农业重点数据跟踪周报：需求支撑不足猪价调整，种猪补栏持续低迷

本周农林牧渔收于3331.75，周涨跌幅为+0.80%，沪深300周涨跌幅为-1.10%。本周农林牧渔细分板块有起伏不一，种植业涨幅最大为+1.85%；渔业涨幅最小为+0.30%。 本周猪价大幅下行，供应端集中出栏，需求端支撑不足。由于各地逐步进入新冠感染高峰期，消费端短期受到抑制，同时受猪价偏高、经济周期影响，消费端明显支撑不足，“旺季不旺”，后续需持续关注1月份春节前备货情况； 供给端，前期二次育肥或压栏养殖户出栏较多，但考虑到仍有肥猪未出栏及年底集团场加速出栏的情况，生猪供应短期仍然充足。行业盈利下行明显，当前情绪偏悲观，补栏情绪低迷，二元母猪价格连续五周下行，维持我们对2023年生猪养殖行业判断：供给恢复缓慢，需求向上空间大，生产效率改善下成本具备下行空间，预计行业有望持续维持在较高盈利水平，当前生猪养殖板块已具备中长期配置价值。 1）数量端：10月能繁母猪存栏增速显著放缓，根据中国政府网数据，10月能繁母猪存栏量为4379万头，月环比增长0.4%。根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重均重略有降低，根据涌益咨询统计，本周全国商品猪出栏均重129.07kg，90kg以下占比5.53%，150kg以上占比10.11%。 2）价格端：生猪价格本周下行。根据涌益咨询统计，本周商品猪平均出栏价为19.35元/kg，周环比-13.35%；规模场15公斤仔猪出栏价为602元/头，周环比-7.81%；猪肉价26.21元/kg，周环比-9.81%。本周二元母猪价格继续回调，根据wind数据，12月16日，二元母猪平均价为35.80元/kg，周环比-0.39%。 3）成本端：本周原材料价格有所下降。12月16日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4790、2970、3230、5501元/吨，周环比分别为-3.11%、-0.38%、-0.38%、0.69%，同比分别为+35.61%、+7.74%、+13.05%、+4.05%。12月16日，育肥猪配合饲料平均价为3.92元/公斤，与上周相比略有下调。 4）利润端：截至12月16日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周大幅下降，分别为241.98元/头、90.13元/头。10月，规模养殖生猪头均净利润为1423元/头，散养生猪头均净利润1246元/头。 禽类养殖：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。12月6日，美国阿拉巴马州首次确认出现高致病性禽流感，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。白羽鸡引种持续受限，短缺已在四季度传导至父母代鸡苗（12月父母代鸡苗价格快速走高，23年1月报价持平12月），或进一步加大2023年下半年商品代鸡供需缺口。截至12月16日，白羽肉鸡主产区平均价9.08元/公斤，周环比为-0.33%，毛鸡养殖利润-1.24元/羽，周环比为-20.39%。截至12月14日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.94、6.70、8.29、9.44元/斤，周环比分别为+4.05%、+6.52%、+2.98%、+4.42%。 风险提示：原材料大宗商品价格上行导致成本上行风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致畜禽规模下降风险 表1：重点公司投资评级: 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于3331.75，周涨跌幅为+0.80%，沪深300周涨跌幅为-1.10%。 本周农林牧渔细分板块有起伏不一，种植业涨幅最大为+1.85%；渔业涨幅最小为+0.30%。 图1.农林牧渔收于3331.75，周涨跌幅为+0.80%，沪深图2.农林牧渔细分板块中种植业涨幅最大 图3.个股涨幅top3为佳沃股份、祖名股份、巨星农牧 图4.个股跌幅top3为ST天山、中水渔业、禾丰股份 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价大幅下行，供应端集中出栏，需求端支撑不足。由于各地逐步进入新冠感染高峰期，消费端短期受到抑制，同时受猪价偏高、经济周期影响，消费端明显支撑不足，“旺季不旺”，后续需持续关注1月份春节前备货情况；供给端，前期二次育肥或压栏养殖户出栏较多，但考虑到仍有肥猪未出栏及年底集团场加速出栏，生猪供应短期仍然充足。行业盈利下行明显，当前情绪悲观，补栏情绪低迷，二元母猪价格连续五周下行，维持我们对2023年生猪养殖行业判断，供给恢复缓慢，需求向上空间大，生产效率改善下成本具备下行空间，预计行业有望持续维持在较高盈利水平，当前生猪养殖板块已具备中长期配置价值。 数量端：10月能繁母猪存栏增长放缓，根据中国政府网数据，10月能繁母猪存栏量为4379万头，月环比增长0.4%。国家发展改革委12月16表示，适时投放政府猪肉储备，在“两节”等重要时段加大投放力度。根据华储网，11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。本周行业出栏体重均重略有降低，根据涌益咨询统计，本周全国商品猪出栏均重129.07kg，90kg以下占比5.53%，150kg以上占比10.11%。 图5.2022年10月，能繁母猪存栏量为4379万头，环比图6.10月猪肉及猪杂碎进口24万吨，当月同比-20.2% 图7.11月中央投放储备冻猪肉1万吨 图8.12月15日，全国商品猪出栏均重129.07kg，150kg 企业月度出栏：上市公司发布11月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为神农集团9.78万头（+183.48%）、唐人神23.81万头（+154.38%）、新希望169.10万头（+87.00%）、温氏股份196.44万头（+64.30%）、东瑞股份5.51万头（+49.32%）、天康生物17.78万头（+45.02%）、牧原股份517.10万头（+33.48%）、金新农12.94万头（+9.91%）、傲农生物44.99万头（+9.58%）、大北农49.45万头（+8.90%）、罗牛山4.20万头（-0.81%）、天邦食品46.02万头（-18.74%）、正虹科技1.35万头（-65.70%）、正邦科技29.58万头（-70.53%）。 图9.各企业11月生猪销售情况 图10.各企业2022年1-11月生猪累计销售情况 价格端：消费支撑不足，生猪价格本周明显下行。根据涌益咨询统计，本周商品猪平均出栏价为19.35元/kg，周环比-13.35%；规模场15公斤仔猪出栏价为602元/头，周环比-7.81%；猪肉价26.21元/kg，周环比-9.81%。二元母猪价格连续五周回落，根据wind数据，12月16日，二元母猪平均价为35.80元/kg，周环比-0.39%。、 图11.12月16日，商品猪出栏价为19.35元/kg，周环比图12.12月16日，二元母猪平均价为35.80元/kg，周环 图13.12月16日，规模场15公斤仔猪出栏价为602元/图14.12月16日，猪肉价为26.21元/kg，周环比-9.81% 成本端：本周大宗原材料价格有所下降。12月16日上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为4790、2970、3230、5501元/吨，周环比分别为-3.11%、-0.38%、-0.38%、0.69%，同比分别为+35.61%、+7.74%、+13.05%、+4.05%。12月16日，育肥猪配合饲料平均价为3.92元/公斤，与上周相比略有下调。 图15.12月16日，育肥猪配合饲料平均价为3.92元/公图16.12月16日，豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为 USDA发布12月供需报告，下调全球玉米产量预期，上调全球大豆产量预期：USDA玉米12月库消比2022/23预测值相比2021/22预测值上升0.21个百分点。 2022/23年度全球玉米产量11.62亿吨，国内消费量11.71亿吨，期末库存2.98亿吨，库消比22.07%，较21/22年度上升0.21个百分点。分国别看，2022/23年度美国玉米产量3.54亿吨，国内消费量3.05亿吨，期末库存0.32亿吨，库消比8.92%，较21/22年度下降0.29个百分点；2022/23年度中国玉米产量2.74亿吨，国内消费量2.95亿吨，期末库存2.06亿吨，库消比69.87%，较21/22年度下降2个百分点。 USDA大豆12月库消比2022/23预测值相比2021/22预测值上升0.18个百分点。 2022/23年度全球大豆产量3.91亿吨，国内消费量3.81亿吨，期末库存1.03亿吨，库消比18.7%，较21/22年度上涨0.18个百分点。分国别看，22/23年度美国大豆产量1.18亿吨，国内消费量0.64亿吨，期末库存0.06亿吨，库消比4.99%，较21/22年度下降1.15个百分点；2022/23年度中国大豆产量0.18亿吨，国内消费量1.17亿吨，期末库存0.32亿吨，库消比26.99%，较21/22年度下降2.63个百分点。 表1.USDA2022年12月供需报告 利润端：截至12月16日，自繁自养利润和外购仔猪利润较上周大幅下降，分别为241.98元/头、90.13元/头。10月，规模养殖生猪头均净利润为1423元/头，散养生猪头均净利润1246元/头。 图17.10月散养生猪和规模养殖生猪头均净利润分别为图18.12月16日，自繁自养利润241.98元/头，外购仔 3禽类养殖数据跟踪 白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。12月6日，美国阿拉巴马州首次确认出现高致病性禽流感，未来国内引种祖代种鸡的恢复时间和数量存在较大不确定性。白羽鸡引种持续受限，短缺已在四季度传导至父母代鸡苗（12月父母代鸡苗价格快速走高，23年1月报价持平12月），或加大2023年下半年商品代鸡供需缺口。 截至12月16日，白羽肉鸡主产区平均价9.08元/公斤，周环比为-0.33%，毛鸡养殖利润-1.24元/羽。截至12月14日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.94、6.70、8.29、9.44元/斤，周环比分别为+4.05%、+6.52%、+2.98%、+4.42%。 图19.12月16日，白羽肉鸡主产区平均价9.08元/公斤 图20.12月16日，毛鸡养殖利润-1.24元/羽 图21.12月14日，快大鸡、中速鸡全国均价分别为6.94、图22.12月14日，土鸡、乌骨鸡全国均价分别为8.29、 12月16日，禽类屠宰场开工率为60%，周环比下降7个百分点。截止至12月16日，美国此轮禽流感疫情已造成5600万只禽鸟死亡，爱荷华州受疫情影响最为严重，死亡数量达1592万。 图23.12月16日，禽类屠宰场开工率为60% 图24.截至12月16日，美国此轮禽流感疫情已造成5600