光大期货软商品日报（1月19日）

光大期货软商品日报（1月19日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉上涨2.35%，报收84.77美分/磅，郑棉CF305上涨2.51%，报收14705元/吨，新疆地区棉花到厂价为15000元/吨，较前一日上涨13元/吨，中 国棉花价格指数为15252元/吨，较前一日上涨18元/吨。国际市场方面，印度再度下调棉花产量预计值至562万吨，据此来看，USDA报告中全球棉花产量仍有一定下调空间，供需宽松格局环比或有所好转。国内市场方面，据海关总署，12月我国进口棉花17万吨，同比上涨25%，12月我国在政策端刺激下，需求出现小幅好转，12月棉花进口同比增加，但全年棉花进口同比下降9.8%，本年度棉花进口需求较差。市场多数企业已经放假，节后复工复产预计提前，节前郑棉价格 预计仍震荡运行为主，后续关注节前持仓及节后订单恢复情况。 震荡 白糖 原糖期价昨日下滑，收于19.86美分/磅。2022年12月我国进口食糖52万吨，同比增加12.46万吨，增幅31.52%。2022年全年累计进口食糖527.50万吨，同比减少39.02万吨，降幅6.89%，仍处于历年高位水平。2022/23榨季截至12月累计进口食糖177.16万吨，同比减少5.76万吨，降幅3.15%。国内现货报价5600~5710元/吨，上调20元/吨。春节假期临近，现货成交趋于停滞。盘面资金继续离场，减仓上行，注意情绪变化及长假风险。节后印度第二批出口配额问题，巴西燃油税政策都仍存变数，国内产销进度、未来消费恢复情况是市场关注 核心。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -135 0 547 -312 新疆 15000 13 全国 15252 18 白糖 5-9 -16 7 25 -11 南宁 5700 30 柳州 5665 -20 三、市场信息 1、1月18日棉花期货仓单数量6095张，有效预报1931张，共计8026张，较上一交易日增加 126张。 2、1月18日国内各地区棉花到厂价：新疆15000元/吨，河南15236元/吨，江苏15317元/吨， 湖北15150元/吨。 3、1月18日国内白糖现货价格：南宁5700元/吨，较前一日上涨30元/吨，柳州5665元/吨， 较前一日下降20元/吨。 4、1月18日白糖期货仓单数量32453张，有效预报1347张，总计33800张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 1月2日 1月18日 2月5日 2月21日 3月9日 3月25日 4月12日 4月28日 5月18日 6月3日 6月19日 7月6日 7月22日 8月7日 8月23日 9月8日 9月25日 10月13日 10月29日 11月14日 11月30日 12月16日 1月2日 1月19日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月18日 5月9日 5月26日 6月12日 6月30日 7月17日 8月3日 8月20日 9月6日 9月24日 10月13日 10月30日 11月16日 12月3日 12月20日 图3：棉花5-9月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月26日 10月14日 10月25日 11月5日 11月16日 11月27日 12月8日 12月19日 12月30日 1月13日 1月25日 2月8日 2月22日 3月7日 3月19日 4月1日 4月16日 4月29日 5月16日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月19日 2月6日 2月22日 3月10日 3月26日 4月13日 4月30日 5月20日 6月6日 6月22日 7月9日 7月25日 8月10日 8月26日 9月11日 9月28日 10月16日 11月1日 11月17日 12月3日 12月19日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-02-25 2021-02-25 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-02-25 1月3日 1月20日 2月8日 2月25日 3月14日 3月31日 4月19日 5月10日 5月27日 6月13日 7月1日 7月18日 8月4日 8月21日 9月7日 9月25日 10月19日 11月5日 11月22日 12月9日 12月26日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-02-27 2021-02-27 2022-02-27 仓单数量 有效预报 合计 2105-2109 2205-2209 2305-2309 20 0 -20 -40 -60 -80 -100 -120 -140 1月3日 9月25日 10月13日 10月24日 11月4日 11月15日 11月26日 12月7日 12月18日 12月29日 1月12日 1月24日 2月7日 2月21日 3月5日 3月18日 3月31日 4月15日 4月28日 5月14日 7月10日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。