地产宏观速递（Feb）：强竣工中销售弱拿地，回暖仍需政策护航

地产宏观速递（Feb）：强竣工中销售弱拿地，回暖仍需政策护航 YY团队2023/3/17 23年以来我们看到地产销售比较令人欣喜的方面：销售降幅明显收窄，由 于前期需求积压等因素，结构性改善较明显，其中二三线城市在2月边际回暖力度较大，70城房价环比上涨，二手房价格指数同比降幅也有所缩窄。但需辩证看待的是：春节效应过去后，持续性的购买意愿和能力能支撑多久，1-2月累计成交面积在近五年中仍偏弱，不改总量偏弱格局，复苏的幼苗仍待政策呵护。 统计局此次未披露土地购置面积和成交价款的相关数据，考虑到民企资金链未好转，央国企开年拿地仍较谨慎，推测开发商拿地暂缓的情况下土地市场仍旧保持冷淡。此外，考虑到去年下半年以来土地成交价款持续处于“拦腰砍半”状态，故当前土地购置费的累计同比转正恐为“昙花一现”，投资积极性远未恢复，土地市场仍缺乏长期支撑。 政策端来看，最近一个月原先的需求端政策，如提升公积金额度、限购限贷松绑、房贷利率调降等，政策持续加码的力度并不明显。但在另一方面，供给端继续推进和落实“三支箭”的指导： 01证监会启动不动产私募投资基金试点，本质是对“第三支箭”的延续和细化，围绕拓宽股权渠道，促进房企盘活资产、降低杠杆、优化资产负债表。 02央行、银保监会支持住房租赁企业融资，发布《征求意见稿》涉及17条，主要围绕住房租赁供给侧结构性改革方向，重点支持自持物业的专业化、规模化住房租赁企业发展。持有现金流不错的核心物业（商业、公寓、租赁住房）的房企或将优先获益。 03后续还将尝试多款与住房租赁相关的金融产品，多元化融资渠道不断拓宽，包括支持商业银行发行用于住房租赁的金融债券、创新住房租赁担保债券、房地产投资信托基金（主要面向住房租赁企业）等。 23年来央国企净融资保持为正，目前保利、华发、万科在内的多家房企已公布定增预案，叠加融资政策向有优质合格自持物业的房企倾斜，行业格局也正经历新一轮洗牌。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：