黑色期货周报：成交量不及预期 镍及不锈钢弱势不改

黑色期货周报 国元期货研究咨询部2023年03月30日 投资咨询业务资格： 京证监许可【2012】76号 范芮 电话：010-84555195 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 投资咨询资格号Z0014442 杨慧丹 电话：010-84555063 邮箱yanghuidan@guoyuanqh .com 期货从业资格号F03090153 成交量不及预期镍及不锈钢弱势不改 策略观点 宏观上，美联储加息25基点落地，基本符合市场预期，但美联储面对近期银行危机时对加息的谨慎态度叠加贸易商月底换约操作，一定程度推动镍价止跌企稳。 镍基本面上，菲律宾苏里高地区雨季临近尾声，资源供应量级逐渐恢复。矿山FOB价格承压下跌，但综合进口成本较高，当前价格距离镍铁厂心理价位仍有一定距离，仍有下跌空间。需求方面，不锈钢库存虽有下降但仍处高位，库存压力下钢厂对市场相对高价镍铁采购意愿依旧不高。新能源方面，三元产业链整体产量需求下降，硫酸镍价格易跌难涨。 不锈钢方面，随着部分钢厂检修减产的进行，供应量有所减少；社会库存已经少量去库，但是，库存水平仍处高位，下游需求疲软，成交量多保持低位。 镍及不锈钢弱势不改，偏弱震荡。沪镍主力合约偏弱震荡，短期库存低位情况下，镍价易受市场情绪影响，关注区间170000-185000 元/吨。不锈钢主力合约价格，关注14500-15500元/吨区间。 一、行情回顾 数据来源：文化财经、钢联数据、国元期货 二、镍基本面分析 供应预期回升，需求偏弱。随着菲律宾雨季接近尾声，镍矿发运逐渐回升。据我的钢铁网截至 3月22日调研统计，3月月内全球主要国家共发运镍矿215万湿吨，环比2月同期增加28%。其中， 菲律宾镍矿共发货27船，约149万湿吨，环比增加63%；其他国家共发货12船，约66万湿吨。3 月内中国主要港口镍矿到货约193万湿吨，环比2月同期增加28%。其中菲律宾镍矿到货约132万 湿吨，南、北方港口均有到船；其他国家资源到货约54万湿吨，集中在连云港港等北方港口。中国 港口3月镍矿预报船共43船，约200万湿吨，4月目前预报6船。需求方面，随着钢厂排产减少，镍铁厂对于镍矿原料采购多显谨慎，库存压力下钢厂对原料的采购意愿也不高。 三、不锈钢基本面分析 部分钢厂减产检修，资源到货量有所减少。目前社会库存已有部分去库，整体水平依然偏高。下游消化缓慢，成交量保持低位。截至2023年3月24日，佛山市场不锈钢新口径库存总量43.31万吨，周环比下降3.54%。其中200系库存总量15.29万吨，周环比下降13.40%；300系库存总量24.89万吨，周环比下降3.36%。400系库存总量3.13万吨，周环比上升110.07%。本月钢厂排产200系、300系均有不同程度减少，现货到库偏少，库存有所消耗。无锡市场不锈钢库存总量 70.79万吨，减少25891吨，降幅3.53%。300系上周降量相对明显，华南钢厂发运量减少，同时取消对代理限价后，代理商库存有所消化。全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存130.72万吨，周环比下降3.31%。其中冷轧不锈钢库存总量77.27万吨，周环比下降4.00%，热轧不锈钢库存总量53.45万吨，周环比下降2.31%。 四、现货数据纵览 数据来源：钢联数据、国元期货 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607 电话：0551-62895515 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即 磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 大连分公司 地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西 塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室 电话：021-50872756 广州分公司 地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元 电话：020-89816681 合肥营业部 地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部 地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 青岛营业部 地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 深圳营业部 地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4 幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦 12层西侧 电话：0475-6380818 上海中山北路营业部 地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801