主动权益基金2023一季报分析：2023年公募基金一季报持仓透视出哪些重要信息？

摘要 FOF前十大持仓中的主动权益基金 FOF前十大持仓中排名前5的主动权益基金分别为唐小斌的广发多因子、万民远的融通健康产业A、武阳的易方达远见成长A、萧楠的易方达瑞恒和刘伟伟的中欧明睿新常态A，它们的FOF前十大持仓规模分别为6.05亿元、5.97亿元、4.34亿元、4.23亿元和4.02亿元。从FOF增持角度来看，排名前5的分别为马翔的汇添富科技创新A、刘武的易方达新兴成长、郑希的易方达信息产业、刘金辉的中欧电子信息产业A和段涛的广发利鑫A，FOF前十大持仓增持金额分别为2.77亿元、2.51亿元、2.46亿元、1.87亿元和1.37亿元。 主动权益基金持仓分析 2023年Q1主动权益基金的平均股票仓位从88.77%上升到89.13%。主动权益基金的前十大重仓股仓位从46.06%下降到45.21%，基金的持股集中度明显下降。 TMT仓位占比大幅上升，从16.76%增长到22.88%；中游制造和金融地产板块仓位大幅度下降，分别从27.01%和6.86%下降到23.31%和4.83%。前5大重仓行业为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子和计算机，持仓市值为3518.32亿元、2707.68亿元、2654.57亿元、2136.39亿元和1656.32亿元。增持前5的行业分别为计算机、传媒、通信、电子和食品饮料，仓位占比增加了3.08%、1.09%、1.03%、0.95%和0.89%；减持前5的行业分别为电力设备及新能源、消费者服务、国防军工、银行和房地产，仓位占比减少了2.52%、1.09%、1.04%、0.91%和0.59%。 持仓排名前5股票为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股和五粮液，持仓市值979.44亿元、711.43亿元、565.17亿元、538.19亿元和521.93亿元，增持前5为腾讯控股、金山办公、海康威视、泸州老窖和科大讯飞，增持金额144.73亿元、131.17亿元、117.62亿元、83.32亿元和78.76亿元；持仓排名前5港股为腾讯控股、美团、中国海洋石油、中国移动和快手，持仓市值538.19亿元、195.59亿元、136.00亿元、101.74亿元和91.55亿元，增持前5为腾讯控股、中国海洋石油、中国移动、青岛啤酒股份和金山软件，增持金额144.73亿元、45.70亿元、39.53亿元、15.26亿元和13.72亿元；持仓排名前5的小市值股票为致远互联、正帆科技、健之佳、甘源食品和海泰新光，持仓市值16.95亿元、13.65亿元、13.63亿元、11.37亿元和11.16亿元，增持前5为能科科技、中文在线、上海钢联、福昕软件和西部材料，增持金额7.49亿元、6.80亿元、6.38亿元、6.25亿元和6.25亿元。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 本篇报告对主动权益基金的2023Q1季报进行分析，其中对主动权益基金的统计口径为：普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金中股票仓位超过60%的初始基金。 1FOF前十大持仓中的主动偏股基金 统计2023年一季度FOF披露的前十大持仓基金中的所有规模大于10亿的主动权益基金（合并初始和非初始基金），并筛选持仓规模排名前20的主动权益基金和前十大持仓基金中增持排名前20的主动权益基金。 FOF前十大持仓中排名前5的主动权益基金分别为唐小斌的广发多因子、万民远的融通健康产业A、武阳的易方达远见成长A、萧楠的易方达瑞恒和刘伟伟的中欧明睿新常态A，它们的FOF前十大持仓规模分别为6.05亿元、5.97亿元、4.34亿元、4.23亿元和4.02亿元。 表1：FOF前十大持仓规模最大的20只主动权益基金（2023-03-31） 从FOF增持角度来看，马翔的汇添富科技创新A、刘武的易方达新兴成长、郑希的易方达信息产业、刘金辉的中欧电子信息产业A和段涛的广发利鑫A，FOF前十大持仓增持金额分别为2.77亿元、2.51亿元、2.46亿元、1.87亿元和1.37亿元。 表2：FOF前十大持仓规模增持最大的20只主动权益基金（2023-03-31） 2主动权益基金持仓分析 2.1股票仓位上涨，持股集中度下降 2023年Q1主动权益基金的平均股票仓位从88.77%上升到89.13%，分类型来看普通股票型、混合偏股型和灵活配置型基金的股票仓位均出现了上涨，分别从90.46%、88.94%和87.36%上升到90.72%、89.45%和87.46%。说明机构对市场预期向好，普遍增大了自身的股票仓位。 继续统计主动权益基金的前十大重仓股的平均仓位变化，发现主动权益基金的前十大重仓股仓位从46.06%下降到45.21%，基金的持股集中度明显下降。 图1：主动权益基金股票仓位变动（2013Q1-2023Q1） 图2：主动权益基金前十大重仓股仓位变动（2013Q1-2023Q1） 2.2加仓TMT，计算机行业仓位占比显著提升 统计主动权益基金前十大重仓股的板块分布，TMT板块仓位占比大幅上升，仓位从16.76%增长到22.88%；中游制造和金融地产板块的仓位出现大幅度下降，分别从27.01%和6.86%下降到23.31%和4.83%；其他板块变化不明显。2023年Q1大家普遍看好TMT板块，开始将资金向TMT板块转移。 图3：主动权益基金前十大重仓行业股板块分布（2013Q1-2023Q1） 继续统计主动权益基金前十大重仓股的中信一级行业分布情况。前5大重仓行业分别为食品饮料、医药、电力设备及新能源、电子和计算机，持仓市值分别为3518.32亿元、2707.68亿元、2654.57亿元、2136.39亿元和1656.32亿元。 前十大重仓股持仓市值变化排名前五的行业分别为计算机、传媒、通信、电子和食品饮料，其持仓市值分别增加了700.31亿元、248.91亿元、234.10亿元、215.81亿元和201.36亿元，持仓占比分别增加了3.08%、1.09%、1.03%、和0.95%0.89%；前十大重仓股持仓 市值排名后五的行业分别为电力设备及新能源、消费者服务、国防军工、银行和房地产，持仓市值分别减少了572.58亿元、247.56亿元、235.63亿元、207.14亿元和134.70亿元，持仓占比分别减少了2.52%、1.09%、1.04%、0.91%和0.59%。 持仓市值增加的前五大行业中的前四大行业全部属于TMT板块，其中计算机的持仓市值增加量和仓位占比变化遥遥领先于其他行业，主动权益基金正在逐渐失去对电力设备及新能源行业的青睐。 图4：2023Q1相比于2022Q4主动权益基金前十大重仓股行业配置情况（亿元） 表3：2023Q1主动权益基金前十大重仓股行业配置情况 2.3基金抱团现象比较明显 2023年Q1主动权益基金的前十大重仓股中市值最高的5只股票分别为贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、腾讯控股和五粮液，持仓市值分别为979.44亿元、711.43亿元、565.17亿元、538.19亿元和521.93亿元。在前20只股票中，金山办公的排名相比于上期前进了46名，海康威视前进了66名。 表4：主动权益基金前十大重仓股持仓市值前20只股票（2023-03-31） 统计相比于2022Q4主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的股票，前5只分别为腾讯控股、金山办公、海康威视、泸州老窖和科大讯飞，增持金额分别为144.73亿元、131.17亿元、117.62亿元、83.32亿元和78.76亿元。在20只股票中有5只属于计算机行业，5只属于电子行业。 表5：主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的股票（2023-03-31） 2023年Q1主动权益基金前十大重仓股持仓排名前20的港股中，排名前5的股票分别为腾讯控股、美团、中国海洋石油、中国移动和快手，持仓市值分别为538.19亿元、195.59亿元、136.00亿元、101.74亿元和91.55亿元。 表6：主动权益基金前十大重仓股持仓市值前20只港股（2023-03-31） 统计相比于2022Q4主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的港股，前5只分别为腾讯控股、中国海洋石油、中国移动、青岛啤酒股份和金山软件，增持金额分别为144.73亿元、45.70亿元、39.53亿元、15.26亿元和13.72亿元。 表7：主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的港股（2023-03-31） 2023年Q1主动权益基金前十大重仓股持仓排名前20的小市值股票（市值小于100亿）中，排名前5的股票分别为致远互联、正帆科技、健之佳、甘源食品和海泰新光，持仓市值分别为16.95亿元、13.65亿元、13.63亿元、11.37亿元和11.16亿元。 表8：主动权益基金前十大重仓股持仓市值前20只小市值股票（2023-03-31） 统计相比于2022Q4主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的小市值股票（市值小于100亿元），前5只分别为能科科技、中文在线、上海钢联、福昕软件和西部材料，增持金额分别为7.49亿元、6.80亿元、6.38亿元、6.25亿元和6.25亿元。在20只股票中有6只都属于计算机行业。 表9：主动权益基金前十大重仓股持仓市值变化排名前20的小市值股票（2023-03-31） 3风险提示 本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。