电子行业周报：智能手机销量复苏趋势显现，国产OLED面板竞争优势凸显

证智能手机销量复苏趋势显现，国产 研 券OLED面板竞争优势凸显 究——电子行业周报（2024.1.29-2024.2.2） 报 告增持（维持）核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（01.29-02.02），SW电子指数下跌12.85%，板块整体跑输 日期: 2024年02月05日 沪深300指数8.23pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-11.85%、-15.18%、-12.04%、-13.87%、-18.81%、-12.72%。 分析师:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870523090001 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.comSAC编号:S0870122070021 联系人:陈凯 Tel:021-53686412 E-mail:chenkai@shzq.com 行SAC编号:S0870123070004 业联系人:杨蕴帆 周Tel:021-53686417 报E-mail:yangyunfan@shzq.com SAC编号:S0870123070033 核心观点 智能手机：全球及中国智能手机销量呈复苏态势。2023Q3、Q4全球智能手机销量分别达到了3.03、3.26亿部，同比增速分别为0.3%、 8.6%。2023Q3全球智能手机销量实现了自2021Q3以来的首个同比增长，且2023Q4全球智能手机销量修复力度更为显著。中国市场智能手机销量修复进度虽晚于全球市场，但2023Q4中国智能手机销量也达到了0.74亿部，同比增长1%，实现了自2021Q2以来的首个同比增长。展望2024，据群智咨询预计，2024年全球智能手机出货量同 比增速有望达到3.1%；据IDC预计，2024年中国智能手机出货量同比增速有望达到3.6%。从市场份额来看，国产手机品牌份额呈现上升趋势。据Counterpoint数据显示，2023Q3、Q4小米、华为、荣耀、Vivo、OPPO、realme合计中国市场份额分别达到81.0%和75.6%， 同比分别增加了1.3pct、4.0pct。展望2024年，国产手机厂商纷纷调 高出货量目标，据证券日报报道，预计传音2024年手机出货目标增加 3000万台，华为新机销售增加2000万台至3000万台，荣耀增加2000 万台。 OLED：市场复苏有望带动OLED面板量价齐升。正如前文所述，我们认为智能手机市场显现出复苏趋势，有望带动OLED智能手机面板 出货量回升。CINNOResearch最新数据显示，2023年全球市场 AMOLED智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%，其中第 电子 沪深300 10% 5% 0% 02/23 -5% 04/23 06/2309/2311/2301/24 -10% -15% -20% -25% -30% 最近一年行业指数与沪深300比较 相关报告： 《ASML业绩超预期，行业周期向上可期》 ——2024年01月29日 《本土车企积极推进，激光雷达进入密集上车期》 ——2024年01月22日 《eVTOL发展加速，深圳推进“天空之城”建设》 ——2024年01月15日 四季度出货量同比增长30.9%，环比增长35.1%。同时，CINNOResearch报道称，2023年1月，刚性AMOLED面板主力厂商三星显示目前已在和国内多家厂商沟通涨价问题；国内主力柔性AMOLED面板产线由于模组产能的瓶颈导致供应紧张，均存在交付无法满足需求的情况，这种情况或将持续，我们认为供应紧张问题若不能改善，则 柔性AMOLED面板也有望呈涨价态势。在OLED面板市场中，国产供应商的话语权逐步提升，2023年国内厂商出货份额同比增加13.9个百分点至43.2%，我们认为，国内OLED面板厂商市场份额提升的原因 有二，首先国产智能手机份额提升，国内OLED厂商通过和国内智能手机厂商加强合作有望获得市场份额。其次，国内面板厂产能、产品良率及技术均不断提升，产品定价更具有优势。 投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位 置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司动态6 4公司公告8 5高频数据追踪9 6风险提示12 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02）4 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年11月）9 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 12月）9 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 12月）9 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2024年1月22 日）10 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2024年1月 22日）10 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2024年1月 22日）10 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................11 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2024年2月2日） ......................................................................................11 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年12 月）11 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（01.29-02.02）4 表2:A股公司要闻核心要点（01.29-02.02）8 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（01.29-02.02），SW电子指数下跌12.85%，板块整体跑输沪深300指数8.23pct、跑输创业板综指数0.01pct。在 31个子行业中，电子排名第26位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） -12.85% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% 银行家用电器 煤炭食品饮料公用事业沪深300非银金融农林牧渔石油石化 钢铁交通运输建筑材料建筑装饰有色金属 汽车美容护理 通信纺织服饰机械设备房地产医药生物 传媒电力设备基础化工国防军工商贸零售创业板综 电子环保 轻工制造计算机社会服务 综合 -16% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（01.29-02.02）SW电子二级行业中，光学光电子板块下跌11.85%，跌幅最小；跌幅最大的是其他电子Ⅱ板块，下跌18.81%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-11.85%、-15.18%、-12.04%、-13.87%、-18.81%、-12.72%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） -11.85%-12.04% -12.72% -13.87% -15.18% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% -14.0% -16.0% -18.0% -20.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 -18.81% 过去一周（01.29-02.02）SW电子三级行业中，品牌消费电子板块下跌8.66%，跌幅最小；涨跌幅排名后三的板块分别为其他电子Ⅲ、分立器件以及光学元件板块，涨跌幅分别为-18.81%、-17.74%、-16.49%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% -18% 品牌消费电子 面板 半导体设备 数字芯片设计 集成电路封测 消费电子零部件及组装 被动元件 印制电路板 模拟芯片设计 电子化学品Ⅲ LED 半导体材料 光学元件 分立器件 其他电子Ⅲ -20% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（01.29-02.02）涨幅前十的公司分别是鸿日达 （3.36%）、振邦智能（2.24%）、显盈科技（1.99%）、普冉股份 （1.23%）、江波龙（1.17%）、中科蓝讯（-0.86%）、凤凰光学（-1.98%）、传音控股（-2.27%）、则成电子（-2.67%）、京东方A（- 2.67%），跌幅前十的公司分别是合力泰（-33.33%）、贤丰控股（- 32.17%）、易天股份（-31.55%）、三孚新科（-31.34%）、源杰科技（-30.51%）、格林精密（-29.98%）、日久光电（-29.22%）、神工股份（-28.63%）、深华发A（-27.80%）、英力股份（-27.25%）。 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名股票简称 周涨幅(%) 301285.SZ 鸿日达 3.36% 002217.SZ 合力泰 -33.33% 003028.SZ 振邦智能 2.24% 002141.SZ 贤丰控股 -32.17% 301067.SZ 显盈科技 1.99% 300812.SZ 易天股份 -31.55% 688766.SH 普冉股份 1.23% 688359.SH 三孚新科 -31.34% 301308.SZ 江波龙 1.17% 688498.SH 源杰科技 -30.51% 688332.SH 中科蓝讯 -0.86% 300968.SZ 格林精密 -29.98% 600071.SH 凤凰光学 -1.98% 003015.SZ 日久光电 -29.22% 688036.SH 传音控股 -2.27% 688233.SH 神工股份 -28.63% 837821.BJ 则成电子 -2.67% 000020.SZ 深华发A -27.80% 000725.SZ 京东方A -2.67% 300956.SZ 英力股份 -27.25% 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（01.29-02.02） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 佳能押注“纳米压印”技术，目标今年或明年出货 1月29日，据英国金融时报报道，负责监督新型光刻机开发的佳能高管武石洋明近日接受采访称，采用纳米压印技术的佳能光刻设备FPA-1200NZ2C将会在今年或明年正式上市销售。（资料来源：芯榜） 设备巨头制造业务大幅撤出中国 1月30日，半导体测试设备供应商泰瑞达发言人表示，在美国出 口法规导致供应链中断后，泰瑞达去年将价值约10亿美元的制造业从中国撤出。（资料来源：天天IC） 2023年，Wi-Fi设备占总消费电子设备的86% 1月30日，据TechInsights，2023年，智能手机占全球Wi-Fi消费电子设备市场的一半以上，其次是移动PC/平板电脑（14%）和平板电视（9%）。2028年，智能手机将继续主导Wi-Fi设备市场，而无线音箱很可能取代平板电视，成为第三大消费电子产品类别，占所有Wi-Fi消