家电行业周报：极米科技2023年春季新品发布

本周核心观点： 极米科技2023年春季新品发布： 2023年5月10日，极米召开春季新品发布会，推出投影行业革命性技术第三代投影光源技术Dual Light超级混光和Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学。 技术方面，Dual Light超级混光技术将激光和LED光源合二为一，用纯红色激光补足LED短板。通过红色色域的提高和激光亮度的增益带来超高色域和超高亮度，解决了三色激光出现散斑现象、成像质量差、产生严重彩边分层、对视觉造成伤害的问题。另一项重磅技术Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学，通过对观影环境的全方位感知，用光学硬件对投影画面进行自动无损调整，从白天到黑夜时时刻刻为用户智能呈现无损好画质，实现画质的真正无损缩放。 产品方面，极米发布了光学智慧投影旗舰RS Pro 3，是首款搭载Dual Light超级混光的4K投影，最高亮度2000CCB流明（2500CVIA流明），可以媲美专业色彩显示器。极米还发布了100吋柔光艺术电视MIRA，在画质和音质上同时达到了顶级水准，与harman/kardon联合为MIRA设计了2.1声道音响，通过更符合声学规律的音响结构设计，提供远超电视的3D环绕感。此外，极米还发布了XGIMI智能光子幕布、XGIMI MIC Pro唱歌麦克风、XGIMI SOUND影院音响和XGIMI落地支架Pro等配件产品，致力于打造极米投影配套解决方案，全方面服务消费者的家庭娱乐需求。 扫地机线上销售降幅收窄，石头科技表现优于行业： 扫地机线上销售短暂承压，线上销售表现持续亮眼。本周扫地机线上销额同比由负转正，从上周-7.0%增加8.1pct至本周同比1.1%，销量短暂承压，从上周同比-6.5%降低1.6pct至本周同比-8.1%。本周扫地机线下销量销额同比均为正增长，线下销额、销量分别为0.10亿元、0.25万台，同比分别为120.6%、140.0%，扫地机线下销额销量已连续十四周同比为正增长，线下销售表现持续亮眼。 石头科技表现优于行业。本周扫地机行业线上销额同比增加、销量同比下滑，销量、销额同比为1.1%、-8.1%。石头科技线上销量销额同比均出现大幅上升，且上升幅度均大于行业，线上销量、销额同比分别为23%、33%，销售表现优于行业。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长背景下，保交楼、“三支箭”政策从竣工端、供给端带来的地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、老板电器、火星人。2）行业产品结构性替代进入尾声+以价换量，量增逻辑逐步强化，建议关注石头科技、科沃斯。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周核心观点 1.1极米科技2023年春季新品发布 2023年5月10日，极米召开春季新品发布会，推出投影行业革命性技术——第三代投影光源技术Dual Light超级混光和Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学。 技术方面，Dual Light超级混光技术将激光和LED光源合二为一，用纯红色激光补足LED短板。通过红色色域的提高和激光亮度的增益带来超高色域和超高亮度，解决了三色激光出现散斑现象、成像质量差、产生严重彩边分层、对视觉造成伤害的问题。另一项重磅技术Eagle-Eye鹰眼硬件级计算光学，通过对观影环境的全方位感知，用光学硬件对投影画面进行自动无损调整，从白天到黑夜时时刻刻为用户智能呈现无损好画质，实现画质的真正无损缩放。 产品方面，极米发布了光学智慧投影旗舰RS Pro 3，是首款搭载Dual Light超级混光的4K投影，最高亮度2000CCB流明（2500CVIA流明），比上一代提升81%，同时还带来了迄今为止最准确的色彩，具备DCI-P3色域占比>95%，Rec.709色域占比>99.9%的超高色域，实现了量产平均色准△E≈1，达到可以媲美专业色彩显示器的顶级水平。极米还发布了100吋柔光艺术电视MIRA，在画质和音质上同时达到了顶级水准，与harman/kardon联合为MIRA设计了2.1声道音响，通过更符合声学规律的音响结构设计，提供远超电视的3D环绕感。此外，极米在发布会上还发布了XGIMI智能光子幕布、XGIMI MIC Pro唱歌麦克风、XGIMI SOUND影院音响和XGIMI落地支架Pro，致力于打造极米投影配套解决方案，全方面服务消费者的家庭娱乐需求。 图1：Dual Light超级混光技术 图2：Eagle-Eye鹰眼技术3.0发布 表1：2023极米春季新品发布会主要产品及特点 1.2扫地机线上销售有所复苏，石头科技表现优于行业 扫地机线上销售有所复苏，线下销售表现持续亮眼。本周扫地机线上销额同比由负转正，从上周-7.0%增加8.1pct至本周同比1.1%，销量短暂承压，从上周同比-6.5%降低1.6pct至本周同比-8.1%。本周扫地机线下销量销额同比均为正增长，线下销额、销量分别为0.10亿元、0.25万台，同比分别为120.6%、140.0%，扫地机线下销额销量已连续十四周同比为正增长，线下销售表现持续亮眼。 图3：扫地机线上销售数据 图4：扫地机线下销售数据 扫地机线上销售有所回升，石头科技表现优于行业。本周扫地机行业线上销额同比增加、销量同比下滑，销额、销量同比为1.1%、-8.1%。本周扫地机线上销量、销额较23W1-W19累计销量、销额分别扩大6pct、14pct；较23W17-W19累计销量、销额分别扩大5pct、15pct。本周石头科技线上销量销额同比均出现大幅上升，且上升幅度均大于行业，线上销量、销额同比分别为23%、33%。 表2：扫地机行业和头部企业线上销量、销额同比数据 2行业重点数据跟踪 2.1市场及板块行情回顾 本周沪深300指数-1.97%，申万家电指数-0.66%。个股中，涨幅前三名分别是三雄极光（+9.65%）、四川长虹（+6.73%）、富佳股份（+6.05%）；本周跌幅前三名分别是倍益康（-30.74%）、盾安环境（-9.19%）、*ST同洲（-7.89%）。 图5：申万一级行业涨跌幅（5/8-5/12） 图6：家电板块PE- TTM （21/1/1-23/5/12） 图7：本周涨幅前十名公司（5/8-5/12） 图8：本周跌幅前十名公司（5/8-5/12） 2.2北上资金动态 本周（5/8-5/12）北上资金持股占比环比增加TOP3：华帝股份（+0.74%）、石头科技（+0.16%）、科沃斯（+0.13%）；持股占比环比减少TOP3：老板电器（-0.92%）、格力电器（-0.32%）、九阳股份（-0.11%）。 表3：陆股通家电持仓变动情况（5/8-5/12） 2.3原材料价格跟踪 本周（5/8-5/12）铜价指数-4.00%，铝价指数-3.96%，冷轧板卷指数-0.81%，中国塑料城价格指数-0.98%。23年以来，铜价指数-1.79%，铝价指数-4.64%，冷轧板卷指数0.00%，中国塑料城价格指数-6.29%。 图9：LME铜价本周5/8-5/12下降4.00%（美元/吨） 图10：LME铝价本周5/8-5/12下降3.96%（美元/吨） 图11：冷轧板卷本周5/8-5/12下降0.81%（元/吨） 图12：塑料本周5/8-5/12下降0.98%（元/吨） 2.4汇率及海运价格跟踪 22年11月以来美元对人民币快速贬值，23年1月中旬美元兑人民币汇率在6.7左右筑底，2月以来回弹至6.9左右小幅波动。截至2023年5月5日，美元兑人民币汇率中间价报6.95，周涨幅+0.47%，年初至今+0.01%。本周出口集装箱运价综合指数-1.20%，开始小幅下跌的趋势。 图13：美元兑人民币汇率：周涨幅+0.47% 图14：集装箱运价综合指数-1.20% 2.5房地产数据跟踪 重点九城4月二手房交易面积为783.0万平方米，在达到近半年最高水平后略有所下降，环比下降17.4%，但同比仍增幅33.7%。重点八城本周二手房交易面积为89.6万平方米，环比下降51.24%。 图15：重点九城4月二手房交易面积同比增幅33.7% 图16：重点八城本周二手房交易面积环比下降51.24% 2023年以来住宅竣工端、需求端恢复情况优于供给端，1-3月，住宅新开全国累计面积17719.0万平方米，同比-17.81%；住宅施工全国累计面积为538214.0万平米，同比-5.42%；住宅竣工全国累计面积14396.0万平方米，同比+16.83%；住宅销售全国累计面积为26251.0万平米，同比-0.20%。 图17：1-3月住宅新开全国累计面积同比-17.8% 图18：1-3月住宅施工全国累计面积同比-5.42% 图19：1-3月住宅竣工全国累计面积同比16.83% 图20：1-3月住宅销售全国累计面积同比-0.20% 3重点公司公告及行业动态 3.1重点公司公告 【拾比佰】发布关于继续实施稳定股价方案的公告：5月9日，拾比佰发布稳定股价方案公告。实际控制人杜国栋将通过自有资金竞价方式，于2023年5月10日-2023年8月9日计划增持不超过1,109,700股，不超过公司发行后总股本的1%，计划增持金额不低于109.81万元。 【秀强股份】发布年度权益分派实施公告：5月9日，秀强股份发布2022年度权益分派实施公告。公司以公司现有总股本772,946,292股为基数，向全体在册股东每10股派发现金股利1元 （ 含税 ）， 合计派发现金股利人民币77,294,629.20元（含税）。 【宏昌科技】发布年度权益分派实施公告：5月10日，宏昌科技发布2022年度权益分派实施公告。公司以2022年12月31日公司总股本80,000,000.00股为基数，向全体股东每10股派发现金红利4.000000元人民币（含税），共计派发现金红利32,000,000.00元 【汉宇集团】发布年度权益分派实施公告：5月10日，汉宇集团发布2022年度权益分派实施公告。公司以公司2022年12月31日总股本603,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.300000元（含税），共计派发现金红利78,390,000元（含税）。 【创维数字】发布年度权益分派实施公告：5月11日，创维集团发布2022年度权益分派实施公告。公司以公司现有总股本1,150,216,072股剔除已回购股份8,620,493股后的1,141,595,579股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元 （ 含税 ）， 按照分配比例不变的原则 ， 实际现金分红总额为228,319,115.80元。 【银河电子】发布高管减持计划进展公告：5月12日，银河电子发布关于高级管理人员减持计划数量过半的进展公告。截至2023年5月11日，公司高管徐敏通过集中竞价交易减持了公司股份150,000股，减持比例0.013%。 3.2行业动态 【2023年Q1中国家庭影音设备年度总结|报告看点】据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2023年一季度中国彩电市场销量为744.2万台，同比下降15.7%；销额为226.0亿元，同比下降18.7%。2023年一季度中国家用智能投影销量达164.1万台，同比增长8.8%，其中家用智能微投销量159.4万台，同比增长7.5%，家用激光投影9.3万台，同比增长37.9%。2023年一季度智能音箱销量为524万台，同比下降25.2%；销额为12.3亿元，同比下降28.0%。便携音箱2023年一季度销量为110万台，同比增长6.6%。桌面音箱2023年一季度销量112万台，同比增长17.9%，回音壁2023年一季度销量7.5万台。 资料来源：奥维云网，5月8日 【3月厨电出口回暖，五大品类细分国别表现差异显著】产业在线监测数据显示，2