黑色期货周报：基础面预期向好 镍及不锈钢震荡走强
2023年07月26日 基础面预期向好镍及不锈钢震荡走强 策略观点 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 宏观上，据经济日报报告，7于24日中央政治局会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策。会后市场表现积极，后期仍需关注政策调整力度及经济实际恢复效果。 范芮电话：010-84555195 镍基本面上，精炼镍中长期供应过量与现货低库存现实博弈下，镍价受消息面与资金面影响较大。近期多个台风登陆，导致矿山出货多有延迟，部分矿山推迟报货，市场短期内可流通资源稀少，报价多有上涨。目前正值传统备库期，国内工厂整体库存水平不高，在涨价预期下，预计价格坚挺为主。 邮箱fanrui@guoyuanqh.com 期货从业资格号F3055660 不锈钢方面，镍铁国内铁厂在成本支撑下挺价心态较强，报价在1100元/镍（出厂含税）及以上。随着社会废不锈钢资源紧张，叠加镍铁价格上移，304废料价格走强。预计短期不锈钢市场价格稳中偏强为主。 投资咨询资格号Z0014442 杨慧丹电话：010-84555063 操作建议：短期偏强震荡，沪镍2309关注175000元/吨附近压力位；不锈钢2309关注15800元/吨附近压力位。 邮箱yanghuidan@guoyuanqh.com 期货从业资格号F03090153 黑色期货周报 一、行情回顾 近期镍及不锈钢价格偏强震荡。由于美国加息暂缓和未来降息预期的升温，美元指数回落，提振大宗商品价格。国内方面，近期由于重要会议定调及存量贷款利率下调，提振市场情绪。不锈钢基差走低，期货升水。 图表2：不锈钢走势 二、镍基本面分析 镍矿方面，由于天气影响，菲律宾发运环比大幅下降。据Mysteel截至7月19日调研统计:月内全球主要国家共发运镍矿362万湿吨，环比减少30%，同比减少14%。其中，菲律宾镍矿共发货49船，约265万湿吨，环比减少36%，同比减少17%；其他国家共发货18船，约97万湿吨。月内中国主要港口镍矿到货约373万湿吨，环比减少6%，同比增加4%。其中，菲律宾镍矿到货约340万湿吨，超半数在南方港口；其他国家资源到货约33万湿吨，同比减少19%。 镍铁方面，镍铁回流量有所增加，但市场成交好转，镍铁议价区间有所上移。据Mysteel调研统计，上期（2023.7.13-2023.7.19）印尼镍铁发往中国发货19.78万吨，环比增加32.03%，同比 黑色期货周报 增加120.62%；到中国主要港口14.81万吨，环比增加6.9%，同比增加304.35%。不锈钢八月排产或有增加，镍铁过剩局面缓解。 精炼镍方面，进口及国产数量环比上升。2023年6月中国精炼镍国产量21380吨，环比增长13.66%，同比增长28.76%。精炼镍进口量为13707.335吨，环比增加31.45%，同比增加59.12%。镍锍进口量2.43万吨，环比增加0.01万吨，增幅0.44%；同比增加0.65万吨，增幅36.50%。1-6月镍锍进口总量12.05万吨，同比增加685.59%。整体看，镍基本面长期供应宽松格局不改。 三、不锈钢基本面分析 7月排产增加，预计8月仍有增加空间。据Mysteel调研，2023年7月国内41家不锈钢厂粗钢产量预计排产299.46万吨，环比增加0.9%，同比增加19%；其中300系156.75万吨，环比减少0.8%，同比增加17%。 库存方面，主流市场总库存增速放缓。截至2023年7月20日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存102.67万吨，周环比上升1.44%。其中冷轧不锈钢库存总量50.02万吨，周环比上升1.89%，热轧不锈钢库存总量52.65万吨，周环比上升1.01%。本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存出现增加，但增速较上周有所放缓，增量主要体现在200系及300系资源，400系资源也有少量增加。周内华南地区受台风天气影响，到货稍延缓，叠加市场氛围转好，出货较上周增加，因此社会总库存增速稍有放缓。整体看，不锈钢下游需求处于淡季，供需矛盾并不突出，短期受镍价格影响较大。 四、现货数据纵览 数据来源：钢联数据、国元期货 数据来源：钢联数据、国元期货 数据来源：钢联数据、国元期货 数据来源：钢联数据、国元期货 黑色期货周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050
