电子行业周报：智能手机销量复苏趋势显现，国产OLED面板竞争优势凸显

证券研究报告 行业周报 智能手机销量复苏趋势显现，国产OLED面板竞争优势凸显 ——电子行业周报（2024.1.29-2024.2.2） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary]  核心观点 市场行情回顾 过去一周（01.29-02.02），SW电子指数下跌12.85%，板块整体跑输沪深300指数8.23 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为-11.85%、-15.18%、-12.04%、-13.87%、-18.81%、-12.72%。 核心观点 智能手机：全球及中国智能手机销量呈复苏态势。2023Q3、Q4全球智能手机销量分别达到了3.03、3.26亿部，同比增速分别为0.3%、8.6%。2023Q3全球智能手机销量实现了自2021Q3以来的首个同比增长，且2023Q4全球智能手机销量修复力度更为显著。中国市场智能手机销量修复进度虽晚于全球市场，但2023Q4中国智能手机销量也达到了0.74亿部，同比增长1%，实现了自2021Q2以来的首个同比增长。展望2024，据群智咨询预计，2024年全球智能手机出货量同比增速有望达到3.1%；据IDC预计，2024年中国智能手机出货量同比增速有望达到3.6%。从市场份额来看，国产手机品牌份额呈现上升趋势。据Counterpoint数据显示，2023Q3、Q4小米、华为、荣耀、Vivo、OPPO、realme合计中国市场份额分别达到81.0%和75.6%，同比分别增加了1.3 pct、4.0 pct。展望2024年，国产手机厂商纷纷调高出货量目标，据证券日报报道，预计传音2024年手机出货目标增加3000万台，华为新机销售增加2000万台至3000万台，荣耀增加2000万台。 OLED：市场复苏有望带动OLED面板量价齐升。正如前文所述，我们认为智能手机市场显现出复苏趋势，有望带动OLED智能手机面板出货量回升。CINNO Research最新数据显示，2023年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约6.9亿片，同比增长16.1%，其中第四季度出货量同比增长30.9%，环比增长35.1%。同时，CINNO Research报道称，2023年1月，刚性AMOLED面板主力厂商三星显示目前已在和国内多家厂商沟通涨价问题；国内主力柔性AMOLED面板产线由于模组产能的瓶颈导致供应紧张，均存在交付无法满足需求的情况，这种情况或将持续，我们认为供应紧张问题若不能改善，则柔性AMOLED面板也有望呈涨价态势。在OLED面板市场中，国产供应商的话语权逐步提升，2023年国内厂商出货份额同比增加13.9个百分点至43.2%，我们认为，国内OLED面板厂商市场份额提升的原因有二，首先国产智能手机份额提升，国内OLED厂商通过和国内智能手机厂商加强合作有望获得市场份额。其次，国内面板厂产能、产品良率及技术均不断提升，产品定价更具有优势。  投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为2024年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOT SoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。  风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: 021-53686412 E-mail: chenkai@shzq.com SAC编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: 021-53686417 E-mail: yangyunfan@shzq.com SAC编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《ASML业绩超预期，行业周期向上可期》 ——2024年01月29日 《本土车企积极推进，激光雷达进入密集上车期》 ——2024年01月22日 《eVTOL发展加速，深圳推进“天空之城”建设》 ——2024年01月15日 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%02/2304/2306/2309/2311/2301/24电子沪深3002024年02月05日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司动态 .................................................................................... 6 4 公司公告 .................................................................................... 8 5 高频数据追踪 ............................................................................. 9 6 风险提示 .................................................................................. 12 图 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） ............... 3 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） ........ 3 图 3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） ........ 4 图 4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年11月） ................................................................................. 9 图 5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年12月） ............................................................................ 9 图 6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年12月） ............................................................................ 9 图 7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2024年1月22日） ............................................................................... 10 图 8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2024年1月22日） .......................................................................... 10 图 9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2024年1月22日） .......................................................................... 10 图 10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ...................................................................................... 11 图 11：DRAM价格（单位：美元，截至2024年2月2日） ...................................................................................... 11 图 12：NAND Flash价格（单位：美元，截至2023年12月） ............................................................................... 11 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（01.29-02.02） .......................................................................... 4 表2: A股公司要闻核心要点（01.29-02.02）....................... 8 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 市场回顾 1.1 板块表现 过去一周（01.29-02.02），SW电子指数下跌12.85%，板块整体跑输沪深300指数8.23 pct、跑输创业板综指数0.01 pct。在31个子行业中，电子排名第26位。 图 1：SW一级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（01.29-02.02）SW电子二级行业中，光学光电子板块下跌11.85%，跌幅最小；跌幅最大的是其他电子II板块，下跌18.81%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子II、半导体涨跌幅分别为-11.85%、-15.18%、-12.04%、-13.87%、-18.81%、-12.72%。 图 2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（01.29-02.02） 资料来源：iFinD，上海证券研究所 -12.85%-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%银行家用电器煤炭食品饮料公用事业沪深300非银金融农林牧渔石油石化钢铁交通运输建筑材料建筑装饰有色金属汽车美容护理通信纺织服饰机械设备房地产医药生物传媒电力设备基础化工国防军工商贸零售创业板综电子环保轻工制造计算机社会服务综合-11.85%-12.04%-12.72%-13.87%-15.18%-18.81%-20.0%-18.0%-1