招商蛇口发布2022年报,受行业整体下行影响,业绩有所下滑。公司投资聚焦核心城市,后续可售货源较充足,看好未来市占率持续提升,我们上调2023-2024年并新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为86.3、115.8和134.8亿元(2023-2024年原值为72.0、102.5亿元),对应2023-2025年EPS为1.11、1.50、1.74元,当前股价对应PE为12.2、9.1、7.8倍,维持“买入”评级。
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