前2月百强地产销售下滑，拿地意愿明显回暖

本周关注（2.26-3.1，下同）：前2月百强地产销售下滑，拿地意愿明显回 2024年1-2月，TOP100房企销售总额同比下降51.6%。受去年同期高基数影响，2024年1-2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。其中2月TOP100房企销售额环比下降29.3%，同比下降64.7%。 1-2月销售金额靠前的企业有保利发展（359.0亿元）、万科（334.5亿元）、绿城中国（249.5亿元）；销售面积靠前的企业有万科（221.6万㎡）、保利发展（209.9万㎡）、绿城中国（124.3万㎡）。 2024年1-2月，TOP100企业拿地总额同比增长30.6%。2024年1-2月，TOP100企业拿地总额为1577亿元，同比大幅增长30.6%。其中2月单月TOP100企业拿地金额为721亿元，同比增长16.9%，环比下降15.8%。分区域看，京津冀地区拿地金额领跑全国，1-2月TOP10企业拿地金额达426亿元。 前2月百强地产销售下滑，拿地意愿明显回暖。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。2023年12月，我国出口金额同比增长2.3%，继续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电 （未覆盖）和联域股份（未覆盖）。 板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.7%、创业板指上涨3.7%、万得全A上涨2.4%、建筑材料（申万）上涨0.7%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.6%、-0.6%、+0.4%、+2.7%、+0.2% 个股涨幅前五：华立股份(+17.2%)、利柏特(+14.2%)、悦心健康(+12.8%)、西藏天路(+12.2%)、双良节能(+10.7%) 个股跌幅前五：ST三圣(-6.7%)、纳川股份(-5.3%)、*ST京蓝(-4.7%)、ST深天(-4.0%)、友邦吊顶(-3.7%) 各板块估值情况：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为16.33倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.74倍，2015年年初至今市净率区间为0.71倍~2.67倍。2）玻璃申万指数最新TTM 市盈率为13.11倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍； 玻璃申万指数最新市净率为1.43倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为23.24倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.46倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为18.83倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.36倍，2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为18.93倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.92倍，2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比上升0.3%，月环比下降0.7%。 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降2.6%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升0.3%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油下上升2.1%。地产基建：2023年全年全国商品房销售面积累计同比减少8.5%，新开工面积累计同比减少20.4%。 行业动态：1）涂界：产量增长4.5%，主营收入下降4.5%，揭秘中国涂料涨跌背后~；2）百年建筑网：元宵节前后水泥价格波动3）中指研究院：前瞻|地方两会透露了楼市哪些关键信息？4）诸葛找房数据研究中心：百城房价指数|2月房价现边际改善迹象，环比降幅连收3月、城市上涨个数“二连增”5）中指研究院：2月百城二手房价格环比继续下跌，但近90城跌幅收窄 下周大事提醒：1）3.5：垒知集团召开股东大会。2）3.6：海顺新材召开股东大会。3）3.7：西藏天路召开股东大会。4）3.8：吉林碳谷、宝利国际召开股东大会。 投资建议：1）2023年12月，我国出口金额同比增长2.3%，继续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）；2）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；3）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；4）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；5）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；6）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；7）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：前2月百强地产销售下滑，拿地意愿明显回暖 2024年1-2月，TOP100房企销售总额同比下降51.6%。受去年同期高基数影响，2024年1-2月，TOP100房企销售总额为4762.4亿元，同比下降51.6%。其中2月TOP100房企销售额环比下降29.3%，同比下降64.7%。1-2月销售金额靠前的企业有保利发展（359.0亿元）、万科（334.5亿元）、绿城中国（249.5亿元）；销售面积靠前的企业有万科（221.6万㎡）、保利发展（209.9万㎡）、绿城中国（124.3万㎡）。 图表1：1-2月房企销售金额TOP10 图表2：1-2月房企销售面积TOP10 2024年1-2月，TOP100企业拿地总额同比增长30.6%。2024年1-2月，TOP100企业拿地总额为1577亿元，同比大幅增长30.6%。其中2月单月TOP100企业拿地金额为721亿元，同比增长16.9%，环比下降15.8%。分区域看，京津冀地区拿地金额领跑全国，1-2月TOP10企业拿地金额达426亿元。 图表3：TOP100房企累计拿地金额及增速 图表4：TOP100房企当月拿地金额 前2月百强地产销售下滑，拿地意愿明显回暖。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。2023年12月，我国出口金额同比增长2.3%，继续保持回暖趋势，建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指上涨0.7%、创业板指上涨3.7%、万得全A上涨2.4%、建筑材料（申万）上涨0.7%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.6%、-0.6%、+0.4%、+2.7%、+0.2% 图表5：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表6：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：华立股份(+17.2%)、利柏特(+14.2%)、悦心健康(+12.8%)、西藏天路(+12.2%)、双良节能(+10.7%) 个股跌幅前五：ST三圣(-6.7%)、纳川股份(-5.3%)、*ST京蓝(-4.7%)、ST深天(-4.0%)、友邦吊顶(-3.7%) 各板块估值情况： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为16.33倍，2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍；水泥申万指数最新市净率为0.74倍，2015年年初至今市净率区间为0.71倍~2.67倍。 2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为13.11倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍；玻璃申万指数最新市净率为1.43倍，2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。 3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为23.24倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.46倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为18.83倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.36倍，2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。 5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为18.93倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.92倍，2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 图表7：板块市盈率 图表8：板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥：全国水泥价格周环比上升0.3%，月环比下降0.7% 截止3月1日，全国水泥价格指数107.2点，周环比上升0.3%，月环比下降0.7%，同比下降22.2%。 各区域水泥价格指数周环比排序：西北（+2.8%）、珠江-西江（+1.2%）、中南（+0.6%）、中原（+0.0%）、京津冀（+0.0%）、西南（+0.0%）、华北（+0.0%）、东北（+0.0%）、华东（-0.1%）、长江（-0.1%）。 各区域水泥价格指数月环比排序：珠江-西江（+7.1%）、中南（+3.5%）、西北（+2.9%）、中原（+0.0%）、京津冀（+0.0%）、华北（+0.0%）、东北（+0.0%）、西南（-0.3%）、华东（-3.5%）、长江（-3.9%）。 各区域水泥价格指数同比排序：西北（-16.4%）、东北（-20.1%）、西南（-20.2%）、京津冀（-21.1%）、华北（-22.4%）、长江（-22.5%）、中南（-23.2%）、华东（-23.3%）、珠江-西江（-23.7%）、中原（-24.3%）。 图表9：全国水泥价格指数 图表10：各区域水泥价格指数月环比（截至3.1） 图表11：各区域水泥价格指数同比（截至3.1） 水泥平均价月环比增速居前的省份包括：广东（+7.4%）、陕西（+6.3%）、广西（+5.3%）、甘肃（+2.8%）、新疆（+0.2%）；增速居后的省份包括：上海（-11.0%）、浙江（-4.6%）、江苏（-4.0%）、福建（-1.8%）、安徽（-1.5%）。 水泥平均价同比增速居前的省份包括：西藏（+1.6%）、新疆（+0.0%）、青海（-5.2%）、甘肃（-9.8%）、云南（-14.1%）；增速居后的省份包括：吉林（-32.4%）、贵州（-30.8%）、浙江（-28.1%）、陕西（-27.9%）、广西（-27.9%）。 图表12：各省水泥平均价月环比（截至3.1） 图表13：各省水泥平均价同比（截至3.1） 2023年全年全国水泥产量累计同比-0.7%；2023年前11个月全国水泥产量累计同比-0.9%；2022年全年全国水泥产量累计同比-10.8%。 2023年12月全国水泥产量当月同比-0.9%；2023年11月全国水泥产量当月同比1.6%； 2022年12月全国水泥产量当月同比-12.3%。 图表14：水泥产量累计同比 图表15：水泥产量当月同比 玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比下降2.6%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升0.3% 截止3月1日，玻璃期货活跃合约收盘价1651.0元/吨，周环比下降2.6%，月环比下降7.1%，同比上升8.0%。 截止2月10日，浮法平板玻璃市场价2051.1元/吨，周环比上升0.3%，月环比上升1.1%，同比上升16.4%。 图表16：玻璃期货收盘价 图表17：浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价（元