电子行业周报：LCD面板价格持续复苏，国内科技巨头相继发布大语言模型

行业研究 2023年06月26日 行业周报 标配LCD面板价格持续复苏，国内科技巨头相继发布大语言模型 ——电子行业周报2023/6/19-2023/6/23 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电子 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人蔡望颋 cwt@longone.com.cn 20% 12% 5% -3% -11% -19% -27% 22-0622-0822-1022-1223-0223-04 申万行业指数:电子(0727) 沪深300 相关研究 1.苹果发布首款MR设备VisionPro， 投资要点： 电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下降2.51%，申万电子指数下降1.57%，行业整体跑赢沪深300指数0.93个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第9位，PE(TTM)44.76倍子板块本周涨跌：半导体(-2.84%)、电子元器件(-2.02%)、光学光电子(-1.49%)、消费电子 (+0.41%)、电子化学品(-1.15%)、其他电子(-2.47%)。 电子板块观点：LCD面板价格持续复苏，关注面板厂商毛利改善。根据WitsView2023年6月20日的最新数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格持续 回暖，均价较5月分别上涨6.9%、7.6%、5.3%和6.3%，自2月下旬触底以来已连续4月保持上涨，我们认为LCDTV面板价格在Q3大概率继续回暖，Q4或将保持平稳。IT面板（笔记本及显示器）价格自2022年11月触底后，已连续6月维持稳定，Witsview6月20日最新数据显示23.8寸IPS和21.5寸TN显示器面板均较5月小幅上涨0.2%，我们认为Q3IT面板价格会随着消费电子库存去化而逐步回暖。综上，我们认为当前面板正处于复苏阶段，后续随着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进，产能折旧逐渐完成，叠加我国消费逐渐复苏、近期下游消费电子品牌备货下半年新品等因素，面板的价格将会持续回暖，面板厂商的利润情况也将得到显著改善。 LCD面板价格持续复苏——电子行国内科技巨头相继发布大模型产品，大厂纷纷布局AIGC产业链。本周，腾讯、美图和京 业周报（20230605-20230609） 2.碳化硅供需持续紧缺，国内厂商或存新的订单外溢空间——电子行业周报（20230529-20230602） 3.大模型催生算力需求，AI产业需求持续爆发——电子行业周报 （20230522-20230526） 东相继公布各自大模型产品及研发成果。大模型的训练和推理需要大量的高算力芯片作为支撑，AI芯片是大模型的算力之源，其价值量在AI训练服务器占比近80%。当前大模型的训练和推理主要依赖英伟达的高端GPU(A100,H100等)提供算力支撑，长期来看，随着国内外科技巨头相继投入AI大模型领域，AI芯片及其相关产业链的价值量和需求将有望随之提升，尤其在光芯片/光模块、先进封装以及服务器PCB载板等领域。 投资建议：1）半导体材料：我国半导体材料国产替代仍处初期，CMP材料、光掩膜和光刻胶等原材料仍具备较大替代空间，部分子板块实现局部技术突破，半导体材料整体景气 度持续高企，长期配置价值凸显，关注安集科技、鼎龙股份等；2）面板行业：面板价格持续回暖，行业正逐月走出周期底部，面板价格有望在下半年持续反弹，关注TCL科技、京东方A等。 风险提示：（1）下游终端需求不及预期风险；（2）中美贸易摩擦风险；（3）国产替代不及预期风险 正文目录 1.本周观点4 2.行情回顾4 3.行业数据追踪7 4.行业动态8 4.1.行业新闻8 4.2.公司要闻9 4.3.上市公司公告9 5.风险提示10 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）4 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/6/23）5 图3电子指数组合图（截至2023/6/23）5 图4近一年费城半导体指数变化5 图5近一年台湾半导体指数变化5 图6申万三级细分板块周涨跌幅（%）6 图7本周半导体板块涨跌幅前三个股6 图8本周电子元器件板块涨幅前三个股6 图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股6 图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股6 图11本周其他电子板块涨跌幅前三个股7 图12本周电子化学材料板块涨跌幅前三个股7 图132019年10月6日-2023年6月20日LCDTV面板价格（美元）7 图142018年11月-2023年6月笔记本面板价格(美元)7 图152018年12月-2023年6月显示面板价格(美元)7 表1公司要闻9 表2上市公司公告9 1.本周观点 LCD面板价格持续复苏，关注面板厂商毛利改善。根据WitsView2023年6月20日的最新数据，65寸QHD、55寸QHD、43寸FHD和32寸HD电视面板的价格持续回暖，均价较5月分别上涨6.9%、7.6%、5.3%和6.3%，自2月下旬触底以来已连续4月保持上涨，我们认为LCDTV面板价格在Q3大概率继续回暖，Q4或将保持平稳。IT面板（笔记本及显示器）价格自2022年11月触底后，已连续6月维持稳定，Witsview6月20日最新数据显示23.8寸IPS和21.5寸TN显示器面板均较5月小幅上涨0.2%，我们认为Q3IT面板价格会随着消费电子库存去化而逐步回暖。综上，我们认为当前面板正处于复苏阶段，后续随着国内LCD厂商的控产控价战略进一步推进，产能折旧逐渐完成，叠加我国消费逐渐复苏、近期下游消费电子品牌备货下半年新品等因素，面板的价格将会持续回暖，面板厂商的利润情况也将得到显著改善。 国内科技巨头相继发布大模型产品，大厂纷纷布局AIGC产业链。本周，腾讯、美图和京东相继公布各自大模型产品及研发成果。大模型的训练和推理需要大量的高算力芯片作 为支撑，AI芯片是大模型的算力之源，其价值量在AI训练服务器占比近80%。当前大模型的训练和推理主要依赖英伟达的高端GPU(A100,H100等)提供算力支撑，长期来看，随着国内外科技巨头相继投入AI大模型领域，AI芯片及其相关产业链的价值量和需求将有望随之提升，尤其在光芯片/光模块、先进封装以及服务器PCB载板等领域。 2.行情回顾 本周沪深300指数下降2.51%，申万电子指数下降1.57%，行业整体跑赢沪深300指数0.93个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第9位，PE(TTM)44.76倍，较上一周小幅下跌。 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%） 4% 2% 0% -2% -4% -6% 国防军工 汽车 通信 公用事业 机械设备 计算机 家用电器 环保 电子 电力设备 农林牧渔 基础化工 沪深 300 综合 银行 纺织服饰 煤炭 交通运输 钢铁 轻工制造 医药生物 石油石化 非银金融 有色金属 美容护理 建筑装饰 食品饮料 社会服务 房地产 商贸零售 传媒 建筑材料 涨跌% 2.78 0.74 0.26 0.07 -0.0 -0.1 -0.5 -1.3 -1.5 -1.9 -1.9 -2.3 -2.5 -2.6 -2.6 -2.8 -2.8 -2.9 -2.9 -3.1 -3.1 -3.1 -3.7 -3.9 -4.0 -4.1 -4.1 -4.3 -4.6 -5.0 -5.9 -6.0 -8% 资料来源：Wind，东海证券研究所 截止6月23日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-2.84%)、电子元器件(-2.02%)、光学光电子(-1.49%)、消费电子(+0.41%)、电子化学品(-1.15%)、其他电子(-2.47%)。海外方面，台湾电子指数下跌1.69%，费城半导体指数下降4.53% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 20222022202220222022202220222022202220222022202220222022202320232023202320232023202320232023202320232023 --------------------------0607070808090909101011111212010102020303030404050506 图2申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/6/23） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图3电子指数组合图（截至2023/6/23） 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 2023-06 2023-05 2023-05 2023-04 2023-04 2023-03 2023-03 2023-03 2023-02 2023-02 2023-01 2023-01 2022-12 2022-12 2022-11 2022-11 2022-10 2022-10 2022-09 2022-09 2022-09 2022-08 2022-08 2022-07 2022-07 2022-06 -30% 电子(申万)费城半导体指数台湾半导体指数 资料来源：Wind，东海证券研究所 55 53 51 49 47 45 系列1系列3系列5 55 53 51 49 47 45 系列1 2018-01 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 图4近一年费城半导体指数变化图5近一年台湾半导体指数变化 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 本周半导体细分板块涨跌幅分别为：品牌消费电子(+2.16%)、消费电子零部件及组装(0.25%)、光学元件(+0.19%)、被动元件(-0.01%)、集成电路封测(-0.97%)、电子化学品Ⅲ(-1.15%)、分立器件(-1.28%)、面板(-1.37%)、数字芯片设计(-2.04%)、其他电子Ⅲ(-2.47%)、LED(-2.50%)、模拟芯片设计(-2.99%)、印制电路板(-3.05%)、半导体材料(-3.42%)、半导体设备(-7.81%)。 图6申万三级细分板块周涨跌幅（%） 2%0%-2%-4%-6%-8%-10% 品牌消费电子 消费电子零部件及 组装 光学元件 被动元件 集成电路封测 电子化学品Ⅲ 分立器件 面板 数字芯片设计 其他电子 Ⅲ LED 模拟芯片设计 印制电路板 半导体材料 半导体设备 周涨跌幅 2.16% 0.25% 0.19% -0.01% -0.97% -1.15% -1.28% -1.37% -2.04% -2.47% -2.50% -2.99% -3.05% -3.42% -7.81% 4% 周涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 本周电子行业各子板块涨跌幅前三个股： 19.59% 图7本周半导体板块涨跌幅前三个股图8本周电子元器件板块涨幅前三个股 半导半导数字模拟数字 体材体设芯片芯片芯片分立 料 备 设计设计设计器件 苏州固锝峰岹科技杰华特新相微长川科技和林微纳 -10.37% -10.90% 12.11% -20.09% 晶赛科技惠伦晶体弘信电子 13.18% 19.65% 31.77% 22.37% 印制印制印制印制 电路电路电路电路被动被动板板板板元件元件 方邦股份-6.06% 兴森科技-6.71% 胜宏科技-6.90% -30%-20%-10%0%10%20%30% -10%0%10%20%30%40% 资料来源：Wind，东海证券研究所资料来源：Wind，东海证券研究所 图9本周光学光电子板块涨跌幅前三个股图10本周消费电子板块涨跌幅前三个股 光学面板元件 光学元件 面板 LED LED 东田微盛洋科技蓝黛科技联建光电翔腾新材 天禄科技 -8.03% -8.