光大期货软商品日报（2023年5月19日）

光大期货软商品日报（2023年5月19日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周四，ICE美棉下跌0.44%，报收86.56美分/磅，CF309上涨0.57%，报收15855元/吨，新疆地区棉花到厂价为16000元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为16350元/吨，较前一日上涨10元/吨。国际市场方面，美棉出口周报公布，截至5月11日，美棉出口净销售当周值3万吨，环比下降2.6万吨，美棉出口装运量当周值7.54万吨，环比基本持平，美棉出口装运数据表现尚可，净销售数据虽环比下降，但仍位于历史同期中位水平。国内市场方面，CF2305合约摘牌，受外盘提振影响，郑棉主力09合约日内震荡走强，但主力合约持仓量持续下降，在近期无热点炒作的情况下，资金观望情绪渐浓，预期短期震荡运行为主。 震荡 白糖 原糖主力期价下行，收于25.6美分/磅。国内现货报价7010～7190元/吨。进口数据公布：2023年4月份进口糖7万吨，与3月份的进口量相当，但同比上年同期减少82.3%；2023年1-4月份我国累计进口糖102万吨，同比上年同期减少24.9%。巴西天气良好适于收割，当前压榨进展顺利，原糖期价近期题材不足。国内市场暂时缺乏方向。进口数据公布，巨大的内外价差下，进口难以补充国内市场，缺口仍未补充，关于抛储的担忧持续。短期预计盘面难以突破，上有抛储 压力，下有供应不足支撑，继续以区间行情对待，关注未来终端备货情况。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -295 10 495 -125 新疆 16000 0 全国 16350 10 白糖 7-9 60 -2 177 -25 南宁 7140 10 柳州 7145 0 三、市场信息 1、5月18日棉花期货仓单数量16335张，有效预报878张，共计17213张，较上一交易日减少 86张。 2、5月18日国内各地区棉花到厂价：新疆16000元/吨，河南16329元/吨，江苏16418元/吨， 湖北16323元/吨。 3、5月17日中国纱线负荷指数为59.8，较前一日持平，中国纱线库存指数为19.5，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为60，较前一日持平，中国坯布负荷指数为25.9，较前一日持平。 4、5月18日国内白糖现货价格：南宁7140元，较前一日上涨10元/吨，柳州7145元/吨，较前一日持平。 5、5月18日白糖期货仓单数量64449张，有效预报1211张，总计65660张，较前一交易日减少 1726张。 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2020年 2021年 2022年 2023年 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 平均值项:2309-2401 平均值项:2109-2201 平均值项:2209-2301 平均值项:2009-2101 -8000 2020年 2021年 2022年 2023年 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020年 2021年 2022年 2023年 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-06-19 2021-06-19 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-06-19 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月15日 11月1日 11月18日 12月5日 12月22日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 300 80,000 200 60,000 100 40,000 0 20,000 -100 平均值项:2307-2309 平均值项:2107-2109 平均值项:2207-2209 平均值项:2007-2009 0 2020-06-19 2021-06-19 2022-06-19 仓单数量 有效预报 合计 图8：白糖7-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 9月16日 9月29日 10月19日 11月1日 11月14日 11月27日 12月10日 12月23日 1月7日 1月20日 2月2日 2月15日 2月28日 3月13日 3月26日 4月9日 4月22日 5月8日 5月21日 6月3日 6月16日 6月30日 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。