农业重点数据跟踪周报：供需博弈畜禽价格调整，生猪产能去化加速

本周农林牧渔收于2818.47，周环比-0.20%，沪深300周环比+0.07%。 本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中种植业涨幅最大为+0.54%，养殖业跌幅最大为-0.54%。 生猪养殖：本周猪价先涨后跌。供应压力仍大，天气原因需求好转较为缓慢，猪价震荡下行。需求转好预期下，肥猪价格仍高于标猪价格。养殖户对后世仍持悲观态度，母猪成交低迷，淘汰母猪供应充足价格窄幅调整，仔猪价格低位下仔猪采购积极性有所增加。短期来看，供应仍存压力，需求支撑一般，预计猪价弱势震荡；行业主动补栏减少明显，去化后续易增难减，产能去化或加速。中长期，产业现金流压力增加明显，产能或持续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。1）数量端：10月能繁母猪存栏环比加速下行。根据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量环比-0.85%（9月为-0.27%）；根据钢联统计，10月能繁母猪存栏量环比-0.44%（9月为-0.41%），其中规模场环比-0.35%，散户环比-3.08%。根据农业农村部，9月能繁母猪存栏量为4240万头，环比-0.004%。生猪出栏均重本周有所上行，根据涌益咨询统计，11月9日，全国商品猪出栏均重122.00kg，90kg以下占比6.16%，150kg以上占比4.47%。2）价格端：本周猪价先涨后跌。根据涌益咨询，11月9日，商品猪出栏价为14.70元/kg，周环比+1.38%；规模场15公斤仔猪出栏价为254元/头，周环比+8.09%；猪肉价为18.86元/kg，周环比+0.16%。二元母猪价格有所上行，根据wind，11月10日，二元母猪价格为29.74元/kg，周环比0.03%。 3）利润端：本周生猪延续亏损。11月3日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-246.34元/头、-212.50元/头。相关标的：牧原股份，温氏股份，新五丰，巨星农牧。 禽类养殖：白羽鸡价格波动较小，关注后续引种情况。供需博弈下，白羽肉鸡价格窄幅震荡。据美国动植物卫生检验局（APHIS），10月27日，美国阿拉巴马州发现商业鸡群感染高致病性禽流感。如果后续阿拉巴马州祖代种鸡出口被禁止，美国祖代种鸡引种将全部中断，国内祖代鸡更新量将出现边际下滑，行业供给或出现缺口。据钢联统计，2023年10月祖代引种及自繁更新量在9万套，环比+125.00%，同比-2.17%。维持此前观点，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。 截至11月10日，白羽肉鸡主产区平均价7.62元/公斤，周环比+1.06%；毛鸡养殖利润-2.75元/羽。截至11月10日，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为5.94/6.09/8.29/6.91元/斤。相关标的：圣农发展，益生股份。 动保：景气度持续改善，潜在成长性持续催化。从养殖周期角度，销量回升持续，业绩改善确定性较强。从行业批签发数据来看，2023年Q1/Q2/Q3，圆环同比+6%/-6%/+13%，伪狂犬同比+16%/+12%/-5%。从产品周期角度，多数公司在产品拓展、产能扩张上有积极变化，行业竞争格局边际改善；非瘟疫苗等新产品研发进展顺利（亚单位疫苗如期上报应急评价申请，正按照专家评审意见完善相关资料），有望进一步打开行业成长空间。相关标的：中牧股份、科前生物、生物股份等。 种业：转基因品种审定公示，商业化应用更近一步。基础农产品方面，根据wind数据，玉米现货平均价为2693元/吨，周环比上行，11月USDA报告上调全球产量预期；大豆现货平均价为4958元/吨，周环比持平，11月USDA报告上调全球产量预期；小麦现货平均价为3022元/吨，周环比上行。根据9月14日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将会持续到北半球的冬季（2024年1月至3月），概率超过95%，持续关注对农产品的影响。转基因方面，10月17日国家农作物品种审定委员会办公室在农业农村部网站上发布《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，公示共包含转基因玉米37个，转基因大豆14个，数量超预期。其中转基因玉米，从性状端来看：大北农22个（59%），杭州瑞丰9个（24%），北京粮元4个（11%），中种集团2个（5%）；从品种端来看：隆平高科8个，先正达4个，大北农3个，登海种业2个，丰乐种业1个。若此次品种审定公示成功并顺利取得生产经营许可证，则可以赶上今年种子销售季的开启，短期关注转基因种子的价格以及明年的制种面积和区域，长期关注行业竞争格局的转变以及各公司业绩的量价齐升。相关标的：大北农、隆平高科、丰乐种业、登海种业、荃银高科等。 宠物：外销方面，随海外客户去库结束看好四季度出口数据逐步改善，根据海关数据 ，2023年1-9月零售包装狗食或猫食饲料出口同比-26.9%/-6.8%/-2.8%/+10.7%/-11.4%/+0.7%/+0.5%/+1.9%/+37.1%；内销方面，双十一预售，京东宠物发布了双11启动日1小时战报，战报显示，在预售期前一个小时成交额增长超560%，持续关注各品牌在各平台的表现。相关标的：乖宝宠物、佩蒂股份 风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 表1：重点公司投资评级: 1农林牧渔行情概览 本周农林牧渔收于2818.47，周环比-0.20%，沪深300周环比+0.07%。本周农林牧渔细分板块涨跌不一，细分板块中种植业涨幅最大为+0.54%，养殖业跌幅最大为-0.54%。 图1.自2023年1月3日以来，农林牧渔涨跌幅-13.68%，图2.农林牧渔细分板块中,种植业涨幅最大为+0.54%，养 图3.个股涨幅top3为国投中鲁、永顺生物、鹏都农牧 图4.个股跌幅top3为*ST天山、朗源股份、绿康生化 2生猪养殖数据跟踪 本周猪价先涨后跌。供应压力仍大，天气原因需求好转较为缓慢，猪价震荡下行。 需求转好预期下，肥猪价格仍高于标猪价格。养殖户对后世仍持悲观态度，母猪成交低迷，淘汰母猪供应充足价格窄幅调整，仔猪价格低位下采购积极性有所增加。短期来看，供应仍存压力，需求支撑一般，预计猪价弱势震荡；行业主动补栏减少明显，去化后续易增难减，产能去化或加速。中长期，产业现金流压力增加明显，产能或持续去化，周期底部位置特征明显，仍然建议底部位置配置生猪养殖。 2.1数量端：10月能繁母猪存栏环比加速下行 数量端：10月能繁母猪存栏环比加速下行。根据涌益咨询，10月能繁母猪存栏量环比-0.85%（9月为-0.27%）；根据钢联统计，10月能繁母猪存栏量环比-0.44%（9月为-0.41%），其中规模场环比-0.35%，散户环比-3.08%。根据农业农村部，9月能繁母猪存栏量为4240万头，环比-0.004%。生猪出栏均重本周有所上行，根据涌益咨询统计，11月9日，全国商品猪出栏均重122.00kg，90kg以下占比6.16%，150kg以上占比4.47%。 图5.9月能繁母猪存栏量为4240万头，环比-0.004% 图6.9月猪肉及猪杂碎进口21万吨，当月同比-15.70% 图7.2023年10月中央收储冻猪肉0万吨 图8.11月9日，全国商品猪出栏均重122.00kg，90kg 企业月度出栏：上市公司发布10月生猪销售情况，出栏量（同比增速）依次为天邦食品79.08万头（+105.08%）、唐人神38.41万头（+84.40%）、天康生物23.14万头（+59.70%）、神农集团11.68万头（+56.78%）、京基智农16.26万头（+46.22%）、温氏股份239.56万头（+44.98%）、大北农47.32万头（+24.69%）、牧原股份488.00万头（-2.11%)、新希望147.15万头（+1.10%）、傲农生物45.86万头（-8.90%）、东瑞股份4.29万头（-19.51%）、*ST正邦47.92万头（-25.47%）、金新农7.67万头（-42.42%）。 图9.各企业10月生猪销售情况 图10.各企业2023年1-10月生猪累计销售情况 2.2价格端：本周猪价先涨后跌 价格端：本周猪价先涨后跌。根据涌益咨询，11月9日，商品猪出栏价为14.70元/kg，周环比+1.38%；规模场15公斤仔猪出栏价为254元/头，周环比+8.09%； 猪肉价为18.86元/kg，周环比+0.16%。二元母猪价格有所上行，根据wind，11月10日，二元母猪价格为29.74元/kg，周环比0.03%。 图11.11月9日，商品猪出栏价为14.70元/kg，周环比图12.11月10日，二元母猪价格为29.74元/kg，周环比 图13.11月9日，规模场15公斤仔猪出栏价为254元/图14.11月9日，猪肉价为18.86元/kg，周环比+0.16% 2.3成本端：大宗原材料涨跌不一 成本端：本周大宗原材料涨跌不一。11月10日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦 、 大豆现货价为4240/2693/3022/4958元/吨 ， 周环比涨跌幅分别为-0.42%/+0.32%/+0.03%/+0.00%，同比分别为-25.62%/-7.05%/-6.40%/-10.15%。11月10日，育肥猪配合饲料平均价为3.78元/公斤，周环比-0.53%。 图15.11月10日，育肥猪配合饲料平均价为3.78元/公斤，图16.11月10日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦、 USDA发布11月供需报告，全球玉米以及大豆产量预期上调： USDA玉米11月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升0.25个百分点。 2023/24年度全球玉米产量12.20亿吨，国内消费量12.05亿吨，期末库存3.15亿吨，库消比22.42%，较22/23年度上升0.25个百分点。分国别看，2023/24年度美国玉米产量3.87亿吨，国内消费量3.15亿吨，期末库存0.55亿吨，库消比14.90%，较22/23年度上升5.01个百分点；2023/24年度中国玉米产量2.77亿吨，国内消费量3.04亿吨，期末库存2.02亿吨，库消比66.45%，较22/23年度下降2.46个百分点。 USDA大豆11月库消比2023/24预测值相比2022/23预测值上升2.00个百分点。 2023/24年度全球大豆产量4.00亿吨，国内消费量3.84亿吨，期末库存1.15亿吨，库消比20.75%，较22/23年度上升2.00个百分点。分国别看，2023/24年度美国大豆产量1.12亿吨，国内消费量0.66亿吨，期末库存0.06亿吨，库消比5.87%，较22/23年度下降0.37个百分点；2023/24年度中国大豆产量0.21亿吨，国内消费量1.21亿吨，期末库存0.34亿吨，库消比27.94%，较22/23年度下降1.05个百分点。 表1.USDA2023年11月供需报告 利润端：本周生猪养殖延续亏损。11月10日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-216.54元/头、-157.82元/头。2023年9月，规模养殖生猪头均净利润为118元/头，散养生猪头均净利润-44元/头。 图17.9月规模生猪和散养生猪头均净利润分别为118元/图18.11月10日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为 3禽类养殖数据跟踪 白羽鸡价格波动较小。供需博弈下，白羽肉鸡价格窄幅震荡。据美国动植物卫生检验局（APHIS），10月27日，美国阿拉巴马州(Alabama)发现商业鸡群感染高致病性禽流感。如果后续阿拉巴马州祖代种鸡出口被禁止，美国祖代种鸡引种将全部中断，国内祖代鸡更新量将出现边际下滑，行业供给或出现缺口。据钢联统计，2023年10月祖代引种及自繁更新量在9万套，环比+125.00%，同比-2.17%。 维持此前观点，目前祖代产能去化已传导至父母代鸡苗销量，商品代价格上行周期预计2023年底启动。截至11月10日，白羽肉鸡主产区平均价7.62元/公斤，周环比+1.06%；毛鸡养殖利润-2.75元/羽。截至11月