电子行业周报：LCDTV面板价格全面回暖，行业复苏趋势明确

行业研究 2023年4月24日 行业周报 标配LCDTV面板价格全面回暖，行业复苏趋势明确 证券分析师 周啸宇S0630519030001 投资要点： ——电子行业周报2023/4/17-2023/4/23 电子 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人陈宜权 chenyq@longone.com.cn 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌1.45%，申万电子指数下跌6.41%，行 业整体跑输沪深300指数4.96百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE(TTM)37.28倍。子板块本周涨跌：半导体(-8.63%)、电子化学品(-5.03%)、电子元器件(- 1.35%)、消费电子(-6.55%)、光学光电子(-5.93%)、其他电子(-7.18%)。 电子板块观点：LCDTV面板价格全面回暖，行业复苏趋势明确。根据WitsView2023 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 2023-04 2023-03 2023-02 2023-01 2022-12 2022-11 2022-10 2022-09 2022-08 2022-07 2022-06 2022-05 2022-04 -20% 沪深300电子（申万） 年4月20日的最新数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格全面回暖，均价较3月分别上涨10.8%、8.0%、5.8%和3.3%，自2月下旬触底以来已连续2个月保持上涨，LCDTV面板全面回暖趋势明确。IT面板（笔记本及显示器）价格自 2022年11月触底后，已连续5个月维持稳定，基本探底企稳。我们认为当前面板正处于复苏阶段，后续随着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进，产能折旧逐渐完成，叠加我国消费逐渐复苏、近期下游消费电子品牌开始备货618和下半年新品等因素，面板的价格将会持续回暖，面板厂商的利润情况也将得到显著改善。 投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块景气度持续高企，长期配置价值凸 显，关注安集科技、鼎龙股份等；2）功率半导体：随着新能源行业持续扩容，IGBT是 相关研究 1.电子行业周报：整体资本开支预期向好，国产设备有望获得大规模验证机会 2.电子行业周报：AI赋能消费电子趋势明确，关注消费电子景气拐点 3.电子行业周报：百度发布类ChatGPT产品文心一言，关注AI芯片领域机遇 4.电子行业周报：政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升 5.电子行业周报：新能源领域持续拉动需求，功率器件厂商业绩分化明显 新能源核心上游，将有望持续受益于海内外新能源的快速发展，关注斯达半导士兰微；3）面板行业：TV面板价格回暖趋势明确，行业库存逐步恢复至健康水平，TV面板价格有望在今年继续反弹，关注TCL科技、京东方A等；4）车规级MCU：受益汽车智能化和全球缺芯，关注兆易创新。 风险提示：（1）全球宏观经济波动风险；（2）下游终端需求不及预期风险；（3）新技术发展及商业化不及预期风险；(4)中美贸易摩擦风险；（5）国产替代不及预期风险 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾4 3.行业数据跟踪7 4.行业动态8 4.1.行业新闻8 4.2.公司要闻9 4.3.上市公司公告10 5.风险提示12 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）4 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/4/21）5 图3电子指数组合图（截至2023/4/21）5 图4近一年费城半导体指数变化5 图5近一年台湾半导体指数变化5 图6申万三级细分板块周涨跌幅（%）6 图7本周半导体板块涨跌幅前三个股6 图8本周电子元器件板块涨幅前三个股6 图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股7 图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股7 图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股7 图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股7 图132019年10月6日-2023年4月20日TV面板价格（美元）7 图142018年11月-2023年4月笔记本面板价格(美元)8 图152018年12月-2023年4月显示面板价格(美元)8 表1公司要闻9 表2上市公司公告10 1.本周观点 LCDTV面板价格全面回暖，行业复苏趋势明确。根据WitsView2023年4月20日的最新数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格全面回暖，均价较3月分别上涨10.8%、8.0%、5.8%和3.3%，自2月下旬触底以来已连续2个月保持上涨，LCDTV面板全面回暖趋势明确。IT面板（笔记本及显示器）价格自2022年11月触底后，已连续5个月维持稳定，基本探底企稳。我们认为当前面板正处于复苏阶段，后续随着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进，产能折旧逐渐完成，叠加我国消费逐渐复苏、近期下游消费电子品牌开始备货618和下半年新品等因素，面板的价格将会持续回暖，面板厂商的利润情况也将得到显著改善。 2.行情回顾 本周沪深300指数下跌1.45%，申万电子指数下跌6.41%，行业整体跑输沪深300指数4.96百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE(TTM)37.28倍，较上一周小幅下跌。 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%） 4% 2% 0% -2% -4% -6% 家用电器 煤炭 银行 通信 食品饮料 石油石化 建筑装饰 交通运输 农林牧渔 非银金融 国防军工 沪深300 公用事业 纺织服饰 电力设备 传媒 机械设备 钢铁 环保 轻工制造 汽车 基础化工 建筑材料 综合 商贸零售 有色金属 医药生物 计算机 房地产 美容护理 社会服务 电子 涨跌% 3.35 1.39 1.17 0.29 -0.3 -0.7 -0.9 -1.0 -1.1 -1.1 -1.3 -1.4 -1.9 -2.2 -2.5 -2.9 -3.0 -3.1 -3.4 -3.6 -3.6 -3.6 -3.6 -3.9 -3.9 -4.1 -4.1 -4.6 -4.7 -5.0 -5.7 -6.4 -8% 资料来源：Wind，东海证券研究所 截止4月21日，申万电子二级子板块本周涨跌：半导体(-8.63%)、电子元器件(-1.35%)、光学光电子(-5.93%)、消费电子(-6.55%)、电子化学品(-5.03%)、其他电子(-7.18%)。海外方面，台湾电子指数下跌2.46%，费城半导体指数下跌1.60%。 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/4/21） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图3电子指数组合图（截至2023/4/21） 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-04 2023-04 2023-03 2023-03 2023-02 2023-02 2023-01 2023-01 2022-12 2022-12 2022-12 2022-11 2022-11 2022-10 2022-10 2022-09 2022-09 2022-08 2022-08 2022-07 2022-07 2022-06 2022-06 2022-06 2022-05 2022-05 2022-04 -40% 电子(申万)费城半导体指数台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所 图4近一年费城半导体指数变化图5近一年台湾半导体指数变化 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 费城半导体指数 台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 本周半导体细分板块涨跌幅分别为：半导体设备(+2.72%)、印制电路板(+1.04%)、半导体材料(-3.39%)、品牌消费电子(-3.59%)、电子化学品(-5.03%)、光学元件(-5.22%)、面板(-5.45%)、被动元件(-5.77%)、消费电子零部件及组装(-6.81%)、其他电子(-7.18%)、LED(- 7.31%)、数字芯片设计(-10.21%)、集成电路封测(-11.09%)、分立器件(-11.87%)、模拟芯片设计(-12.60%)。 图6申万三级细分板块周涨跌幅（%） 4% 2%0% -2%-4%-6%-8% -10%-12%-14% 消费电 半导体设备 印制电路板 半导体材料 品牌消费电子 电子化学品Ⅲ 光学元件 面板 被动元件 子零部件及组 其他电 子Ⅲ LED 数字芯片设计 集成电路封测 分立器件 模拟芯片设计 装 周涨跌幅 2.72% 1.04% -3.39% -3.59% -5.03% -5.22% -5.45% -5.77% -6.81% -7.18% -7.31% -10.21 -11.09 -11.87 -12.60 周涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股： 图7本周半导体板块涨跌幅前三个股图8本周电子元器件板块涨幅前三个股 模拟模拟数字数字数字数字芯片芯片芯片芯片芯片芯片设计设计设计设计设计设计 寒武纪-U海光信息佰维存储全志科技必易微英集芯 -22.18% -23.31% -26.55% 本川智能 27.18% 印制电路板 印制电路板 印制被动电路元件板 印制电路板 印制电路板 兴森科技沪电股份商络电子迅捷兴方邦股份 23.87% 12.34% 9.96% 16.58% 18.63% -13.17% -13.81% -15.46% -30%-20%-10%0%10%20%30% -20%-10%0%10%20%30% 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 8.09% 8.26% 15.64% 图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股 光学 元件 光学光学 元件元件 LED LED LED 东田微腾景科技洲明科技隆利科技宝明科技蓝特光学 朗特智能 13.92% 14.48% 26.44% 零部品牌零部 件及件及件及件及消费件及组装组装组装组装电子组装 漫步者精研科技 16.23% 零部 格林精密- -24.45% -19.51% 零部零部 歌尔股份碳元科技 -19.52% -17.42% -14.85% -30%-20%-10%0%10%20% -30%-20%-10%0%10%20%30% 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股 其他其他其他其他其他其他 电子电子电子电子电子电子 久之洋京泉华百邦科技睿能科技世华科技创益通 -11.83% -11.95% -12.47% 7.50% 1.84% 0.46% 中石科技三孚新科金宏气体国瓷材料莱特光电瑞联新材 30.46% 14.04% % 9.19 -10.25% -11.23% -17.30% 电子电子电子电子电子电子化学化学化学化学化学化学品品品品品品 -15%-10%-5%0%5%10%15%-20%-10%0%10%20%30%40% 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 3.行业数据跟踪 图132019年10月6日-2023年4月20日TV面板价格（美元） 350 300 250 200 150 100 50 0 65寸QHD55寸QHD43寸FHD32寸HD 资料来源：WitsView公众号，东海证券研究所 图142018年11月-2023年4月笔记本面板价格(美元)图152018年12月-2023年4月显示面板价格(美元) 70100 6090 80 5070 4060 50 3040 2