地产宏观速递（Apr）：政策力度边际走低，弱开工和拿地持续拖累投资

地产宏观速递（April）： 政策力度边际走低，弱开工和拿地持续拖累投资 YY团队2023/5/18 4月地产销售累计同比持续上行，总量呈逐步企稳态势，但单月环比量价双跌，市场在经历反弹过程后回归弱复苏且伴随城市之间分化加剧。二手房价格停涨，前期政策兑现效果整体弱于预期，市场仍缺乏长期支撑动力。 绝大多数民营房企退出拿地舞台，而剩下的民企和央国企考虑终端销售仍较弱，同时受制于城市分化和资金压力，短期补库存的能力和意愿难提升，预计土地弱复苏仍将延后，开工和拿地也将持续弱于销售。 城投拿地后在资金和运营能力方面偏弱，亦对开工投资的支撑不足。2023年1-4月房地产开发投资完成额同比-6.2%，可比口径下4月当月房地产开发投资完成额同比-7.3%，当月环比降幅继续扩大，较弱的开工和拿地后续还将继续拖累投资。 4月银行贷款小幅收窄，占比下滑；个人按揭、预收款同比转增，但增速有所放缓；自筹资金疲弱态势延续。外部输血对房企资产负债表改善效果偏弱，销售端持续复苏为流动性修复的必经之路。 政策端，近一个月来地产行业需求和融资端政策貌似进入“真空期”，力度边际走弱。一边是前期推进的“三支箭”等融资政策，对行业整体的纾困效果 不如预期，企业风险出清压力甚至迎来“第二个小高峰”（万达、旭辉、远洋、 合景），另一边政策似乎也在等待。从社融数据来看，经济弱化有所加速，后续是否能够期待更大规模的地产救助政策市场在博弈，仍是未知数。 “428”中央政治局会议延续“房住不炒、因城施策”的定调，需求端支持政策持续推出，但新内容并不多。根据中房研究的数据，本月地方出台房地产 调控政策52条。其中，宽松性政策47条。2023年4月25日在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布我国全面实现不动产统一登记；深圳二手房指导价取消；杭州临平加入限购放宽的范围内等。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：