光大期货软商品日报（2023年5月18日）

光大期货软商品日报（2023年5月18日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉上涨4.15%，报收86.84美分/磅，CF309下跌0.44%，报收15720元/吨，新疆地区棉花到厂价为16000元/吨，较前一日上涨103元/吨，中国棉花价格指数3128B级16340元/吨，较前一日上涨67元/吨。国际市场方面，近期美总统拜登表示对于债务上限问题，有信心能够解决，在一定程度上缓解市场担忧。天气炒作结束之后，市场等待新的消息指引，关注明日公布的美棉出口周报，市场预期较为乐观。国内市场方面，近期市场进入震荡调整阶段，4月我国经济数据整体表现不及预期，服装零售数据却同比大幅好转，在一定程度上提振市场信心，但当前处于传统纺织服装消费淡季，市场对服装消费改善能否持续存 疑，预计短期郑棉价格仍震荡运行为主。 震荡 白糖 原糖主力期价减仓下行，收于25.87美分/磅。国内现货报价7010～7190元/吨。近期关于北半球四季度产量预估也逐渐展现担忧情绪，泰国因受其他作物争地影响，种植面积难以恢复，厄尔尼诺担忧加剧，对于产量的担心也在加剧。国内逐渐进入夏季，部分采购较为刚性，但偏高的价格令终端较为被动，市场暂时缺乏方向。近期关于抛储的传闻较多，随着时间的推移，进口难以补充的情况下，抛储的概率会不断增强。短期预计盘面难以突破，以区间行情对待，关注即 将公布的进口数据及终端采购情况。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -305 -15 620 52 新疆 16000 103 全国 16340 67 白糖 7-9 62 14 202 -32 南宁 7130 40 柳州 7145 40 三、市场信息 1、5月17日棉花期货仓单数量16435张，有效预报864张，共计17299张，较上一交易日减少 189张。 2、5月17日国内各地区棉花到厂价：新疆16000元/吨，河南16316元/吨，江苏16421元/吨， 湖北16323元/吨。 3、5月17日中国纱线负荷指数为59.8，较前一日持平，中国纱线库存指数为19.5，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为60，较前一日持平，中国坯布负荷指数为25.9，较前一日持平。 4、5月17日国内白糖现货价格：南宁7130元，较前一日上涨40元/吨，柳州7145元/吨，较前 一日上涨40元/吨。 5、5月17日白糖期货仓单数量64430张，有效预报2956张，总计67386张，较前一交易日减少 104张。 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2020年 2021年 2022年 2023年 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 平均值项:2309-2401 平均值项:2109-2201 平均值项:2209-2301 平均值项:2009-2101 -8000 2020年 2021年 2022年 2023年 四、图表分析 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020年 2021年 2022年 2023年 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月11日 10月28日 11月14日 12月1日 12月18日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-06-18 2021-06-18 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-06-18 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月15日 11月1日 11月18日 12月5日 12月22日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 300 80,000 200 60,000 100 40,000 0 20,000 -100 平均值项:2307-2309 平均值项:2107-2109 平均值项:2207-2209 平均值项:2007-2009 0 2020-06-18 2021-06-18 2022-06-18 仓单数量 有效预报 合计 图8：白糖7-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 9月16日 9月29日 10月19日 11月1日 11月14日 11月27日 12月10日 12月23日 1月7日 1月20日 2月2日 2月15日 2月28日 3月13日 3月26日 4月9日 4月22日 5月8日 5月21日 6月3日 6月16日 6月30日 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。