光大期货软商品日报（5月9日）

光大期货软商品日报（5月9日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周一，ICE美棉，报收，郑棉CF309上涨0.41%，报收15920元/吨，新疆地区棉花到厂价为16132元/吨，较前一日上涨327元/吨，中国棉花价格指数3128B级为16363元/吨，较前一日上涨200元/吨。国际市场方面，美棉供应端对棉价支撑仍在，但干旱程度正在逐渐缓解，短期难以走出趋势性行情，预计震荡运行为主。国内市场方面，近期新疆库尔勒地区雨雪天气对新棉播种及出苗较为不利，天气预报显示，本次库尔勒地区降雪基本结束，随后天气会迅速回升，对于恶劣天气影响新棉产量的交易预计暂告一段落。随着郑棉价格的快速上涨，纺纱利润持续下降，国内纺织市场季节性转淡，采购棉花意愿较弱，后续推动棉价上涨力 度稍显不足，预计将出现阶段性震荡调整行情，长期看多走势不变。 震荡偏强 白糖 原糖主力期价小幅回升，收于26.07美分/磅。国内现货报价7010～7120元/吨。截至4月底，广西累计销糖302.13万吨，同比增加28.16万吨；产销率 57.33%，同比提高12.56个百分点；工业库存224.9万吨，同比减少113.07万 吨。其中4月份单月销糖37.2万吨，同比减少8.99万吨。原糖方面巴西压榨逐渐进入高峰，随着巴西糖大量上市，未来供应偏紧的局面有望缓和，但港口运力问题仍令人担忧。国内仅云南有两家糖厂尚未收榨，从各主产省销糖率数据来看，各地销售节奏均较快，后期集团销售压力很小。未来主要看进口情况，如进口不 能及时补充，夏季供应矛盾将凸显。关注终端备货情况。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 -265 15 443 345 新疆 16132 327 全国 16363 200 白糖 7-9 19 -12 149 99 南宁 #N/A #N/A 柳州 7105 0 三、市场信息 1、5月8日棉花期货仓单数量16173张，有效预报1958张，共计18131张，较上一交易日减少 68张。 2、5月8日国内各地区棉花到厂价：新疆16132元/吨，河南16503元/吨，江苏16430元/吨， 湖北16233元/吨。 3、5月8日中国纱线负荷指数为59.6，较前一日持平，中国纱线库存指数为19，较前一日上涨 0.1，中国坯布负荷指数为60.4，较前一日上涨0.1，中国坯布负荷指数为25.6，较前一日上涨0.1。 4、5月8日国内白糖现货价格：南宁暂无报价，柳州7105元/吨，较前一日持平。 5、5月8日白糖期货仓单数量63470张，有效预报4654张，总计68124张，较前一交易日下降 28张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 平均值项:2209-2301 平均值项:2009-2101 平均值项:2309-2401 平均值项:2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月18日 1月30日 2月11日 2月23日 3月7日 3月19日 3月31日 4月13日 4月25日 5月10日 5月22日 6月3日 6月15日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月7日 2月24日 3月13日 3月30日 4月17日 5月7日 5月24日 6月11日 6月29日 7月16日 8月2日 8月19日 9月5日 9月23日 10月12日 10月29日 11月15日 12月2日 12月19日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 600 400 200 0 -200 -400 2022-06-09 2021-06-09 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-06-09 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-06-09 2021-06-09 2022-06-09 仓单数量 有效预报 合计 300 200 100 0 -100 平均值项:2307-2309 平均值项:2107-2109 平均值项:2207-2209 平均值项:2007-2009 图8：白糖7-9月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月10日 4月24日 5月11日 5月25日 6月8日 6月22日 7月13日 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。