农业重点数据跟踪周报：需求偏弱畜禽价格调整，生猪产能或持续去化

本周农林牧渔收于2869.46，周环比-1.15%，沪深300周环比-1.56%。 本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中渔业涨幅最大为+1.60%，养殖业跌幅最大为-2.12%。 生猪养殖：本周猪价震荡调整，产能或持续去化。本周山东猪病有所加重，局部地区出栏有所上量，后续仍需观察猪病对生猪出栏节奏和产能的影响。供应压力仍大，需求变化不大，供需博弈下猪价震荡调整。大猪需求预期向好，标肥价差拉大。养殖户对后市仍持悲观态度，母猪成交低迷；仔猪需求季节性反弹，仔猪价格略有上行。短期来看，需求端腌腊需求渐起有一定支撑，供应端年底规模场出栏压力仍大，预计猪价弱势震荡；行业主动补栏减少明显，去化后续易增难减，产能去化或持续。中长期，产业现金流压力增加明显，产能或持续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。 1）数量端：10月能繁母猪存栏环比加速下行。根据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量环比-0.85%（9月为-0.27%）；根据钢联统计，10月能繁母猪存栏量环比-0.44%（9月为-0.41%），其中规模场环比-0.35%，散户环比-3.08%。根据农业农村部，10月能繁母猪存栏量为4210万头，环比-0.7%。依据华储网，11月完成2023年第三批中央猪肉储备收储挂牌竞价交易1万吨。生猪出栏均重本周有所上行，根据涌益咨询统计，11月30日，全国商品猪出栏均重124.00kg，90kg以下占比6.05%，150kg以上占比6.79%。2）价格端：本周猪价调整。 根据涌益咨询，11月30日，商品猪出栏价为14.38元/kg，周环比-3.03%；规模场15公斤仔猪出栏价为317元/头，周环比+2.26%；猪肉价为18.41元/kg，周环比-2.44%。二元母猪价格略有下降，根据wind，12月1日，二元母猪价格为29.76元/kg，周环比-0.03%。3）利润端：本周生猪延续亏损。12月1日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-253.88元/头、-152.11元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。 禽类养殖：白羽鸡价格小幅调整，关注后续引种情况。本周由于经营压力，停工停产增多，需求相对减量，白羽鸡价格小幅震荡。据美国动植物卫生检验局（APHIS），10月27日，美国阿拉巴马州（Alabama）发现商业鸡群感染高致病性禽流感，需持续关注后续美国祖代种鸡引种情况。据钢联统计，2023年10月祖代引种及自繁更新量在9万套，环比+125.00%，同比-2.17%。 目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2024H1启动。截至12月1日，白羽肉鸡主产区平均价7.54元/公斤，周环比-1.82%；毛鸡养殖利润-2.57元/羽。截至12月1日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.50/6.28/8.30/7.11元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。 动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/Q2/Q3/10月，圆环同比+6%/-6%/+13%/-13%，伪狂犬同比+16%/+12%/-5%/-29%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请，正按照专家评审意见完善相关资料），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 种业：转基因品种审定公示，商业化应用更近一步。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2681元/吨，周环比下行，11月USDA报告上调全球产量预期；大豆现货平均价为4868元/吨，周环比下行，11月USDA报告上调全球产量预期；小麦现货平均价为2974元/吨，周环比下行。根据11月9日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将会持续到北半球的春季（2024年4月至6月），概率超过62%，持续关注对农产品的影响。转基因方面，10月17日国家农作物品种审定委员会办公室在农业农村部网站上发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，公示共包含转基因玉米37个，转基因大豆14个，数量超预期。其中转基因玉米，从性状端来看：大北农22个（59%），杭州瑞丰9个（24%），北京粮元4个（11%），中种集团2个（5%）；从品种端来看：隆平高科8个，先正达4个，大北农3个，登海种业2个，丰乐种业1个。若此次品种审定公示成功并顺利取得生产经营许可证，则可以赶上今年种子销售季的开启，短期关注转基因种子的价格以及明年的制种面积和区域，长期关注行业竞争格局转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的：大北农、隆平高科、丰乐种业、登海种业、荃银高科等。 宠物：外销方面，随海外客户去库结束看好四季度出口数据逐步改善，根据海关数据，2023年1-10月零售包装狗食或猫食饲料出口同比-26.9%/-6.8%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%/+0.5%/+1.9%/+37.1%/+18.7%；内销方面，根据星图数据，2023年双十一大促活动中，宠物食品增速为29.7%，远高于其他消费赛道。上市公司旗下品牌表现亮眼，乖宝全网销售额突破3.6亿，同比增长约28%；佩蒂旗下爵宴全网销售额突破2500万，同比增长67%；中宠旗下领先品牌全渠道同比增长130%，均高于行业平均增速，持续看好头部公司在国内市场市占率的提升。相关标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表1：重点公司投资评级: 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于2869.46，周环比-1.15%，沪深300周环比-1.56%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中渔业涨幅最大为+1.60%，养殖业跌幅最大为-2.12%。 图1.自2023年1月3日以来，农林牧渔涨跌幅-12.12%，图2.农林牧渔细分板块中，渔业涨幅最大为+1.60%，养 图3.个股涨幅top3为*ST佳沃、益客食品、秋乐种业 图4.个股跌幅top3为新希望、润农节水、驱动力 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价先跌后涨。本周山东猪病有所加重，局部地区出栏有所上量，后续仍需观察猪病对生猪出栏节奏和产能的影响。供应压力仍大，需求变化不大，供需博弈下猪价震荡调整。大猪需求预期向好，标肥价差拉大。养殖户对后市仍持悲观态度，母猪成交低迷；仔猪需求季节性反弹，仔猪价格略有上行。短期来看，需求端腌腊需求渐起有一定支撑，供应端年底规模场出栏压力仍大，预计猪价弱势震荡；行业主动补栏减少明显，去化后续易增难减，产能去化或持续。中长期，产业现金流压力增加明显，产能或持续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。 2.1数量端：10月能繁母猪存栏环比加速下行 数量端：10月能繁母猪存栏环比加速下行。根据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量环比-0.85%（9月为-0.27%）；根据钢联统计，10月能繁母猪存栏量环比-0.44%（9月为-0.41%），其中规模场环比-0.35%，散户环比-3.08%。根据农业农村部，10月能繁母猪存栏量为4210万头，环比-0.7%。依据华储网，11月完成2023年第三批中央猪肉储备收储挂牌竞价交易1万吨。生猪出栏均重本周有所上行，根据涌益咨询统计，11月30日，全国商品猪出栏均重124.00kg，90kg以下占比6.05%，150kg以上占比6.79%。 图5.10月能繁母猪存栏量为4210万头，环比-0.7% 图6.10月猪肉及猪杂碎进口18万吨，当月同比-24.40% 图7.2023年11月中央收储冻猪肉1万吨 图8.11月30日，全国商品猪出栏均重124.00kg，90kg 企业月度出栏：上市公司发布10月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为天邦食品79.08万头（+105.08%）、唐人神38.41万头（+84.40%）、罗牛山6.55万头（+68.81%）、天康生物23.14万头（+59.70%）、神农集团11.68万头（+56.78%）、华统股份18.42万头（+53.60%）、京基智农16.26万头（+46.22%）、温氏股份239.56万头（+44.98%）、大北农47.32万头（+24.69%）、牧原股份488.00万头（-2.11%)、新希望147.15万头（+1.10%）、傲农生物45.86万头（-8.90%）、东瑞股份4.29万头（-19.51%）、*ST正邦47.92万头（-25.47%）、金新农7.67万头（-42.42%）。 图9.各企业10月生猪销售情况 图10.各企业2023年1-10月生猪累计销售情况 2.2价格端：本周猪价调整 价格端：本周猪价调整。根据涌益咨询，11月30日，商品猪出栏价为14.38元/kg，周环比-3.03%；规模场15公斤仔猪出栏价为317元/头，周环比+2.26%；猪肉价为18.41元/kg，周环比-2.44%。二元母猪价格略有下降，根据wind，12月1日，二元母猪价格为29.76元/kg，周环比-0.03%。 图11.11月30日，商品猪出栏价为14.38元/kg，周环比图12.12月1日，二元母猪价格为29.76元/kg，周环比- 图13.11月30日，规模场15公斤仔猪出栏价317元/图14.11月30日，猪肉价为18.41元/kg，周环比-2.44% 2.3成本端：大宗原材料价格普遍下行 成本端：本周大宗原材料价格普遍下行。12月1日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大豆现货价为3964/2681/2974/4868元/吨，周环比涨跌幅分别为-3.34%/-0.71%/-0.74%/-0.43%，同比分别为-21.70%/-10.79%/-8.61%/-10.90%。12月1日，育肥猪配合饲料平均价为3.67元/公斤，周环比-0.27%。 图15.12月1日，育肥猪配合饲料平均价为3.76元/公斤，图16.12月1日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、大 USDA发布11月供需报告，全球玉米以及大豆产量预期上调： USDA玉米11月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升0.25个百分点。 2023/24年度全球玉米产量12.20亿吨，国内消费量12.05亿吨，期末库存3.15亿吨，库消比22.42%，较22/23年度上升0.25个百分点。分国别看，2023/24年度美国玉米产量3.87亿吨，国内消费量3.15亿吨，期末库存0.55亿吨，库消比14.90%，较22/23年度上升5.01个百分点；2023/24年度中国玉米产量2.77亿吨，国内消费量3.04亿吨，期末库存2.02亿吨，库消比66.45%，较22/23年度下降2.46个百分点。 USDA大豆11月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升2.00个百分点。 2023/24年度全球大豆产量4.00亿吨，国内消费量3.84亿吨，期末库存1.15亿吨，库消比20.75%，较22/23年度上升2.00个百分点。分国别看，2023/24年度美国大豆产量1.12亿吨，国内消费量0.66亿吨，期末库存0.06亿吨，库消比5.87%，较22/23年度下降0.37个百分点；2023/24年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.21亿吨，期末库存0.34亿吨，库消比27.94%，较22/23年度下降1.05个百分点。 表1.USDA2023年11月供需报告 利润端：本周生猪养殖延续亏损。12月1日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-253.88元/头、-152.11元/头。2023年10月，规模养殖生猪头均净利润为32元/头，散养生猪头均净利润-103元/头。 图17.10月规模生猪和散养生猪头均净利润分别为32元/图18.12月1日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为- 3禽类养殖数据跟踪 白羽鸡价格小幅调整。本周由于经