您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[长城证券]:前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回暖 - 发现报告
当前位置:首页/行业研究/报告详情/

前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回暖

房地产2024-03-02长城证券研究所长城证券E***
AI智能总结
查看更多
前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回暖

本周关注(2.26-3.1,下同):前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回 2024年1-2月,TOP100房企销售总额同比下降51.6%。受去年同期高基数影响,2024年1-2月,TOP100房企销售总额为4762.4亿元,同比下降51.6%。其中2月TOP100房企销售额环比下降29.3%,同比下降64.7%。 1-2月销售金额靠前的企业有保利发展(359.0亿元)、万科(334.5亿元)、绿城中国(249.5亿元);销售面积靠前的企业有万科(221.6万㎡)、保利发展(209.9万㎡)、绿城中国(124.3万㎡)。 2024年1-2月,TOP100企业拿地总额同比增长30.6%。2024年1-2月,TOP100企业拿地总额为1577亿元,同比大幅增长30.6%。其中2月单月TOP100企业拿地金额为721亿元,同比增长16.9%,环比下降15.8%。分区域看,京津冀地区拿地金额领跑全国,1-2月TOP10企业拿地金额达426亿元。 前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回暖。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等;以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。2023年12月,我国出口金额同比增长2.3%,继续保持回暖趋势,建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电 (未覆盖)和联域股份(未覆盖)。 板块涨跌幅:本周上证综指上涨0.7%、创业板指上涨3.7%、万得全A上涨2.4%、建筑材料(申万)上涨0.7%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.6%、-0.6%、+0.4%、+2.7%、+0.2% 个股涨幅前五:华立股份(+17.2%)、利柏特(+14.2%)、悦心健康(+12.8%)、西藏天路(+12.2%)、双良节能(+10.7%) 个股跌幅前五:ST三圣(-6.7%)、纳川股份(-5.3%)、*ST京蓝(-4.7%)、ST深天(-4.0%)、友邦吊顶(-3.7%) 各板块估值情况:1)水泥申万指数最新 TTM 市盈率为16.33倍,2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍;水泥申万指数最新市净率为0.74倍,2015年年初至今市净率区间为0.71倍~2.67倍。2)玻璃申万指数最新TTM 市盈率为13.11倍,2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍; 玻璃申万指数最新市净率为1.43倍,2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。3)管材申万指数最新 TTM 市盈率为23.24倍,2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍;管材申万指数最新市净率为2.46倍,2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4)耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为18.83倍,2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍;耐火材料申万指数最新市净率为1.36倍,2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。5)其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为18.93倍,2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍;其他建材申万指数最新市净率为1.92倍,2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 重点数据跟踪:水泥:全国水泥价格周环比上升0.3%,月环比下降0.7%。 玻璃:玻璃期货合约收盘价周环比下降2.6%,浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价周环比上升0.3%。原材料:动力煤价周环比持平,英国布伦特原油下上升2.1%。地产基建:2023年全年全国商品房销售面积累计同比减少8.5%,新开工面积累计同比减少20.4%。 行业动态:1)涂界:产量增长4.5%,主营收入下降4.5%,揭秘中国涂料涨跌背后~;2)百年建筑网:元宵节前后水泥价格波动3)中指研究院:前瞻|地方两会透露了楼市哪些关键信息?4)诸葛找房数据研究中心:百城房价指数|2月房价现边际改善迹象,环比降幅连收3月、城市上涨个数“二连增”5)中指研究院:2月百城二手房价格环比继续下跌,但近90城跌幅收窄 下周大事提醒:1)3.5:垒知集团召开股东大会。2)3.6:海顺新材召开股东大会。3)3.7:西藏天路召开股东大会。4)3.8:吉林碳谷、宝利国际召开股东大会。 投资建议:1)2023年12月,我国出口金额同比增长2.3%,继续保持回暖趋势,建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电(未覆盖)和联域股份(未覆盖);2)中硼硅玻璃市场需求有望快速增长,关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻;3)政策预期有望放松,建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等;4)关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构;5)玻璃下游需求有望复苏,关注浮法玻璃龙头旗滨集团;6)玻纤板块库存下降,龙头公司产能较快增长,关注中国巨石、长海股份;7)基建开工情况向好,关注减水剂龙头苏博特,基建相关标的山东路桥(未覆盖),水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。 风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等。 1.本周关注:前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回暖 2024年1-2月,TOP100房企销售总额同比下降51.6%。受去年同期高基数影响,2024年1-2月,TOP100房企销售总额为4762.4亿元,同比下降51.6%。其中2月TOP100房企销售额环比下降29.3%,同比下降64.7%。1-2月销售金额靠前的企业有保利发展(359.0亿元)、万科(334.5亿元)、绿城中国(249.5亿元);销售面积靠前的企业有万科(221.6万㎡)、保利发展(209.9万㎡)、绿城中国(124.3万㎡)。 图表1:1-2月房企销售金额TOP10 图表2:1-2月房企销售面积TOP10 2024年1-2月,TOP100企业拿地总额同比增长30.6%。2024年1-2月,TOP100企业拿地总额为1577亿元,同比大幅增长30.6%。其中2月单月TOP100企业拿地金额为721亿元,同比增长16.9%,环比下降15.8%。分区域看,京津冀地区拿地金额领跑全国,1-2月TOP10企业拿地金额达426亿元。 图表3:TOP100房企累计拿地金额及增速 图表4:TOP100房企当月拿地金额 前2月百强地产销售下滑,拿地意愿明显回暖。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等;以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。2023年12月,我国出口金额同比增长2.3%,继续保持回暖趋势,建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电(未覆盖)和联域股份(未覆盖)。 2.市场回顾 板块涨跌幅:本周上证综指上涨0.7%、创业板指上涨3.7%、万得全A上涨2.4%、建筑材料(申万)上涨0.7%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+2.6%、-0.6%、+0.4%、+2.7%、+0.2% 图表5:大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表6:建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五:华立股份(+17.2%)、利柏特(+14.2%)、悦心健康(+12.8%)、西藏天路(+12.2%)、双良节能(+10.7%) 个股跌幅前五:ST三圣(-6.7%)、纳川股份(-5.3%)、*ST京蓝(-4.7%)、ST深天(-4.0%)、友邦吊顶(-3.7%) 各板块估值情况: 1)水泥申万指数最新 TTM 市盈率为16.33倍,2015年年初至今市盈率区间为6.32倍~32.79倍;水泥申万指数最新市净率为0.74倍,2015年年初至今市净率区间为0.71倍~2.67倍。 2)玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为13.11倍,2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~121.46倍;玻璃申万指数最新市净率为1.43倍,2015年年初至今市净率区间为1.24倍~5.61倍。 3)管材申万指数最新 TTM 市盈率为23.24倍,2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍;管材申万指数最新市净率为2.46倍,2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。 4)耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为18.83倍,2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍;耐火材料申万指数最新市净率为1.36倍,2015年年初至今市净率区间为1.23倍~6.11倍。 5)其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为18.93倍,2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍;其他建材申万指数最新市净率为1.92倍,2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 图表7:板块市盈率 图表8:板块市净率 3.重点数据跟踪 水泥:全国水泥价格周环比上升0.3%,月环比下降0.7% 截止3月1日,全国水泥价格指数107.2点,周环比上升0.3%,月环比下降0.7%,同比下降22.2%。 各区域水泥价格指数周环比排序:西北(+2.8%)、珠江-西江(+1.2%)、中南(+0.6%)、中原(+0.0%)、京津冀(+0.0%)、西南(+0.0%)、华北(+0.0%)、东北(+0.0%)、华东(-0.1%)、长江(-0.1%)。 各区域水泥价格指数月环比排序:珠江-西江(+7.1%)、中南(+3.5%)、西北(+2.9%)、中原(+0.0%)、京津冀(+0.0%)、华北(+0.0%)、东北(+0.0%)、西南(-0.3%)、华东(-3.5%)、长江(-3.9%)。 各区域水泥价格指数同比排序:西北(-16.4%)、东北(-20.1%)、西南(-20.2%)、京津冀(-21.1%)、华北(-22.4%)、长江(-22.5%)、中南(-23.2%)、华东(-23.3%)、珠江-西江(-23.7%)、中原(-24.3%)。 图表9:全国水泥价格指数 图表10:各区域水泥价格指数月环比(截至3.1) 图表11:各区域水泥价格指数同比(截至3.1) 水泥平均价月环比增速居前的省份包括:广东(+7.4%)、陕西(+6.3%)、广西(+5.3%)、甘肃(+2.8%)、新疆(+0.2%);增速居后的省份包括:上海(-11.0%)、浙江(-4.6%)、江苏(-4.0%)、福建(-1.8%)、安徽(-1.5%)。 水泥平均价同比增速居前的省份包括:西藏(+1.6%)、新疆(+0.0%)、青海(-5.2%)、甘肃(-9.8%)、云南(-14.1%);增速居后的省份包括:吉林(-32.4%)、贵州(-30.8%)、浙江(-28.1%)、陕西(-27.9%)、广西(-27.9%)。 图表12:各省水泥平均价月环比(截至3.1) 图表13:各省水泥平均价同比(截至3.1) 2023年全年全国水泥产量累计同比-0.7%;2023年前11个月全国水泥产量累计同比-0.9%;2022年全年全国水泥产量累计同比-10.8%。 2023年12月全国水泥产量当月同比-0.9%;2023年11月全国水泥产量当月同比1.6%; 2022年12月全国水泥产量当月同比-12.3%。 图表14:水泥产量累计同比 图表15:水泥产量当月同比 玻璃:玻璃期货合约收盘价周环比下降2.6%,浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价周环比上升0.3% 截止3月1日,玻璃期货活跃合约收盘价1651.0元/吨,周环比下降2.6%,月环比下降7.1%,同比上升8.0%。 截止2月10日,浮法平板玻璃市场价2051.1元/吨,周环比上升0.3%,月环比上升1.1%,同比上升16.4%。 图表16:玻璃期货收盘价 图表17:浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价(元