机械设备行业跟踪周报：推荐Q1业绩高增长的半导体设备、光伏设

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 推荐Q1业绩高增长的半导体设备&光伏设备 增持（维持） 1.推荐组合：三一重工、晶盛机电、恒立液压、先导智能、拓荆科技、迈为股份、华测检测、长川科技、柏楚电子、杰瑞股份、芯源微、奥特维、富创精密、杭可科技、绿的谐波、奥普特、海天精工、金博股份、新莱应材、高测股份、至纯科技、联赢激光、利元亨、纽威数控、道森股份。 2.投资要点： 半导体设备：Q1业绩有望兑现高增长，短期回调建议重点关注 半导体设备龙头Q1业绩兑现高增长，北方华创2023Q1实现营收36.00-40.00亿元，同比 +68.56%-87.29%，实现归母净利润5.60-6.20亿元，同比增长171.24%-200.30%；拓荆科技2023Q1实现营收4.02亿元，同比+274%，实现归母净利润5372万元，实现扭亏。海外制裁升级背景下，半导体设备进口替代逻辑持续强化，2023年半导体设备国产化率提升有望超出市场预期。扩产方面，存储扩产好于先前预期，随着Q2国内晶圆厂招标陆续启动，国内半导体设备公司订单有望持续兑现。2023年组建中央科技委，国家层面加大集成电路产业扶持力度，大基金二期不断加码半导体制造、装备、材料等环节，并于3月重新启动投资，引发市场投资热情。最后，AI行业发展大趋势下，我们认为AI行情有望持续扩散，支撑各类芯片的底层—半导体设备有望成为AI行情扩散的下一个方向。前道设备重点推荐拓荆科技、北方华创、精测电子、赛腾股份、至纯科技、芯源微，中微公司、华海清科、万业企业、盛美上海；后道设备重点推荐长川科技、华峰测控。 光伏设备：Q1业绩超预期，推荐处于历史估值底部的龙头设备商 受益于光伏行业高景气度，光伏设备行业实现业绩高增，头部11家企业2022年收入合计518亿 元，同比+79%，归母净利润合计88亿元，同比+70%。2023Q1实现收入合计165亿元，同比 +88%，归母净利润合计28亿元，同比+74%。其中高测股份2023Q1归母净利润同比+245%，奥特维2023Q1归母净利润同比+107%，晶盛机电2023Q1归母净利润同比+100%，迈为股份2023Q1归母净利润同比+23%。我们认为新技术迭代下光伏设备商订单高增有望持续，近期光伏设备行业估值回落到历史最低水平，当前大部分公司2023年估值处于20倍以下，建议重点关注。硅片环节推荐单晶炉龙头晶盛机电、切片代工龙头高测股份，电池片环节推荐HJT整线设备龙头迈为股份，组件环节推荐串焊机龙头奥特维。 通用自动化：Q1业绩短期承压，静待行业复苏 �工业自动化：2022&2023Q1十家机器人&工业自动化企业合计实现营收464.3/102.2亿元，分 别同比+18.7%/+7.55%；合计实现归母净利润46.0亿元/11.3亿元，分别同比+7.3%/+20.2%。行业整体实现正增长，主要系锂电、光伏等新能源领域对头部企业的拉动作用。②机床行业：2022&2023Q1九家机床企业合计实现营收195.7/46.7亿元，分别同比-4.9%/-6.2%；剔除异常值后 七家机床企业合计实现归母净利润17.0/4.6亿元，分别同比+2%/+1%。其中扎根于航天军工、出口等高景气赛道的龙头业绩较为突出，【科德数控】【海天精工】【纽威数控】2023Q1营收分别同比+40%/+11%/+23%。 从一季度通用自动化主流企业业绩表现来看，行业整体仍处于触底改善态势，但从微观订单角度来看，尽管受2022年高基数&2023年春节放假时间较长影响，2023Q1行业订单同比增速已实现正增长，主要头部企业经营状况持续好转，我们预计有望于二/三季度观测到明显的订单数据改善。重点推荐：机床推荐海天精工、纽威数控、科德数控、国盛智科、创世纪，建议关注华中数控、秦川机床；通用减速机推荐国茂股份；刀具推荐欧科亿、华锐精密；工业机器人推荐绿的谐波、埃斯顿；FA自动化推荐怡合达；一体化压铸推荐伊之密。 工程机械：“一带一路”催化不断，关注工程机械板块行情机会 2022&2023年Q1十七家工程机械企业合计实现营收3240/804亿元，同比变动-13%/+4%，归母 净利润161/59亿元，同比变动-47%/+6%，一季度业绩企稳，增速转正。工程机械为周期性行业，从基本面看，二季度行业仍逐步复苏趋势。2023年为一带一路倡议十周年，包括不限于东盟峰会、金砖国家领导人峰会、“一带一路”高峰论坛等高规格会议会在今年相继举办，关注“一带一路”催化下工程机械板块行情。工程机械为“一带一路”核心板块之一，2023年1-2 月，我国对“一带一路”相关的65个国家非金融类直接投资40亿美元，同比增长28%，行业分布以基建类项目为主，能源，交通行业占比最大，合计占比60%以上。2023年工程机械龙头出口收入占比约占一半，仍在持续提升，其中“一带一路”占比达70%以上，政治关系改善背景下深度受益。此外，行业相关公司回购不断，基本面边际向好、估值处于历史低位，具备吸引力。推荐全球工程机械龙头【三一重工】，国企改革估值弹性【徐工机械】，挖机及高机高速拓展【中联重科】，上游核心零部件【恒立液压】。 风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续 2023年05月04日 证券分析师周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师黄瑞连 执业证书：S0600520080001 huangrl@dwzq.com.cn 证券分析师罗悦 执业证书：S0600522090004 luoyue@dwzq.com.cn 证券分析师刘晓旭 执业证书：S0600523030005 liuxx@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《看好工业母机自主可控的长 期空间；推荐Q1业绩高增长的光伏设备&半导体设备》 2023-04-23 《推荐半导体设备和零部件；看好工业母机自主可控的长期空间》 2023-04-16 内容目录 1.建议关注组合4 2.近期报告4 3.核心观点汇总7 4.推荐组合核心逻辑和最新跟踪信息19 5.行业重点新闻33 6.公司新闻公告34 7.重点高频数据跟踪56 8.风险提示57 图表目录 图1：4月制造业PMI为51.9％，较上月降2.7pct56 图2：2023年3月制造业固定资产投资完成额累计同比+7.0%56 图3：3月金切机床产量6.0万台，同比+3.6%56 图4：3月新能源乘用车销量54.9万辆，同比+5.0%（单位：辆）56 图5：2023年3月挖机销量2.6万台,同比-31.0%（单位:台）56 图6：2023年3月小松挖机开工105.0h，同比+4.0%（单位：小时）56 图7：2023年3月动力电池装机量27.8GWh,同比+29.7%（单位：GWh）57 图8：2023年2月全球半导体销售额396.8亿美元，同比-20.70%57 图9：2023年3月工业机器人产量4.4万台/套，同比-5.7%57 图10：2023年3月电梯、自动扶梯及升降机产量为14.60万台,同比+9.8%（单位：万台）57 表1：建议关注组合4 表1：建议关注组合 1.建议关注组合 所处领域建议关注组合 北方华创、中微公司、盛美上海、长川科技、拓荆科技、富创精密、华海清科、华峰测 半导体设备控、新莱应材、芯源微、万业企业、精测电子、汉钟精机、英杰电气、至纯科技、华兴源 &零部件创、正帆科技、赛腾股份、神工股份 光伏设备晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、奥特维、帝尔激光、金博股份、高测股份、金辰股份 工程机械三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、艾迪精密、安徽合力 通用自动化怡合达、绿的谐波、埃斯顿、创世纪、海天精工、国茂股份、科德数控、纽威数控、欧科亿、华锐精密、国盛智科、新锐股份 油气设备中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份、石化机械、博迈科 锂电设备璞泰来、先导智能、杭可科技、利元亨、海目星、赢合科技、联赢激光、先惠技术 检测服务华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测 激光设备柏楚电子、锐科激光 轨交装备中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电 数据来源：Wind，东吴证券研究所整理 2.近期报告 【杰瑞股份】2022年报点评：业绩及订单趋势向好，受益油气增储上产及海外高速拓展 【中际联合】2022年报点评：海外市场翻倍增长，盈利水平短期承压 【双良节能】2022年报点评：硅片业务快速放量，装备+材料双轮驱动 【精测电子】2022年报&2023年一季报点评：半导体设备在手订单大幅增长，进入放量阶段 【新锐股份】2022年报&2023年一季报点评：业绩符合预期，2022Q3以来毛利率持续改善 【正帆科技】2022年&2023年一季报点评：在手订单充足，业绩有望延续快速增 长 【华海清科】2022年&2023年一季报点评：CMP设备持续快速放量，业绩实现高速增长 【华测检测】2022年报&2023年一季报点评：检测赛道长跑型选手，盈利能力持续改善 【先导智能】2022年报&2023年一季报点评：规模效应下盈利能力显著提升，新签订单创历史新高 【恒立液压】2022年报&2023年一季报点评：非挖板块表现亮眼，蓄力打造新一轮增长曲线 【德龙激光】2022年报&2023年一季报点评：高研发投入拖累业绩表现，订单回暖看好23年业绩反转 【道森股份】2022年报&2023年一季报点评：子公司洪田科技并表实现扭亏为盈，复合铜箔一体机有望放量 【科德数控】2022年报&2023年一季报点评：Q1重回高增长轨道，看好订单充足 &盈利能力提升 【新莱应材】2022年报&2023年一季报点评：半导体、医药板块短期承压，基本面有望逐步回暖 【华峰测控】2022年报&2023年一季报点评：业绩短期承压，静待下半年封测需求回暖 【迈为股份】2022年报&2023年一季报点评：产能扩张期费用前置影响Q4利润，看好HJT放量后规模效应 【联赢激光】2022年报&2023年一季报点评：Q1业绩超出市场预期，盈利水平提升逻辑继续兑现 【国茂股份】2022年报&2023年一季报点评：Q1业绩重回正增长区间，盈利能力逐步修复 【杭可科技】2022年报&2023年一季报点评：海外订单占比提升&零部件外协比例降低，净利率有望持续提升 【富创精密】2022年报&2023年一季报点评：半导体零部件国产化提速，行业景气度有望逐步回暖 【浙江鼎力】2022年报&2023年一季报点评：业绩高速增长，高机市场维持较高 景气 【东华测试】2023年一季报点评：业绩实现大幅增长，定增募投自定义测控分析系统打开成长空间 【恒润股份】2023年一季报点评：业绩拐点已经出现，盈利水平明显提升 【奥普特】2023年一季报点评：3C业务快速增长，费用率上提压制利润端表现 【普源精电】2023年一季报点评：业绩高速增长，高端新品推出在即进入蝶变期 【苏试试验】2023年一季报点评：业绩超预期，盈利能力持续提升，看好半导体芯片检测成长前景 【新强联】2023年一季报点评：业绩短期承压，看好下半年主轴承放量 【芯源微】2023年一季报点评：业绩实现快速增长，盈利水平提升明显 【三一重工】2023年一季报点评：业绩好于市场预期，盈利能力有望持续修复 【柏楚电子】2023年一季报点评：业绩略超预期，激光行业复苏逻辑兑现 【盛美上海】2023年一季报点评：业绩实现高速增长，股权激励利好未来发展 【华锐精密】2023年一季报点评：股份支付费用&可转债利息影响短期业绩，看好高端产能逐步释放 【怡合达】2023年一季报点评：Q1净利润同比+59.5%，新能源需求旺盛助力高速成长 【长川科技】2023年一季报点评：研发费用率大幅提升，短期盈利水平承压 【华亚智能】2022年报&2023年一季报点评：半导体零部件国产化加速，看好结构件龙头长期成长性 【利元亨】2022年报&2023年一季报点评：Q1业绩表现低于预期，锂电&