国君消费 | 消费基础设施首次纳入REITs,百货酒店受益

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这篇报告主要讲述了中国两部门联合发布的新政策，旨在拓宽不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts，简称REITs）的试点资产类型，特别强调了对消费基础设施的支持，优先考虑百货、购物中心、农贸市场等项目。这标志着消费基础设施首次被纳入REITs试点范围，对国内公募REITs的底层资产类型是一个重要扩展。此举措对持有优质自有物业的百货和酒店板块龙头公司构成利好，因为它们可以借此机会提高资本实力、优化资产结构，并通过REITs平台加速资金周转。

报告还对比了海外发达国家和地区，指出消费基础设施REITs在中国具有广阔的发展空间。部分国内企业如步步高、百联股份、东百集团等已尝试通过类REITs或海外REITs途径进行资产证券化，展现了中国REITs市场的潜力。报告建议关注持有优质物业资产且自持物业面积占比高的百货、酒店板块的龙头公司，如重庆百货、王府井、小商品城、美凯龙、天虹股份等。

在风险提示方面，报告指出政策推进力度可能低于预期，以及商铺租约到期可能导致的现金流风险，这些都是投资者需要关注的风险点。

总体来说，这份报告认为中国REITs市场的发展前景乐观，特别是消费基础设施领域，将为相关企业提供新的融资渠道和资产优化机会。同时，报告提供了具体公司的分析和投资建议，供投资者参考。