美容护理行业周观点：市场监管总局发布《医疗美容消费服务合同》，多家上市公司发布财报

市场监管总局发布《医疗美容消费服务合同》，多家上市公司发布财报 证券研究报告|美容护理 强于大市(维持) ——美容护理行业周观点(04.17-04.23)2023年04月24日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 随着消费信心逐步恢复，以及两会政策刺激，叠加�一、十一假期的催化，消费数据有望进一步向好。建议关注：�化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在2023年得到充分的释放，尤其是之前线下消费场景被限制的医美行业，未来复苏弹性较大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业 洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（4月17日-4月23日）上证综指下跌1.11%、申万美容护理指数下跌5.03%，申万美容护理指数跑输上证综指3.92个百分点， 在申万31个一级行业指数涨跌幅排第29；从年初至今，上证综指上涨6.86%、申万美容护理指数下跌7.89%，申万美容护理指数跑输上证综指 14.75个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 行业数据：�社零数据：2023年3月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比+9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比+37.40%、化妆品类零售额同比 +9.60%。②原材料价格数据：上周黄金下跌21.20美元至1982.91美元/ 盎司，白银下跌0.31美元至25.07美元/盎司。 上市公司重要公告：珀莱雅、中国黄金、中顺洁柔等发布2023年一季报； 瑞丽医美、珀莱雅、中国黄金、中顺洁柔等发布2022年年报；奥园美谷发布退市警示与股份冻结公告；贝泰妮、珀莱雅、中国黄金发布股东减持公告；水羊股份发布股东股份质押公告。 行业重要事件：�朗姿股份旗下深圳米兰门诊部完成改扩建并升级为综合性医美整形医院；②市场监管总局发布《医疗美容消费服务合同（示范文本）》；③韩国SCL公司“注射用交联透明质酸钠凝胶”获NMPA批准上市。 风险因素：经济下行风险、消费复苏不及预期风险、行业竞争加剧风险。 行业相对沪深300指数表现 美容护理沪深300 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 3月美妆线上数据表现平淡，彩棠、毛戈平同比高增 珀莱雅发布2022年业绩快报，营收与归母净利润同比高增 华东医药首个国产利拉鲁肽获批上市，丸美股份发布产投基金增资公告 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 分析师:李滢 执业证书编号：S0270522030002 电话：15521202580 邮箱：liying1@wlzq.com.cn 正文目录 1行情回顾3 2行业数据跟踪5 3上市公司重要公告6 4行业重要事件8 5投资建议9 6风险提示9 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第293 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第303 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅4 图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅4 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅4 图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅4 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比5 图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月同比5 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）5 图表10：白银现货价格（美元/盎司）5 图表11：上市公司重要公告6 1行情回顾 上周（4月17日-4月23日）上证综指下跌1.11%、申万美容护理指数下跌5.03%，申万美容护理指数跑输上证综指3.92个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第29；从年初至今，上证综指上涨6.86%、申万美容护理指数下跌7.89%，申万美容护理指数跑输上证综指14.75个百分点，在申万31个一级子行业中涨幅排名第30。 图表1：上周美容护理板块涨跌幅位列第29 7% 5% 3% 1% -1% -3% -5% -7% -9% 家煤银通食石建交农非国公纺电传机钢环轻汽基建综商有医计房美社电上用炭行信品油筑通林银防用织力媒械铁保工车础筑合贸色药算地容会子证 电饮石装运牧金军事服设设 制化材 零金生机产护服综 器料化饰输渔融工业饰备备 造工料 售属物理务指 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第30 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 传通计建石电家机有非国钢煤公医交银纺环农建轻食基社汽电综房美商上媒信算筑油子用械色银防铁炭用药通行织保林筑工品础会车力合地容贸证 机装石 饰化 电设金金军器备属融工 事生运业物输 服牧材制饮化服设饰渔料造料工务备 产护零综 理售指 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 上周各细分板块情况：（1）医美：板块重点个股均下跌，昊海生科跌幅较小，为-1.43%； （2）化妆品：板块重点个股大部分下跌，科思股份收涨，涨幅为17.28%；（3）黄金珠宝：板块重点个股表现分化，周大生涨幅居前，为0.51%；（4）母婴个护：板块重点个股涨跌分化，豪悦护理涨幅最大，为24.08%。 图表3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅图表4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 昊华爱瑞朗苏海韩美丽姿宁生股客医股环科份美份球 医华华奥思东熙园健医生美康药物谷 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 科水鲁思羊商股股发份份展 拉上丸芳海美家家股化化份 片贝青仔泰松癀妮股 份 华珀逸熙莱仙生雅电物商 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 图表5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅图表6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 45% 35% 25% 15% 5% -20%-30% -5% -40% -15% 周谢老周 六豫中 潮周 迪 豪中恒维可百依 爱 金 孩 洁 大瑞凤大 福园国 宏生 阿 悦顺安达靠亚依 婴 发 子 雅 生麟祥福 集股黄 基生 股 护洁国国股股股 室 拉 � 股 团份金份 理柔际际 份份份比份 上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅上周涨跌幅2023年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 2行业数据跟踪 社零数据：2023年3月社会消费品零售总额同比+10.60%，其中，商品零售收入同比 +9.10%，餐饮收入同比+26.30%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比 +37.40%、化妆品类零售额同比+9.60%。 原材料价格方面：上周黄金下跌21.20美元至1982.91美元/盎司，白银下跌0.31美元至25.07美元/盎司。 图表7：社零总额当月同比vs实际当月同比图表8：限上企业商品零售总额/化妆品/黄金珠宝当月 同比 30% 20% 10% 0% -10% -20% 100% 50% 0% -50% 40%150% -30% 社会消费品零售总额:当月同比 社会消费品零售总额:实际当月同比 限额以上企业商品零售总额:当月同比零售额:化妆品类:当月同比 零售额:金银珠宝类:当月同比 资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、统计局、万联证券研究所 图表9：黄金现货价格（美元/盎司）图表10：白银现货价格（美元/盎司） 210030 2000 25 1900 180020 1700 15 1600 150010 AUUSDO黄金（美元/盎司） AGUSDO白银（美元/盎司） 资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD、万联证券研究所 3上市公司重要公告 图表11：上市公司重要公告 事件类型 公告日期 公司简称 内容概览 年度业绩报告 2023/4/18 苏宁环球 2022年，公司实现营业收入22.39亿元，同比-25.12%；实现归属于上市公司股东的净利润3.58亿元，同比-42.07%。 华东医药将合计出资不超过26,533.33万元，以股权受让和增 股权收购 2023/4/20 华东医药资的方式，获得江苏南京农大动物药业有限公司70%股权，成 为其控股股东。 退市风险警示 2023/4/21 根据公司2022年业绩预告修正后财务数据，公司2022年期末净资产可能为负值，2020年度、2021年度扣除非经常性损益 奥园美谷前后净利润孰低者均为负值，预计公司2022年度扣除非经常 性损益后归母净利润也为负值，可能同时触及退市风险警示、其他风险警示，或将被冠以*ST字样。 股份冻结2023/4/21奥园美谷 一季度业绩报告2023/4/21华东医药年度业绩报告2023/4/21瑞丽医美 发行限售股上市流通2023/4/22昊海生科 股东减持2023/4/17贝泰妮 股份质押2023/4/17水羊股份 股东减持2023/4/18贝泰妮 股份质押2023/4/19水羊股份 年度业绩报告2023/4/20科思股份 股权激励2023/4/20科思股份 公司控股股东深圳奥园科星投资有限公司所持股份均为无限售流通股，其中质押171,998,610股，合计占公司总股本比例30.04%，所持公司股份全部被司法冻结，且存在轮候冻结。 2023年一季度，公司实现营业收入101.15亿元，同比+13.23%； 实现归母净利润7.55亿元，同比+7.23%。 2022年，公司实现营业收入约1.65亿元，同比-12.7%；实现 归属于上市公司股东净亏损约0.16亿元。 本次上市流通的限售股为公司首次公开发行前股东持有的限售股，涉及股东3名，为公司控股股东、实际控制人蒋伟、游捷夫妇及其一致行动人上海湛泽企业管理合伙企业（有限合伙），股份数量合计为79,720,000股，占公司目前总股本的46.55%。 厦门臻丽咨询有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持本公司股份不超过12,708,000股（即不超过公司总股本的3%）。 湖南御家投资管理有限公司对其持有公司的部分股份办理了新增质押及部分股份解除质押，分别为7,500,000股与8,100,000股，占公司股本总数分别为1.93%与2.08%。 天津红杉聚业股权投资合伙企业计划大宗交易方式合计减持本公司股份不超过10,590,000股（即不超过公司总股本的2.5%）。 湖南御家投资管理有限公司对其持有公司的部分股份办理了新增质押及部分股份解除质押，分别为2,400,000股与1,800,000股，占公司股本总数分别为0.62%与1.88%。 2022年，公司实现营业收入176,481.66万元，同比+61.85%；归属于上市公司股东的净利润为38,814.36万元，同比 +192