房地产建材行业周报：4月百强销售同比正增长

本周行情 本周申万房地产板块指数上涨4.07%,沪深300指数上涨1.46%，板块跑赢大市2.61pct，在申万一级行业中排名第4。 市场表现 二手房销售均价略微走低。过去一周，一线城市二手房平均销售价格为53329元，同比上涨0.26%；二线城市二手房平均销售价格为14471元，同比下降3.18%。 从建材价格来看，本周玻璃价格为24.63元/平方米，水泥价格为409.4元/吨，两者还处于价格低位，没能回升到2022年中旬前的水平。作为建材原材料的液化天然气，动力煤和PVC价格都处于低位，沥青价格处于中等偏高的水平。 4月房地产市场表现整体上出现复苏的趋势，市场分化程度也在逐渐加剧。 TOP100房企销售总额为23934.6亿元，同比增长12.8%，其中头部房企的增长表现强劲，而其他房企则显得疲软。另一方面，城市住宅用地供应和土地宗数同比下降，成交总建筑面积也呈现下降趋势。尽管市场分化程度明显，但是部分核心城市政府推出的优质地块引发了开发商的积极竞拍，从而推高了市场的整体热度。 投资建议 我们认为一季度市场处于温和修复阶段，本轮商品房市场热度延续，土地市场活跃度亦有所回升；若后续叠加供需两端政策发力，居民预期有望恢复。我们建议重点关注资金实力较强、土储更为优质充裕的国央企，以及在本轮行业出清中率先完成信用修复的优质民企。此外二手房市场恢复强劲，建议关注存量房龙头企业。 风险提示 政策提振不及预期；疫情反复带来不确定性；竣工情况不及预期 1本周行情及政策回顾 1.1本周行情 本周申万房地产板块指数上涨4.07%,沪深300指数上涨1.46%，板块跑赢大市2.61pct，在申万一级行业中排名第4。 图1：行业走势图 图2：本周申万一级行业涨跌幅 1.2个股表现 图3：A股重点关注房企表现 图4：港股重点关注房企表现 1.3本周政策要闻 图表5：行业政策要闻 2地产数据监测 二手房指数方面，2023年4月，二手房挂牌价格指数182.42，其中一线/二线/三线城市二手房挂牌价格指数分别为229.96/176.05/164.37；二手房挂牌数量指数67.15,其中一线/二线/三线城市二手房挂牌数量指数分别为36.67/60.53/103.40。从长期看，随着新房供应量的增加，市场供需关系会发生变化。若购房者更倾向于购买新房，这可能导致二手房市场的交易量下降。同时，二手房市场也可能因为竞争加剧而面临更大的价格压力。由于目前房地产市场调控政策的持续，一些购房者可能更倾向于购买二手房，以规避政策风险，这可能导致二手房市场存在价格波动滞后的情况，可能需要一定时间的累积和传导。 图6：二手房挂牌价指数 图7：二手房挂牌量指数 3建材监测数据 从玻璃和水泥材料来看，本周玻璃价格为24.63元/平方米，较上周环比增长3.23%。4月玻璃价格持续上升，随着房地产行业的回暖有了同步回暖的趋势，但还未回升至2021年的价格水平。本周水泥价格为409.4元/吨，较上周环比下降0.58%。2022年6月起水泥价格维持在400元/吨左右，远低于2022年中旬之前的价格。 图8：玻璃价格及环比（元/平方米） 资料来源：国联证券研究所 图9：水泥价格及环比（元/吨） 资料来源：国联证券研究所 从建材原材料来看，本周液化天然气价格为4391.6元/吨，较上周环比下降0.58%，液化天然气价格稳定且有下降趋势。本周动力煤价格为709元/吨，较上周环比下降0.23%，动力煤价格较为稳定，处于价格低位。沥青价格为3769.43元/吨，PVC价格为5901.67元/吨。 图10：液化天然气价格及环比（元/吨） 资料来源：国联证券研究所 图11：动力煤价格（元/吨） 图12：动力煤价格周环比（元/吨） 图13：石油沥青价格（元/吨） 图14：PVC价格（元/吨） 4重点公司表现 图表15：4月24-5月7日重点公司公告 5风险提示 政策提振不及预期：目前房地产供需两端宽松政策力度较大，但市场信心恢复仍需要一定时间，或导致短期内市场销售反弹速度不及预期。 竣工情况不及预期：2022年受疫情及市场下行影响，行业整体拿地规模收缩明显，或导致未来1-2年行业整体竣工规模受限