公募基金2023年一季报全扫描：主动权益基金仓位提升，计算机行业加仓显著

金融工程专题 2023年04月26日 主动权益基金仓位提升，计算机行业加仓显著 金融工程研究团队 ——公募基金2023年一季报全扫描 魏建榕（首席分析师） 魏建榕（分析师）张翔（分析师） 证书编号：S0790519120001 weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 zhangxiang2@kysec.cn 证书编号：S0790520110001 张翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（研究员） 证书编号：S0790121070009 苏良（研究员） 证书编号：S0790121070008 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 相关研究报告 《券商行业金股与十大金股的深度比较—开源量化评论（73）》-2023.4.23 《机构资金行为画像（2023年4月20 日）—金融工程定期》-2023.4.20 《指数增强超额不见改善，头部私募中性策略回撤—量化基金业绩简报》 -2023.4.19 2023年一季度，全市场公募基金最新规模为26.72万亿元，较上季度的26.08万亿元环比上涨2.45%。股票型基金规模占比有所抬升，占比为9.80%。整体来看，股票型FOF基金和增强指数型基金整体收益表现较优，60%的股票型FOF基金 收益率超过了3.38%，80%以上的增强指数型基金收益率超过了1.27%。 主动权益基金：股票仓位小幅提升，重仓股集中度下降 2023年一季度主动权益基金规模达到4.71万亿元，数量为3444只，较上季度上升1847亿元。股票仓位：2023年一季度主动权益基金的股票仓位为89.73%，较上季度小幅上升1.38%。板块配置：重仓股主要分布在制造和消费，科技较上季度增仓明显，科技板块规模较上季度环比上升43.03%。重仓行业：重仓股所在的前三大行业分别为食品饮料、电力设备、医药生物。重仓股票：重仓股集中 度下降，最大主动增持为海康威视103.78亿元，最大主动减持为比亚迪97.72亿元。港股配置：港股持仓规模季度环比上升1%，港股重仓最高的三个行业分别为资讯科技业、非必需性消费业、能源业。 固收+基金：股票仓位抬升，基金杠杆率上行 2023年一季度固收+基金规模为1.21万亿元，数量为918只，较上季度减少517.8 亿元。资产配置：股票资产占比有所抬升，信用债、可转债占比上升。重仓股票： 主要分布在食品饮料、电力设备、计算机等行业，重仓规模分别为103.62亿元、 64.97亿元和64.28亿元。重仓债券：前三名分别为浦发转债、兴业转债、大秦转债。杠杆率：最新杠杆率为116.86%，较上季度增加0.47%。 固收基金：基金总体规模抬升，杠杆率小幅上行 2023年一季度固收基金总体规模为5.47万亿元，数量为2043只。其中中长期纯 债型基金占比为86.83%，规模达4.75万亿元，数量为1713只；短期纯债型基金 总计规模为0.72万亿元，数量为330只。资产配置：短期纯债型基金中，信用债仓位为86.04%，较上季度增加2.11%；中长期纯债型基金中，信用债仓位为48.40%，较上季度上升2.68%。重仓债券：中长期纯债型基金的重仓债券集中度 上升。杠杆率：短期纯债型基金杠杆率为118.08%，较上季度上升0.61%，中长 期纯债型基金杠杆率为126.98%，较上季度增加0.53%。 FOF基金：整体规模有所下降，目标日期型FOF规模提升 2023年一季度FOF基金数量为408只，FOF基金总规模为1827.36亿元，较上季度下降68.26亿元。其中，偏债混合型FOF基金规模为911.39亿元，偏股混 合型FOF规模为491.17亿元。目标日期型FOF基金规模持续上升，一季度规模达到218.19亿元，较上季度增加22.98亿元。 风险提示：本文分析结果基于历史数据统计，过去业绩不代表未来表现，不构成对产品的推荐投资建议。 金融工程 研究 金融工程 专题 开源证券 证券研究报 告 目录 1、全市场公募规模上涨，股票型FOF基金表现较优5 1.1、全市场公募规模小幅上涨，股票型基金规模占比抬升5 1.2、股票型FOF基金和增强指数型基金整体收益表现较优6 2、主动权益基金7 2.1、总体规模：主动权益基金规模小幅提升，头部公司规模排名稳定7 2.2、股票仓位：主动权益基金最新仓位89.73%，环比上升1.38%9 2.3、板块配置：重仓股主要分布在制造和消费，科技较上季度增仓明显9 2.4、行业配置：重仓股主要集中在食品饮料和电力设备行业10 2.5、主动配置：主动增持计算机、通信，主动减持电力设备、银行12 2.6、重仓股票：重仓股集中度持续下降，新晋重仓股210只13 2.7、港股配置：港股重仓规模较上季度稳定14 2.8、绩优基金：季度收益率前十的主动权益基金主要为科技型基金16 3、固收+基金16 3.1、总体规模：固收+基金规模减小，头部基金公司规模下降17 3.2、资产配置：股票仓位整体上行，信用债、可转债占比上升18 3.3、重仓行业：固收+重仓股主要分布在食品饮料、电力设备、计算机19 3.4、重仓债券：固收+重仓债前三分别为浦发转债、兴业转债、大秦转债19 3.5、杠杆率：固收+基金整体杠杆率有上升趋势，较上季度上升0.47%20 3.6、绩优基金：收益率前十的固收+基金季度收益均超过4.51%20 4、固收基金21 4.1、总体规模：固收基金总体规模5.47万亿元，季度环比上升21 4.2、资产配置：短期纯债型基金信用债比例上升2.11%23 4.3、重仓债券：中长期纯债型基金大部分重仓债券持仓规模上升24 4.4、杠杆率：固收基金杠杆率小幅上行25 4.5、绩优基金：收益率前十的固收基金季度收益均超过1.65%25 5、FOF基金26 5.1、总体规模：总体规模有所下降，目标日期型FOF规模提升26 5.2、重仓基金：FOF重仓基金集中配置被动指数28 5.3、绩优基金：大部分收益率较优的FOF规模较小28 6、风险提示29 图表目录 图1：公募基金总资产规模为26.72万亿元（2023Q1）5 图2：非货币基金总资产规模为15.73万亿元（2023Q1）5 图3：股票型基金和货币市场型基金规模占比有所抬升5 图4：股票型基金和货币市场型基金规模分别上升1211.09亿元和4988.02亿元6 图5：QD基金和商品型基金整体收益表现较优7 图6：主动权益基金规模为4.71万亿元，数量为3444只8 图7：主动权益基金池新发份额和数量有所上升8 图8：主动权益基金股票仓位达89.73%，季度环比上升1.38%9 图9：主动权益基金重仓股在制造和消费板块占比分别为28.27%和27.98%10 图10：主动权益基金重仓前五大行业分别为食饮、电力设备、医药、电子、计算机11 图11：重仓股抱团现象减弱，2023年一季度新增210只基金重仓股13 图12：2023年一季度港股重仓规模较为稳定15 图13：主动权益基金重仓港股主要分布在资讯科技业、非必需性消费、能源业15 图14：2023年一季度固收+基金规模有所下降17 图15：固收+基金新发基金数量和份额维持低位17 图16：固收+基金股票仓位上行至18.40%18 图17：固收+基金的信用债、可转债占比上升18 图18：固收+占比最高的债券品种为非政策性金融债19 图19：固收+基金整体杠杆率有上升趋势20 图20：2023年一季度固收基金总体规模上升21 图21：短期纯债型基金一季度新发34.24亿份21 图22：中长期纯债型基金一季度新发585.96亿份21 图23：短期纯债型基金信用债比例上升2.11%23 图24：中长期纯债型基金信用债比例上升2.68%23 图25：短期纯债型基金的短期融资占比提升2.84%24 图26：中长期纯债型基金的政策性金融债减少2.55%24 图27：中长期纯债型基金杠杆率上季度上升至126.98%25 图28：FOF基金整体规模有所回调26 图29：FOF基金发行份额处于历史低位26 图30：偏债混合型FOF基金的规模占比49.88%27 图31：目标日期型FOF基金的数量为98只27 表1：主动权益基金规模前20名，易方达基金保持领先地位8 表2：头部主动权益基金经理管理规模季度环比下降9 表3：科技板块重仓股规模环比增幅较大，金融板块规模下降10 表4：相对中证800超配的二级行业为白酒、光伏设备、软件开发等11 表5：主动权益基金相对中证800低配的二级行业为证券、股份制银行、保险等12 表6：主动权益基金主动增持比例最大的行业为计算机12 表7：主动权益基金主动减持比例最大的行业为电力设备12 表8：主动权益基金前10大重仓股主要分布于食品饮料、医药生物行业13 表9：主动权益基金主动增持最多股票为海康威视、科大讯飞、金山办公14 表10：主动权益基金主动减持最多股票为比亚迪、紫光国徽、中国中免14 表11：2023年一季度主动权益基金重仓的港股普遍反弹16 表12：收益率前十的主动权益基金上季度收益均超过18%16 表13：固收+基金规模前20名，易方达保持领先地位，富国基金前进3名17 表14：头部固收+基金经理管理规模季度环比下跌18 表15：固收+基金重仓股主要分布在食品饮料、电力设备、计算机行业19 表16：固收+重仓债券前十主要为可转债、金融债、国债19 表17：2023年一季度收益率前十的固收+基金，光大添益A季度收益为7.61%20 表18：短期纯债型基金规模前十的基金公司22 表19：中长期纯债型基金规模前十的基金公司22 表20：短期纯债型基金规模前十的基金经理22 表21：中长期纯债型基金规模前十的基金经理23 表22：短期纯债型基金前十大重仓债券24 表23：中长期纯债型基金前十大重仓债券24 表24：短期纯债型绩优基金前10名25 表25：中长期纯债型绩优基金前10名26 表26：兴证全球基金FOF规模排名第一27 表27：头部FOF基金经理规模排名较稳定，头部效应明显27 表28：FOF基金重仓前20大基金集中于宽基与主题ETF28 表29：2023Q1各类型FOF的绩优基金28 1、全市场公募规模上涨，股票型FOF基金表现较优 1.1、全市场公募规模小幅上涨，股票型基金规模占比抬升 2023年一季度股票市场上涨幅度较大，沪深300指数上涨4.63%，中证800上 涨5.15%，全市场公募基金最新规模为26.72万亿元，较上季度的26.08万亿元环比上涨2.45%。其中，剔除货币市场型基金后基金规模为15.73万亿元，季度环比上涨0.89%。 图1：公募基金总资产规模为26.72万亿元（2023Q1）图2：非货币基金总资产规模为15.73万亿元（2023Q1） 数据来源：Wind、开源证券研究所，时间区间：2010/9/30-2023/03/31数据来源：Wind、开源证券研究所，时间区间：2010/9/30-2023/03/31 全市场公募基金规模占比来看，2023年一季度货币市场型基金继续保持最高规模占比，最新规模占比为41.13%；其次是债券型基金，规模占比为28.66%；股票型基金规模占比有所抬升，占比为9.80%。 图3：股票型基金和货币市场型基金规模占比有所抬升 数据来源：Wind、开源证券研究所，时间区间：2010/9/30-2023/03/31 根据基金投资的一级和二级分类，我们对各类基金的数量和规模变动情况进行统计。如下表所示，股票型基金资产净值季度环比上升4.85%，规模较上季度增加1211.09亿元，其中被动指