汽车行业周报：预计乘用车零售157万辆，需求或有所恢复

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.5%，沪深300下跌0.1%。估值上，截止4月28日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周下跌4.3%。 投资建议：乘联会预测，4月狭义乘用车零售157万辆，同比增长49.8%，环比降低1.3%；预计新能源零售50万辆，环比降低8.4%，渗透率31.8%。在行业竞争日趋“内卷”的大环境下，二季度行业主流新车型开始陆续上市有助于行业需求在一定程度上有所恢复。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：4月1-22日，乘用车批发90.9万辆，同比增长77%，环比下降1%； 乘用车零售100.7万辆，同比增长72%，环比增长20%，批发与零售端销量同比双位数增长符合预期。从部分零部件厂商的反馈情况来看，二季度乘用车市场有复苏的可能。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰 （603035）。 新能源汽车：4月1-22日，新能源车市场零售35.2万辆，同比增长98%，环比增长13%。新能源乘用车批发35.3万辆，同比增长83%，环比增长4%。 受国家和各地消费补贴影响，零售/批发端实现同环比双增长。4月28日中央政治局会议提出巩固和扩大新能源汽车发展优势，未来政策端有望继续支持新能源汽车快速发展。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车 5587 （600741）、文灿股份（603348）。 智能汽车：高工智能汽车开发者大会将于6月16-17日在上海召开，大会聚焦智能驾驶规模化，需对相关产品方案引起关注。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：二季度是重卡需求淡季，但考虑到22年延迟的重卡更换需求正在逐步释放，结合二、三月重卡的销量表现，预计二季度重卡月度销量环比降幅处于正常区间，同比有望实现较快增长。综合来看，复苏仍将是今年重卡行业的主线。主要标的：中国重汽（3808.HK/000951）、潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5228.43点，上涨1.5%。沪深300指数报收4029.09点，下跌0.1%。子板块方面，乘用车板块上涨3.4%；商用载客车板块上涨3.2%；商用载货车板块上涨2.6%；汽车零部件板块上涨0.8%；汽车服务板块下跌2.3%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第8位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，4.24-4.28） 图2：行业走势排名（4.24-4.28） 估值上，截止4月28日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为24倍，较前一周下跌4.3%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是常青股份、三角轮胎、保隆科技、新坐标、松芝股份； 跌幅前五依次是庞大集团、ST曙光、富临精工、文灿股份、华懋科技。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（4.24-4.28） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（4.24-4.28） 原材料价格方面，上周铜价下跌2.1%，铝价下跌3%，天然橡胶期货价格下跌1.9%，布伦特原油期货价格下跌2.6%，浮法玻璃价格上涨10.2%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 4月1-22日 ， 乘用车零售实现同环比双增长。4月1-22日，乘用车市场零售100.7万辆，同比增长72%，环比增长20%；今年以来累计零售529.3万辆，同比下降4%；乘用车批发90.9万辆，同比增长77%，环比下降1%；今年以来累计批发597万辆，同比持平。（来源：乘联会） “五一”假期前油价出现下调。国家发改委消息，本次油价调整具体情况如下：汽油下调160元/吨，柴油下调155元/吨。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花6.5元。（来源：财联社） 国家能源局、交通运输部：做好节假日新能源汽车充电保障。两部门发布《关于切实做好节假日期间新能源汽车充电服务保障有关工作的通知》指出，要高度重视节假日充电服务保障工作，新能源汽车出行事关人民群众切身利益，关乎新能源汽车产业健康发展。 （来源：盖世汽车） 2023年第一季度新能源汽车相关企业注册量同比上涨43.35%。2023.1.1-4.24我国新能源汽车相关企业注册量达9.33万家。其中，2023年第一季度新能源汽车相关企业注册量达7.54万家，同比增长43.35%。（来源：财联社） 中央政治局：要巩固和扩大新能源汽车发展优势。中共中央政治局4月28日召开会议指出，要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险。（来源：新浪财经） 国务院办公厅：培育汽车出口优势。各地方、商协会组织汽车企业与航运企业进行直客对接，引导汽车企业与航运企业签订中长期协议。鼓励中资银行及其境外机构在依法合规、风险可控前提下，创新金融产品和服务，为汽车企业在海外提供金融支持。各地方进一步支持汽车企业建立和完善国际营销服务体系，提升在海外开展品牌宣传、展示销售、售后服务方面的能力。（来源：财联社） 商务部：一季度中国新能源汽车出口额95.5亿美元。一季度，我国新能源汽车出口额95.5亿美元，占汽车出口比重提升至44.7%，拉动整体出口增长0.6个百分点。（来源：财联社） 商务部部长王文涛会见德国德累斯顿市长希尔伯特。此次见面就深化中德地方经贸合作、推动绿色低碳和数字化转型、加强电动汽车和新能源领域合作等议题坦诚务实交换意见。 （来源：商务部新闻办公室） 国家级实验室重点项目新型数字基础设施“新华地球”将在合肥落地。新华地球”项目可近实时把握重点项目进展，观测新能源汽车成品车变化与全国重点新能源汽车制造基地分布等。（来源：财联社） 云南：大力推广新能源汽车。云南发改委等部门印发《云南省促进绿色消费实施方案 》通知，指出：发展绿色交通消费。大力推广新能源汽车，落实免限行、路权等支持政策。 （来源：财联社） 美国加州到2036年禁止销售新的柴油卡车。加州监管机构周五投票决定，到2036年禁止销售新的柴油大型货车，并要求到2042年所有卡车实现零排放，这一决定使加州在缓解全国尾气污染方面走在了前列。（来源：财联社） 日本首家商用EV量产整车厂开建。商用纯电动汽车新兴企业“EV MotorsJapan”4月28日举行建于北九州市整车工厂的动工仪式。该工厂力争今秋建成，未来将构筑一年生产1500辆巴士、卡车等的体制，投资额约为47亿日元（约合人民币2.4亿元）。 （来源：财联社） 国际能源署：预测2023年电动汽车将占全球汽车销量五分之一。此前全球电动汽车销量已首次突破1000万辆大关。根据该机构的年度展望，对电池驱动车型需求的显著飙升意味着电动汽车将占全球汽车销量的18%，而2020年仅占4%。（来源：财联社） 2023高通汽车技术与合作峰会将于5月25-26日召开。本次峰会将首次全景式呈现高通汽车解决方案，“骁龙数字底盘”概念车，也将首次在中国亮相。（来源：财联社） 2.2公司新闻 表1：主要车企2/3月销量情况（单位：辆） 蔚来：蔚来宣布4.28-5.4，全国362座高速公路换电站向所有蔚来车辆提供不限次数的免费换电服务（营运车辆除外），其中高速服务区换电站将24小时提供服务，为用户的五一出行提供更多便利。(来源：中国经济网) 北汽：北汽雷驰新能源MINI卡匹配头部电池品牌的高品质磷酸铁锂电池，匹配12.3kWh和15.1kWh两种规格电量，防尘防水达到IP67级；电机峰值功率30kW，加上驱动桥集成设计，动力性能更强。MINI卡为城配“最后一公里”提供最优解决方案的同时，势必引领行业技术创新。（来源：搜狐商用车） 宇通客车：宇通获得UN R155车辆网络安全管理体系（Cyber Security Management System，简称CSMS）认证证书，成为中国商用车行业首个获得此项认证的企业。（来源：乘联会） 福田汽车：福田汽车计划在墨西哥开设第二家工厂，墨西哥的电动汽车主管表示，尚未决定新工厂的位置，但正在考虑已有数家大型汽车工厂的哈利斯科州和阿瓜斯卡连特斯州。该工厂预计将生产传统的内燃机汽车和电动汽车，并计划在2025年投产。（来源：财联社） 长城汽车：公司在巴西伊拉塞马波利斯的工厂将于2024年5月1日开始运营，将负责生产一款名为Poer的混合动力皮卡以及一款尚未披露的混合动力SUV。（来源：盖世汽车） 奇瑞集团：中汽中心与奇瑞集团签署战略合作协议。双方将在汽车工程技术服务、数字业务、信息服务、公众服务以及海外等领域开展全面战略合作，共建新能源、低碳动力、产品体验测试等多个联合实验室，深度布局智能汽车“下半场”。（来源：易车讯） 泉峰汽车：公司公告，收到国内知名汽车零部件企业的定点通知，作为其电机箱体的供应商。根据该客户规划，此次定点项目共计2个，预计生命周期为4年，生命周期总销售金额预估为约8.4亿元。此次定点项目预计在2024年逐步开始量产。（来源：公司公告） 光峰科技：公司公告，收到比亚迪《开发定点通知书》，公司将成为比亚迪汽车的车载光学部件供应商，为其供应车灯模组产品。（来源：公司公告） 特斯拉：特斯拉日前在向美国证券交易委员会提交的文件表示，公司计划在未来两年增加资本支出，将建造一个新工厂，并引入一个新的汽车平台。此外，文件中表示，计划在未来两年内支出70亿至90亿美元，这也是特斯拉在2023年第二次修订资本支出计划。（来源：科创版日报） 伏尔加汽车厂：总裁马克西姆∙索科洛夫说，该厂正与中国3家大型汽车公司就可能在其3家工厂组装“拉达”品牌新车型进行谈判，预计今年将达成协议。（来源：财联社） 本田汽车：本田汽车与台积电达成战略合作协议，以确保稳定的半导体供应。（来源：盖世汽车） 小马智行：获得广州市唯一一个远程载客许可，获准在广州开启车内无安全员的自动驾驶出行服务（Robotaxi）。即日起，市民通过小马智行出行软件PonyPilot+下单，即可有机会享受安全、便捷、舒适的全无人自动驾驶出行服务。（来源：财经网） 捷豹路虎：捷豹路虎将在未来五年内投资150亿英镑（合190亿美元）用于开发电动汽车，以追赶竞争对手的脚步。（来源：盖世汽车） 表2：重点关注公司年报/季报情况（单位：亿元） 2.3一周新车速递 表3：一周新车速递 2.4二/三月欧美各国销量 表4：2/3月欧美各国汽车销量情况 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利