光大期货软商品日报（2023年5月16日）

光大期货软商品日报（2023年5月16日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉上涨2.5%，报收82.54美分/磅，CF309上涨1.81%，报收15760元/吨，新疆地区棉花到厂价为15953元/吨，较前一日下跌62元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16262元/吨，较前一日下跌37元/吨，国际市场方面，上周末USDA5月报告公布，展望2023/24年度，全球棉花产量预期同比基本持平，全球棉花国内消费、进出口预期同比改善，整体报告利多，带动美棉价格上行。国内市场方面，我国新棉种植已经基本结束，2023/24年度棉花产量下降已成定局，USDA预计我国新棉产量同比下降10%至598.8万吨，棉花供应端压力逐渐 下降，长期看多趋势不变，需求端改善仍需一定时间，预计短期震荡调整为主。 震荡 白糖 原糖主力期价高位整理，收于26.25美分/磅。农业农村部发布数据，2022/23年度中国食糖生产全部结束，食糖产量小幅调减至896万吨；本月预测，2023/24年度，甘蔗面积保持稳定，甜菜种植面积减少，糖料种植面积持平略减；土壤墒情向好，糖料单产提升，食糖产量预计1000万吨。国内现货报价6980～7060元/吨。原糖方面市场依然在关注巴西压榨及出口进度，国内近期关于抛储传闻频繁，市场担忧情绪加剧，表现谨慎。目前糖厂销售压力不大，主要看终端备货情况。当前进口价格大幅倒挂的情况下，未来缺口如何补成为中期主导因素。短期 以区间行情对待。 区间震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -290 -10 502 -357 新疆 15953 -62 全国 16262 -37 白糖 7-9 34 15 230 -83 南宁 7060 0 柳州 7105 0 三、市场信息 1、5月15日棉花期货仓单数量16587张，有效预报1122张，共计17709张，较上一交易日减少 110张。 2、5月15日国内各地区棉花到厂价：新疆15953元/吨，河南16180元/吨，江苏16378元/吨， 湖北16230元/吨。 3、5月15日中国纱线负荷指数为59.8，较前一日持平，中国纱线库存指数为19.3，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为60，较前一日持平，中国坯布负荷指数为25.8，较前一日持平。 4、5月15日国内白糖现货价格：南宁7060元，较前一日持平，柳州7105元/吨，较前一日持平。 5、5月15日白糖期货仓单数量64721张，有效预报2956张，总计67677张，较前一交易日上涨 565张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 平均值项:2309-2401 平均值项:2109-2201 平均值项:2209-2301 平均值项:2009-2101 -8000 2020年 2021年 2022年 2023年 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月10日 10月27日 11月13日 11月30日 12月17日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-06-16 2021-06-16 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-06-16 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月15日 11月1日 11月18日 12月5日 12月22日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-06-16 2021-06-16 2022-06-16 仓单数量 有效预报 合计 300 200 100 0 -100 平均值项:2307-2309 平均值项:2107-2109 平均值项:2207-2209 平均值项:2007-2009 图8：白糖7-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 6月8日 6月22日 7月13日 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。