港股公司信息更新报告：收入规模稳定增长，门店扩张坚持下沉战略

核心观点与业绩表现

途虎-W发布2024年年报，实现营业收入147.59亿元（同比增长8.5%），经调整净利润6.24亿元（同比增长29.7%），综合毛利率提升0.7个百分点至25.4%。公司现金储备充裕，截至2024年末超75亿元。累计12个月交易用户数达2410万人（同比增长24.8%），巩固了国内最大独立汽车服务平台地位。为应对消费环境变化，公司下调2025-2026年盈利预测至5.86/7.27亿元，但维持2027年8.88亿元预测，对应EPS为0.72/0.89/1.08元，当前股价PE为23.1/18.7/15.3倍，维持“买入”评级。

门店扩张与下沉市场战略

截至2024年底，途虎全国工场店达6874家，同比增长净增965家。通过“万镇万店”计划重点发展西北地区，下沉市场门店同比增长超30%，推动低线城市用户转化，强化行业龙头地位。

新服务与AI赋能

公司拓展服务能力，超5700家门店具备洗车打蜡等轻美容服务，2024年单日线上订单峰值近12万单；快修类目覆盖率达99%，用户渗透超10%。2025年初成功部署AI模型（如DeepSeek-R1、V3），线上AI质检工具将提升运营效率与服务质量。

风险提示

需关注竞争加剧、汽车技术进步、加盟商违约及门店扩张不及预期等风险。