家电行业周报：海信视像发布AI全场景新品

海信视像发布AI全场景新品： 3月15日，海信视像在上海召开了以“AI美好生活”为主题的全场景显示新品发布会，正式发布了自研星海大模型，同时带来UX、U7N和U8N Pro三款ULED X Mini LED电视新品以及海信激光电视星光S1系列。 UX：UX系列包括了110英寸以及98英寸两款，均采用黑曜屏Pro面板。110英寸海信电视UX作为超级旗舰，更是实现了行业唯一全链路芯片自定义电视、行业最高4万分区、行业最高10000nit峰值亮度、行业最高原生165Hz刷新率、行业最高90%BT.2020以及行业最低1.2%反射率等，刷新了行业巅峰画质。 U7N：U7N尺寸覆盖了65英寸至98英寸，但65英寸、75英寸和85英寸的配置相对98英寸较低。此次U7N全系都搭载海信画质芯片信芯Pro，实现了画质核心技术升级，官方也表示在控光部分会更为精细；另一个亮点则是采用了超低反黑曜屏，同时兼顾低反和广视角功能，不过在98英寸版本则是柔光防眩屏。 U8N Pro：海信电视U8N Pro不仅完成了从芯片到背光分区、屏幕、AI全维感知的全方位升级，更通过行业首个全链路自定义AI芯片架构，实现画质算法的极致调教优化。U8N Pro有两个尺寸，分别是75英寸和85英寸。两款产品在画质芯片方面存在差异，85英寸的U8N Pro画质芯片是信芯感知芯片，而75英寸采用的则是低一级别的信芯Pro。另外两者虽然都采用了超低反黑曜屏，但在色域部分仍有区别。 总结来看，本次发布会是海信继AWE展上发布E5N系列后，对高端系列产品矩阵的补充、更新，其中值得关注的是本次发布会中强调AI与电视的结合，基于AI从系统运行、交互、视听到服务多个方面构建全新电视观看体验。目前AI与家电的结合主要停留在语音指令等被动式服务场景，海信本次在AI方面的探索着重于丰富电视的“主动”服务能力，如通过“感知”内容、听众、环境等因素主动对画面进行调校，是海信电视产品与生成式AI模型结合的一次尝试与探索。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）出海及全球化：推荐海信家电、海信视像，建议关注美的集团、海尔智家。2）布局左侧清洁电器赛道：推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）小家电板块：消费者购买逐渐回归理性，小型化、迷你化风潮起，同时多功能集成化与智能化或成为厨小电未来增长筹码，推荐小熊电器、苏泊尔。4）地产链：推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、销售不及预期风险、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1海信视像发布AI全场景新品 3月15日，海信视像在上海召开了以“AI美好生活”为主题的全场景显示新品发布会，正式发布了自研星海大模型，同时带来UX、U7N和U8N Pro三款ULED X Mini LED电视新品以及海信激光电视星光S1系列。 UX：UX系列包括了110英寸以及98英寸两款，均采用黑曜屏Pro面板。 110英寸海信电视UX作为超级旗舰，更是实现了行业唯一全链路芯片自定义电视、行业最高4万分区、行业最高10000nit峰值亮度、行业最高原生165Hz刷新率、行业最高90%BT.2020以及行业最低1.2%反射率等，再一次刷新了行业的巅峰画质。 U7N：U7N尺寸覆盖了65英寸至98英寸，但65英寸、75英寸和85英寸的配置相对98英寸较低。此次U7N全系都搭载海信画质芯片信芯Pro，实现了画质核心技术升级，官方也表示在控光部分会更为精细；另一个亮点则是采用了超低反黑曜屏，同时兼顾低反和广视角功能，不过在98英寸版本则是柔光防眩屏。 U8N Pro：海信电视U8NPro不仅完成了从芯片到背光分区、屏幕、AI全维感知的全方位升级，更通过行业首个全链路自定义AI芯片架构，实现画质算法的极致调教优化。U8N Pro有两个尺寸，分别是75英寸和85英寸。两款产品在画质芯片方面存在差异，85英寸的U8N Pro画质芯片是信芯感知芯片，而75英寸采用的则是低一级别的信芯Pro。另外两者虽然都采用了超低反黑曜屏，但在色域部分仍有区别。 激光电视星光S1系列：星光S1 100英寸在传承激光显示品类优势的同时，立足市场需求，在多项功能上进行了强势升级，引领行业向更大屏、更便捷入户、更健康护眼的方向迭代。 总结来看，本次发布会是海信继AWE展上发布E5N系列后，对高端系列产品矩阵的补充、更新，其中值得关注的是本次发布会中强调AI与电视的结合，基于AI从系统运行、交互、视听到服务多个方面构建全新电视观看体验。目前AI与家电的结合主要停留在语音指令等被动式服务场景，海信本次在AI方面的探索着重于丰富电视的“主动”服务能力，如通过“感知”内容、听众、环境等因素主动对画面进行调校，是海信电视产品与生成式AI模型结合的一次尝试与探索。 表1：2024年3月15日海信新品发布会主要产品及重点参数 2行业重点数据跟踪 2.1市场及板块行情回顾 本周沪深300指数-0.71%，申万家电指数-1.41%。个股中，涨幅前三名分别是*ST雪莱（+61.11%）、富佳股份（+23.30%）、禾盛新材（+16.69%）；上周跌幅前三名分别是海信家电（-8.39%）、格力电器（-5.25%）、海尔智家（-3.52%）。 图1：申万一级行业涨跌幅（03/11-03/15） 图2：家电板块PE- TTM （21/01/29-24/03/15） 图3：上周涨幅前十名公司（03/11-03/15） 图4：上周跌幅前十名公司（03/11-03/15） 2.2北上资金动态 本周（03/11-03/15）北上资金持股占比环比增加TOP3：新宝股份（+0.66%）、石头科技（+0.43%）、格力电器（+0.35%）；持股占比环比减少TOP3：海容冷链（-0.14%）、苏泊尔（-0.06%）、浙江美大（-0.05%）。 表2：陆股通家电持仓变动情况（03/11-03/15） 2.3原材料价格跟踪 本周（03/11-03/15）铜价指数+3.16%，铝价指数+0.14%，冷轧板卷指数-0.60%，中国塑料城价格指数+0.80%。本月（03/01-03/15）铜价指数+4.74%，铝价指数+0.98%，冷轧板卷指数-1.97%，中国塑料城价格指数+4.13%。23年以来，铜价指数+4.29%，铝价指数-5.63%，冷轧板卷指数-4.78%，中国塑料城价格指数+6.04%。 图5：LME铜价上周03/11-03/15上升3.16%（美元/吨） 图6：LME铝价上周03/11-03/15上升0.14%（美元/吨） 图7：冷轧板卷上周03/11-03/15下降0.60%（元/吨） 图8：塑料上周03/11-03/15上升0.80%（元/吨） 2.4汇率及海运价格跟踪 22年11月以来美元兑民币快速贬值，23年1月中旬美元兑人民币汇率在6.7左右筑底，2月以来在小幅波动后上涨。但从23年6月份开始，美元回调，美元兑人民币汇率最高达到7.23。截至2024年03月15日，美元兑人民币汇率中间价报7.10，周涨幅-0.05%，年初至今+0.32%。上周出口集装箱运价综合指数环比-2.58%，短期内明显下降。 图9：美元兑人民币汇率：周涨幅-0.05% 图10：集装箱运价综合指数环比-2.58% 2.5房地产数据跟踪 2月重点九城二手房交易面积为296.7万平方米，环比-51.4%，同比-50.0%，同比下降受2023年2月高基数以及春节时点错位的影响。重点八城本周二手房交易面积为129.1万平方米，环比+12.3%。 图11：重点九城2月二手房交易面积同比下降50.0% 图12：重点八城上周二手房交易面积环比增加12.3% 2023年以来住宅竣工端、需求端恢复情况优于供给端，1-12月，住宅新开全国累计面积69285.6万平方米，同比-21.4%；住宅施工全国累计面积为 589884.6万平米，同比-7.8%；住宅竣工全国累计面积为782432.6万平方米，同比+15.8%；住宅销售全国累计面积为94796.4万平米，同比-17.3%。 图13：2023年1-12月住宅新开全国累计面积同比-21.4% 图14：2023年1-12月住宅施工全国累计面积同比-7.8% 图15：2023年1-12月住宅竣工全国累计面积同比+15.8% 图16：2023年1-12月住宅销售全国累计面积同比-17.3% 3重点公司公告及行业动态 3.1重点公司公告 【美的集团】回购股份：公司于2024年2月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述69,807,864股回购股份注销手续，本次注销所回购的股份不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响. 【ST同洲】管理层变化：公司拟发行股份及支付现金购买朱丹、柳明兴等17名交易对方持有的厦门靠谱云股份有限公司100%股权，同时向福建腾旭实业有限公司发行股份募集配套资金。本次交易预计构成关联交易，构成重大资产重组，不构成重组上市。根据标的公司未经审计的财务数据初步判断，本次交易完成后，预计公司的控股股东及实际控制人将发生变化，控股股东将变更为福建腾旭实业有限公司，公司实际控制人将变更为刘用旭。本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 【石头科技】回购股份：截至2024年2月18日，北京石头世纪科技股份有限公司（以下简称“公司”）通过集中竞价交易方式已累计回购股份17.0085万股，已回购股份占公司总股本的比例为0.1294%，购买的最高价为352.02元/股，最低价为266.38元/股，已支付的总金额为5,115.77万元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。 【浙江美大】子公司成立：浙江美大实业股份有限公司（以下简称“公司”）基于战略规划及未来经营发展需要，于2024年2月4日与浙江鑫集品牌管理有限公司签订了《关于设立浙江美大电子商务有限公司之合资合同》,共同投资设立浙江美大电子商务有限公司（暂定名），注册资本人民币1000万元。具体内容详见公司刊载于《证券时报》及巨潮资讯网的《关于对外投资设立控股子公司的公告》（公告编号：2024-004）。2024年2月8日，该控股子公司已办理完成相关工商登记注册手续，并取得了海宁市市场监督管理局颁发的《营业执照》。 【东方电热】注销回购股份：1、公司本次注销回购股份9,729,600股，占注销前公司总股本的0.6540%，本次注销完成后，公司总股本由1,487,706,540股减少至1,477,976,940股。2、经中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称:中结算深圳分公司）审核确认，公司本次9,729,600股回购股份注销事宜已于2024年2月19日办理完成。 3.2行业动态 【家用空调1月产销高增】据产业在线监测数据显示，2024年1月家用空调生产1740.9万台，同比增长63.7%；销售1631.5万台，同比增长55.8%。其中内销732.3万台，同比增长62.6%；出口899.2万台，同比增长50.6%。库存小幅下降4.3%。本月同比数据大幅增长很大程度受到春节假期影响，因为今年的春节在2月，企业的生产备货需求大都前置到1月释放，在同期低基数下实现了超高增长，因此后续关注1-2月累计同比情况意义更大。 【2023洗衣机产销双位高增】产业在线数据显示，2023年我国家用洗衣机行业总产量7995.8万台，同比增长16.4%；总销量8045万台，同比增长16.9%。 其中国内市场销量4200.1万台，同比增长3%；出口量3844.9万台，同比增长37%。从内销走势来看，洗衣机在近五年出货量都没有明显提升，在2018年突破4500万台高点之后，市场规模一直在4000-4500万台之间徘徊，2023年洗衣机虽然实现了小幅增长，但销量尚未回升到2020年时的水平。 【家用空调3月排产发布】在经历了春节假期休整的2月，