光大期货软商品日报（5月10日）

光大期货软商品日报（5月10日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉下跌2.92%，报收80.87美分/磅，郑棉CF309下跌1.76%，报收15600元/吨，新疆地区棉花价格到厂价为16150元/吨，较前一日上涨18元/ 吨，中国棉花价格指数3128B级为16397元/吨，较前一日上涨34元/吨。国际市场方面，德州地区降雨持续，干旱程度持续好转，干旱预期对美棉产量的影响逐渐减弱，美棉价格大幅下跌。国内市场方面，新疆地区天气逐渐好转，对于天气因素导致减产预期的交易逐渐减弱，主力合约持仓下降，资金净流出，郑棉价格持续回调。现货价格上涨之后，下游纺纱利润大幅下跌至亏损，下游接受程度较 差，预计短期郑棉价格震荡调整为主，后续关注本周公布的USDA供需报告。 震荡 白糖 原糖主力期价小幅回升，收于26.18美分/磅。国内现货报价7010～7080元/吨。截至4月底，本制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨。截至4 月底全国累计销售食糖515万吨，同比增加71万吨；累计销糖率57.4%，同比加 快10个百分点；工业库存381万吨，同比减少110.38万吨。其中4月份单月销 糖78万吨，同比增加5.07万吨。原糖方面巴西近期天气干燥利于收割，随着巴西糖大量上市，未来供应偏紧的局面有望缓和，但港口运力问题仍令人担忧。预计价格维持高位区间整理走势。国内销售节奏均较快，销糖率同比提高10个百分点，后期集团销售压力很小。未来主要看进口情况，如进口不能及时补充，夏季供应矛盾将凸显。价格短期跟随原糖小幅调整，但预计调整幅度有限。关注终 端备货情况。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -290 -25 797 354 新疆 16150 18 全国 16397 34 白糖 7-9 24 5 199 50 南宁 7070 #N/A 柳州 7105 0 三、市场信息 1、5月9日棉花期货仓单数量16369张，有效预报1714张，共计18083张，较上一交易日减少 48张。 2、5月9日国内各地区棉花到厂价：新疆16150元/吨，河南16503元/吨，江苏16476元/吨， 湖北16250元/吨。 3、5月9日中国纱线负荷指数为59.6，较前一日持平，中国纱线库存指数为19，较前一日持平，中国坯布负荷指数为60.4，较前一日持平，中国坯布负荷指数为25.6，较前一日持平。 4、5月9日国内白糖现货价格：南宁7070元，柳州7105元/吨，较前一日持平。 5、5月9日白糖期货仓单数量63396张，有效预报4654张，总计68050张，较前一交易日下降 74张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 平均值项:2209-2301 平均值项:2009-2101 平均值项:2309-2401 平均值项:2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月17日 5月7日 5月24日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月12日 10月29日 11月15日 12月2日 12月19日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-06-10 2021-06-10 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-06-10 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月27日 7月14日 7月31日 8月17日 9月3日 9月21日 10月15日 11月1日 11月18日 12月5日 12月22日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-06-10 2021-06-10 2022-06-10 仓单数量 有效预报 合计 300 200 100 0 -100 平均值项:2307-2309 平均值项:2107-2109 平均值项:2207-2209 平均值项:2007-2009 图8：白糖7-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 6月8日 6月22日 7月13日 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。