A股2022年报&2023年一季报总结：经济温和复苏，聚焦多行业黄金赛道

投资要点   10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2022/032022/082023/01 000300.SH  请阅读最后评级说明和重要声明 一、疫情消散迎来经济复苏，部分行业表现亮眼4 1.总量层面：业绩保持增长，经济温和复苏4 2.行业业绩层面：业绩表现有所分化，电力设备行业表现亮眼4 3.行业资产科目层面：全A行业扩产意愿略有回暖，部分行业下游需求旺盛6 4.行业现金流层面：商贸零售、房地产和社会服务盈利质量表现较差，部分行业自我造血能力增强7 二、板块业绩分化，聚焦多行业黄金赛道9 1.电力设备：板块整体业绩高增，光伏设备与电池表现突出9 2.电子：静待花开，建议关注半导体板块10 3.医药生物：估值低位，板块分化，看好中药、创新药、医疗器械领域11 4.非银金融：业绩拐点已至，坚定看多非银12 5.通信：板块整体经营稳健，建议关注运营商、设备商和光模块厂商13 6.计算机：建议关注AI应用领域13 7.汽车：电动化、智能化加速，行业景气依旧14 8.食品饮料：内部表现分化，需求稳步复苏15 9.国防军工：行业稳健增长，结构性需求旺盛16 10.有色金属：需求改善&加息尾声，看好黄金、工业金属和能源金属17 11.美容护理：2022整体业绩承压，2023Q1行业整体回暖17 .............................................................................................4 ...................................................................................................................5 ...........................................................................................................5 ...............................................................................................................5 ............................................................................................................5 .......................................................................................................6 ....................................................................................................6 ...................................................................................................................7 ...................................................................................................................7 .................................................................................................................7 ..........................................................................................8 ...............................................................................................8 ..........................................................................................................................4 ...................................................................................................................9 ........................................................................................................................10 .....................................................................................................................11 .................................................................................................................12 .................................................................................................................12 ........................................................................................................................13 .....................................................................................................................14 ........................................................................................................................14 ...............................................................................................................15 ...............................................................................................................16 ...............................................................................................................17 ...............................................................................................................18 建筑装饰石油石化 银行交通运输非银金融 汽车电力设备有色金属 电子房地产医药生物 钢铁通信 基础化工公用事业机械设备 煤炭商贸零售家用电器农林牧渔计算机食品饮料建筑材料轻工制造国防军工 传媒纺织服饰 环保社会服务美容护理 综合 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023年一季报营业收入(亿元) 2022年年报营业收入(亿元) 4 电力设备石油石化公用事业有色金属基础化工农林牧渔医药生物建筑装饰 通信煤炭 国防军工交通运输食品饮料美容护理 汽车轻工制造计算机银行 机械设备家用电器 环保电子 纺织服饰商贸零售 传媒非银金融 钢铁社会服务房地产建筑材料 电力设备社会服务农林牧渔 综合 食品饮料 通信建筑装饰公用事业商贸零售美容护理 汽车国防军工有色金属交通运输纺织服饰家用电器机械设备房地产环保 医药生物 煤炭石油石化建筑材料 传媒计算机银行钢铁 基础化工轻工制造 电子非银金融 电力设备公用事业有色金属 煤炭社会服务石油石化 通信建筑装饰食品饮料家用电器 银行综合汽车 基础化工机械设备医药生物国防军工 环保非银金融 电子轻工制造美容护理纺织服饰计算机交通运输建筑材料 传媒钢铁 商贸零售农林牧渔房地产 公用事业 综合电力设备有色金属 煤炭石油石化社会服务 通信家用电器食品饮料美容护理医药生物建筑装饰 银行汽车 基础化工机械设备国防军工 环保非银金融轻工制造 电子交通运输纺织服饰商贸零售计算机建筑材料 传媒钢铁 农林牧渔房地产 50% 40% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 150% 100% 50% 0% -50% -100% -150% -200% -250% -300% -350% -400% 200% 100% 0% -100% -200% -300% -400% -500% -600% 5 社会服务非银金融农林牧渔计算机公用事业商贸零售电力设备美容护理 传媒食品饮料建筑装饰家用电器 通信汽车煤炭 交通运输 环保银行 机械设备国防军工纺织服饰石油石化有色金属房地产医药生物轻工制造基础化工 电子建筑材料 钢铁 社会服务非银金融农林牧渔房地产公用事业电力设备美容护理食品饮料建筑装饰家用电器 通信银行煤炭 国防军工 环保机械设备商贸零售交通运输 传媒石油石化 汽车纺织服饰有色金属医药生物轻工制造基础化工 钢铁建筑材料 电子 计算机 200% 150% 100% 150% 50% 100% 0% 50% -50% 0% -100% -50% -150% -200% -100% 6 建筑材料建筑装饰基础化工 电子电力设备 汽车美容护理轻工制造食品饮料有色金属医药生物 环保社会服务 传媒计算机公用事业 通信交通运输纺织服饰 煤炭国防军工机械设备石油石化 钢铁房地产农林牧渔商贸零售家用电器 建筑材料 电子电力设备 汽车石油石化机械设备基础化工医药生物食品饮料 环保农林牧渔建筑装饰美容护理 钢铁有色金属计算机轻工制造国防军工 煤炭传媒通信 纺织服饰房地产交通运输商贸零售社会服务公用事业家用电器 有色金属石油石化社会服务医药生物 电子电力设备交通运输建筑材料机械设备美容护理 煤炭农林牧渔 汽车计算机建筑装饰基础化工商贸零售公用事业 环保国防军工 传媒食品饮料 钢铁房地产通信 轻工制造纺织服饰家用电器 80% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 50% 40% 30%