光大期货软商品日报（4月18日）

光大期货软商品日报（4月18日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉上涨0.47%，报收83.32美分/磅，郑棉CF309上涨1.31%，报收15125元/吨，新疆地区棉花到厂价为15187元/吨，较前一日上涨128元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15544元/吨，较前一日上涨22元/吨。国际市场方面，美国核心通胀仍然较高，且零售数据降幅不及预期，市场预期美联储5月加息25BP的概率逐渐增加，宏观层面虽有缓和，但压力仍存。昨日美国纽约联储制造业指数大超预期，美元指数上涨，美棉期货价格尾盘波动较大，最终小幅收涨。国内市场方面，棉花补贴目标价格政策落地，引导棉农减少部分种植面积，而尽量去提高棉花单产，长期来看，利好郑棉价格。纺织品及服装出口方面表现 较好，带动郑棉价格冲破15000元/吨，预计郑棉短期维持震荡略偏强走势。 震荡略偏强 白糖 原糖期价再次上行，主力合约收于23.79美分/磅。国内现货报价6740~6780元/吨，上调20-30元/吨。原糖方面将围绕新榨季巴西产量展开交易，国内广西收榨，仅云南尚有部分糖厂仍在生产，目前内外价差倒挂严重，进口难以放量，使得价格的底部不断抬升，未来国内价格仍有望保持偏强格局，警惕巴西原糖供应 增量来带的情绪转化问题及未来政策性风险。 震荡偏强 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 5-9 -200 -20 419 -308 新疆 15187 128 全国 15544 22 白糖 5-9 7 25 -84 -72 南宁 6735 40 柳州 6755 10 三、市场信息 1、4月17日棉花期货仓单数量14737张，有效预报3187张，共计17924张，较前一日上涨22 张。 2、4月17日国内各地区棉花到厂价：新疆15187元/吨，河南15477元/吨，江苏15633元/吨， 湖北15432元/吨。 3、4月17日中国纱线负荷指数为60.2，较前一日持平，中国纱线库存指数为19.3，较前一日上涨0.6，中国坯布负荷指数为60.5，较前一日持平，中国坯布库存指数为25.2，较前一日上涨0.2。4、4月17日国内白糖现货价格：南宁6735元/吨，较前一日上涨40，柳州6755元/吨，较前一 日上涨10元/吨。 5、4月17日白糖期货仓单数量59118张，有效预报7496张，总计66614张，较前一日上涨1150 张。 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2105-2109 2205-2209 2305-2309 -500 0 500 1000 1500 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月10日 10月27日 11月13日 11月30日 12月17日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月10日 10月27日 11月13日 11月30日 12月17日 图3：棉花5-9价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1月3日 9月28日 10月16日 10月27日 11月7日 11月18日 11月29日 12月10日 12月21日 1月4日 1月15日 1月27日 2月7日 2月19日 3月2日 3月13日 3月24日 4月4日 4月16日 4月28日 5月14日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月7日 5月24日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月12日 10月29日 11月15日 12月2日 12月19日 数据来源：Wind光大期货研究所 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-05-20 2021-05-20 2022-05-20 600 400 200 0 -200 -400 2020年 2021年 2022年 2023年 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月7日 5月24日 6月10日 6月28日 7月15日 8月1日 8月18日 9月4日 9月22日 10月16日 11月2日 11月19日 12月6日 12月23日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-05-22 2021-05-22 2022-05-22 仓单数量 有效预报 合计 100 50 0 -50 -100 -150 2305-2309 2205-2209 2105-2109 1月3日 9月26日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 1月10日 1月22日 2月4日 2月17日 3月1日 3月13日 3月25日 4月7日 4月19日 5月6日 6月5日 9月4日 图8：白糖5-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。