23Q1业绩承压明显，期待Q2实现边际改善

2023年一季度业绩概览

• 营收与利润: 公司2023年一季度实现营收23.9亿元，同比增长9.2%；归母净利润为0.3亿元，同比下降37.0%。
• 毛利率与净利率: 毛利率为7.2%，较上年同期下降2.6个百分点；净利率为1.8%，同比下降1.5个百分点。

费用控制与业务表现

• 费用结构: 期间费用率为4.6%，较上年同期减少0.6个百分点。其中，销售、财务费用分别降低0.4、0.3个百分点至1.8%、-0.2%；管理费用率为3.1%，较上年同期增加0.2个百分点。
• 灵活用工增长: 灵活用工业务量持续增长，累计派出10.3万人次，同比增长12.3%。在册灵活用工岗位外包员工数量为31521余人，环比下降3.6%。技术研发类岗位占比提升，推动灵活用工业务营收增长。
• 市场与岗位分布: 人员流动性加大背景下，公司通过灵活用工方式应对市场变化。外包员工岗位分布中，技术研发类岗位占比持续增长。

技术创新与战略推进

• 技术投入与战略执行: 坚持“一体两翼”战略，持续技术投入，推进内部信息化、数字化转型，并上线新产品功能，赋能各主营业务发展。
• GPT等大模型应用: 积极尝试GPT等先进大模型在内部的试点应用，以技术平台广泛链接长尾客户需求，增强服务效能。

业务拓展与市场覆盖

• 客户需求与市场拓展: 深度分析新经济形势下的客户需求，拓展“专精特新”及快速成长的长尾客户资源，通过多平台触达各类客户，链接生态合作伙伴。
• 客户与岗位增长: 运营招聘岗位数同比增长90.9%，客户总数同比增长59.5%，生态合作伙伴数量同比增长43.1%，显示市场覆盖和客户基础的显著扩大。

投资展望与建议

• 盈利预测: 预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.7、4.9、6.3亿元，未来三年归母净利率复合增长率29.6%。
• 评级与建议: 维持“买入”评级，认为公司具有稳健的增长潜力和市场竞争力。

风险提示

• 宏观经济波动风险: 受全球经济环境变化的影响，公司业绩可能面临不确定性。
• 市场竞争加剧风险: 随着行业竞争加剧，市场份额和盈利能力可能受到挑战。
• 政策法规变化风险: 政策法规变动可能对公司的运营策略和业务模式产生影响。