公司年度报告概览
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财务表现
- 总收入：2022年总收入达到36.41亿元，同比增长10.35%。
- 净利润：归母净利润为4.08亿元，较前一年增长33.52%；扣非归母净利润为3.74亿元，同比增长24.42%。
- 毛利率：整体毛利率为43.27%，相比前一年提高了0.26%。
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业务板块分析
- 医药工业：收入18.80亿元，同比增长11.73%。
- 商业：收入17.23亿元，同比增长8.52%。
- 季度收入：四个季度的收入分别为9.18亿元、9.09亿元、9.68亿元和8.46亿元，分别同比增长9.10%、-4.41%、18.98%和25.84%。
- 净利润：各季度归母净利润分别为0.89亿元、1.10亿元、1.28亿元和0.81亿元，分别同比增长25.95%、13.43%、41.96%和20.44%。
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产品端增长
- 主导产品：儿科、妇科和特色中药产品均实现两位数的增长，其中儿科产品增长12.99%，妇科产品增长11.88%，特色中药产品增长15.73%。
- 具体产品：龙牡壮骨颗粒销售量增长11.30%，健脾生血颗粒/片销量增长8.29%，小金胶囊销量增长1.38%，便通胶囊销量增长18.73%，健民咽喉片销量增长19.52%，雌二醇凝胶销量增长46.89%。
- 研发项目：公司共有在研项目40项，其中新药研发项目26项，二次开发项目8项，保健食品6项。
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渠道拓展
- OTC渠道：通过增加广告投入和提高铺货率，实现9.63亿元的收入增长（6.59%）。
- Rx渠道：通过专业学术活动提升品牌影响力，实现9.16亿元的收入增长（18%）。
- 销售团队：销售人员总数为1283人，同比增长22%，预计未来将继续扩大营销队伍，加强终端覆盖。
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投资收益
- 大鹏药业：公司持有大鹏药业33.54%的股权，2022年大鹏药业净利润为4.48亿元，同比增长30.50%，为公司贡献投资收益1.49亿元。
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盈利预测与建议
- 盈利预测：预计2023-2025年的EPS分别为3.53元、4.66元、5.76元。
- 投资建议：维持“买入”评级。
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风险提示
- 龙牡壮骨颗粒销量增长可能低于预期。
- 体外培育牛黄销量增长可能低于预期。
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