.8元/公斤，图16.5月19日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、 USDA发布5月供需报告，上调全球玉米及大豆产量预期： USDA玉米5月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升0.10个百分点。 2023/24年度全球玉米产量12.19亿吨，国内消费量12.04亿吨，期末库存3.13亿吨，库消比22.36%，较22/23年度上升0.10个百分点。分国别看，2023/24年度美国玉米产量3.88亿吨，国内消费量3.15亿吨，期末库存0.56亿吨，库消比15.34%，较22/23年度上升5.02个百分点；2023/24年度中国玉米产量2.80亿吨，国内消费量3.04亿吨，期末库存2.04亿吨，库消比67.20%，较22/23年度下降1.46个百分点。 USDA大豆5月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升2.97个百分点。 2023/24年度全球大豆产量4.11亿吨，国内消费量3.86亿吨，期末库存1.23亿吨，库消比21.92%，较22/23年度上升2.97个百分点。分国别看，2023/24年度美国大豆产量1.23亿吨，国内消费量0.66亿吨，期末库存0.09亿吨，库消比7.59%，较22/23年度上升2.65个百分点；2023/24年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.18亿吨，期末库存0.38亿吨，库消比32.35%，较22/23年度上升0.61个百分点。 表1.USDA2023年5月供需报告 利润端：5月19日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为-337元/头、-255元/头。2023年3月，规模养殖生猪头均利润为-169元/头，散养生猪头均净利润-262元/头。 图17.3月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为-图18.5月19日，自繁自养和外购仔猪养殖亏损分别为- 3禽类养殖数据跟踪 本周白羽肉鸡及鸡苗价格震荡调整。本周部分地区供应偏紧，对白羽肉鸡价格形成支撑，养殖端补栏积极性有所提振，鸡苗价格整体震荡。由于商品代鸡苗价格低，6月父母代鸡苗报价略有下行，AA+、罗斯308和利丰由于供应紧张报价仍处高位。据钢联统计，2023年4月白羽肉鸡国外祖代引种及自繁更新总量共计11.50万套，环比+17.35%，同比+15.00%；其中，国外引种量为5.10万套。未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至5月19日，白羽肉鸡主产区平均价9.38元/公斤，周环比为-0.74%；毛鸡养殖利润-2.31元/羽。 截至5月9日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.39、6.95、8.05、9.44元/斤，周环比分别为-3.03%、+1.91%、+2.03%、-1.26%。 图19.5月19日，白羽肉鸡主产区平均价9.38元/kg 图20.5月19日，毛鸡养殖利润-2.31元/羽 图21.5月9日，快大鸡、中速鸡全国均价分别为6.39、图22.5月9日，土鸡、乌骨鸡全国均价分别为8.05、9.44 根据畜牧业协会禽业分会，2023年第18周父母代鸡苗销量106.61万套，周环比-22.0%；父母代鸡苗价格62.08元/套，周环比+2.53%。祖代种鸡总存栏量（后备+在产）168.73万套，周环比-0.2%；父母代种鸡存栏量（后备+在产）3782.81万套，周环比-0.9%。 图23.2023年第18周父母代鸡苗价格周环比+2.53% 图24.2023年第18周父母代鸡苗销量周环比-22.0% 图25.2023年第18周祖代种鸡总存栏量周环比-0.2% 图26.2023年第18周