2023年一季报点评：23Q1业绩大幅增长，成长性持续兑现

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公司2023年第一季度业绩亮点

营收与利润增长显著

• 营业收入：2023年第一季度，公司实现营业收入8.98亿元，同比增长48.93%。
• 净利润表现：归母净利润为2.12亿元，同比增长193.20%；扣非归母净利润为2.10亿元，同比增长208.76%。

油价影响与产量增长

• 油价波动：2023年第一季度，布伦特原油期货结算均价为82.10美元/桶，较去年同期下跌16.14%。
• 产量提升：温宿油田产量实现了显著增长，从22Q1的日产量914.3吨增加到2023年3月11日的日产量1500.29吨，增幅达64.09%。这主要得益于公司对温宿项目的有效运营，推动了收入的高速增长。

成本优势与一体化运作

• 成本控制：公司2023Q1实现毛利率47.82%，相比2022Q1提升了5.04个百分点，显示出其在成本控制方面的优势。
• 产业链整合：通过整合油气勘探开发、油服工程服务、石油装备制造等业务板块，公司构建了一体化产业链，增强了核心竞争力。

海外油田并表与产量预期

• 油田并购：公司收购的哈萨克斯坦坚戈油田和岸边区块有望在2023年内并表。
• 产量预期：鉴于公司已为坚戈油田提供多项服务，预计坚戈油田2023年的产量将在原有基础上进一步提升，从而驱动公司全年产量增长。

油服业务回暖

• 合同增长：2023年第一季度，公司签订的合同数量达到37个，合同总金额为2.91亿元，同比增长28.76%。
• 业务结构：海外钻井项目、国内钻井项目以及设备销售与租赁合同的签订，表明油服市场需求正在回暖。

投资建议与风险提示

• 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为8.61亿元、12.01亿元和14.34亿元。
• 估值分析：考虑到公司定增计划，预期调整后的每股收益和PE估值，但仍认为公司具有较高的成长性和成本优势，PE估值仍有提升空间，维持“推荐”评级。
• 风险考量：包括油价大幅下降、勘探进程不及预期、海外疫情对油田作业的影响等风险。