光大期货软商品日报（2026年3月19日）

一、研究观点

• 棉花：ICE美棉下跌，郑棉主力合约下跌2.06%至15210元/吨，持仓下降57272手至65.29万手。国际市场关注中东局势和美联储降息预期；国内市场郑棉增仓下行，发改委增发30万吨棉花进口配额符合预期，供应预期增加。短期郑棉承压，中长期仍有支撑。
• 白糖：1-2月累计进口食糖52万吨，同比增加44万吨；25/26榨季累计进口229万吨，同比增加75万吨。现货价格下调，原糖受中东局势影响反弹。市场逻辑切换快，受情绪影响大，建议静待区间做空机会。

二、日度数据监测

• 棉花：5-9价差-95元/吨，主力基差1687元/吨，新疆/全国现货价16732/16897元/吨。
• 白糖：5-9价差-26元/吨，主力基差107元/吨，南宁/柳州现货价5420/5450元/吨。

三、市场信息

• 棉花仓单12480张，下降2张；纱线负荷58.2，库存16.8。
• 白糖现货价南宁5420元/吨，下降40元/吨；仓单16342张，持平。

四、图表分析

• 棉花：主力合约收盘价、基差、仓单等图表显示震荡走势。
• 白糖：主力合约收盘价、基差、仓单等图表显示区间震荡。

五、研究团队

• 张笑金（资源品研究总监）、张凌璐（尿素/纯碱玻璃分析师）、孙成震（棉花/棉纱分析师）。

六、免责声明

• 信息来源公开资料，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。