周观新股2023年3月第3周：次新整体下跌，换手率提升

证券研究报告|策略周报 2023年03月18日 新股周报 次新整体下跌，换手率提升 周观新股2023年3月第3周 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《货币信用周期投资框架穿透普林格先行指标-》，2023.3.16 2.《公募发行边际回暖——微观流动性跟踪(2023.2.27-2023.3.12)》，2023.3.14 3.《无惧倒春寒》，2023.3.12 4.《社融脉冲起，复苏仍甜蜜》， 2023.3.11 5《.保险资管获准开展REITs业务，本周REITs市场下跌周观REITs2023年3月第2周-》，2023.3.11 投资要点： 创业板首日涨幅上升，注册生效待发行26家。（1）本周（3月13日-3月17日）主板共有5只新股开板，开板平均涨幅为72.2%，前值107.2%，创业板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅26.3%，前值25.0%。科创板无新股上市。（2）本周 融资规模较上周降低。沪深板块上市5家，累计IPO融资规模44.6亿元，平均融资规模8.92亿元，低于2021年初以来周融资规模均值。（3）本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为28.6X，其中未来电器52.1X，苏能股份22.5X。 下周5只新股将参与初步询价。（1）初步询价时间安排：3月20日，国泰环保 （301203.SZ）；3月21日，云天励飞（688343.SH），华海诚科（688535.SH）， 南芯科技（688484.SH），科源制药（301281.SZ）。（2）注册生效待发行26家。 截至2023年03月17日，注册制新股处于已受理至注册生效状态695家，其中 已受理216家，已问询236家，上市委会议通过123家，提交注册94家，注册 生效待发行26家，此外有23家处于中止审查状态。 近端次新股指数下降1.7%。（1）本周近端次新股指数（-1.7%），沪深300指数（-0.2%）、创业板指（-3.2%）、科创50（2.2%）。（2）本周近端次新股指数交易热度上升。截至2023年03月17日，5日次新股换手率均值为10.5%，较上周增加 1.3pct，处于2021年1月1日以来43%分位水平。（3）从日成交量和成交额数据来看，本周近端次新股指数均值分别为3.3亿股、111.3亿元，成交量较上周增加；沪深300指数成交量有所增加。 风险提示：宏观经济风险、市场流动性风险、制度变化、新股发行进度不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.创业板首日涨幅上升，注册生效待发行26家4 1.1.创业板新股首日涨幅上升4 1.2.本周沪深上市公司5家，累计融资44.6亿元，融资规模下降5 1.3.本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为28.6X.51.4.下周已公布7家申购，5家询价；注册生效待发行26家6 1.4.1.下周已公布5只新股参与初步询价7 2.近端次新股指数下降1.7%，交易热度上升18 3.风险提示19 图表目录 图1：创业板首日涨幅上升，低于2021年以来中位数4 图2：本周上市公司累计融资44.58亿元5 图3：本周累计上市融资额44.58亿元，低于2021年以来均值5 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）28.6X5 图5：排队企业中，注册生效待发行26家7 图6：近端次新股指数下跌1.7%18 图7：近端次新股指数与主要指数分化扩大18 图8：近端次新股换手率上升19 表1：本周主板5只新股开板，开板平均涨幅为72.2%4 表2：创业板1家公司上市，首日平均涨幅26.3%4 表3：下周已公布7家申购，5家询价6 表4：本周19家公司注册/核准通过，上市委会议通过/发审委通过6家6 表5：下周5只新股参与初步询价7 表6：国泰环保与可比公司对比9 表7：云天励飞与可比公司对比11 表8：华海诚科与可比公司对比13 表9：南芯科技与可比公司对比15 表10：科源制药与可比公司对比17 1.创业板首日涨幅上升，注册生效待发行26家 1.1.创业板新股首日涨幅上升 本周（3月13日-3月17日）主板共有5只新股开板，开板平均涨幅为72.2%，前值107.2%，创业板共有1家公司上市，上市首日平均涨幅26.3%，前值25.0%。科创板无新股上市。 表1：本周主板5只新股开板，开板平均涨幅为72.2% 股票代码 股票简称上市日期 发行价格未开板 天数 开板日期开板当日 均价 开板涨幅涨幅价差 开板日流通市 值（亿元） 开板总市值 （亿元） 发行总量 (万股) 603073.SH 彩蝶实业2023-03-16 19.851 2023-03-1728.87 45.5%9.02 8.37 32.65 2900 603153.SH 上海建科2023-03-13 11.472 2023-03-1519.99 74.3%8.52 10.99 81.93 5500 001368.SZ 通达创智2023-03-13 25.131 2023-03-1433.71 34.1%8.58 9.44 36.48 2800 001366.SZ 播恩集团2023-03-07 9.325 2023-03-1421.56 131.3%12.24 8.70 34.74 4035 001278.SZ 一彬科技2023-03-08 17.003 2023-03-1329.92 76.0%12.92 9.25 37.84 3093 均值 72.2% 资料来源：Wind，德邦研究所 表2：创业板1家公司上市，首日平均涨幅26.3% 股票代码股票简称上市日期 IPO 价格 上市首日均价涨幅最新 均价 价格 价差 (最新价-IPO) 相对IPO价差(最新价- 涨幅 首日均价) 相对首日均价涨幅 301439.SZC泓淋2023-03-1719.9925.2526.3%24.304.3121.6%-0.95-3.8% 均值26.3% 资料来源：Wind，德邦研究所 图1：创业板首日涨幅上升，低于2021年以来中位数 700% 周平均均价涨幅涨幅中位数 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源：Wind，德邦研究所 1.2.本周沪深上市公司5家，累计融资44.6亿元，融资规模下降 本周融资规模较上周降低。沪深板块上市5家，累计IPO融资规模44.6亿元，平均融资规模8.92亿元，低于2021年初以来周融资规模均值。 图2：本周上市公司累计融资44.58亿元图3：本周累计上市融资额44.58亿元，低于2021年以来均值 募资规模(亿元) 首发募集资金(亿元) 周融资均值（亿元)首发家数(家,右轴) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2530 25 20 20 15 15 10 10 5 5 0 0 资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，德邦研究所 1.3.本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为28.6X 本周5只新股公布初步询价结果，平均发行市盈率（摊薄后，LYR）为28.6X，其中未来电器52.1X，苏能股份22.5X。 图4：新股发行平均市盈率（摊薄后，LYR）28.6X 发行市盈率（摊薄后） 52.1 23.0 23.0 22.6 22.5 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：Wind，德邦研究所 1.4.下周已公布7家申购，5家询价；注册生效待发行26家 下周已公布5家公司参与初步询价。初步询价时间安排：3月20日，国泰环 保（301203.SZ）；3月21日，云天励飞（688343.SH），华海诚科（688535.SH）， 南芯科技（688484.SH），科源制药（301281.SZ）。 注册生效待发行26家。截至2023年03月17日，注册制新股处于已受理至 注册生效状态695家，其中已受理216家，已问询236家，上市委会议通过123 家，提交注册94家，注册生效待发行26家，此外有23家处于中止审查状态。 表3：下周已公布7家申购，5家询价 代码 简称 2023/3/20星期一 2023/3/21星期二 2023/3/22 星期三 2023/3/23 星期四 2023/3/24星期五 301378.SZ* N通达海 上市 301246.SZ N宏源 上市 603291.SH 联合水务 中签结果,申购缴款 600925.SH 苏能股份 中签率 中签结果,申购缴款 603162.SH 海通发展 中签率 中签结果,申购缴款 301386.SZ 未来电器 中签率 中签结果,申购缴款 301314.SZ* 科瑞思 中签率 中签结果,申购缴款 688531.SH 日联科技 申购 中签率 中签结果,申购缴款 301141.SZ 中科磁业 申购 中签率 301203.SZ 国泰环保 询价 申购 688343.SH 云天励飞 询价 申购 688535.SH 华海诚科 询价 申购 688484.SH 南芯科技 询价 申购 301281.SZ 科源制药 询价 申购 资料来源：发行公告，Wind，德邦研究所注：标记*号的股票申购类型仅有网上申购 表4：本周19家公司注册/核准通过，上市委会议通过/发审委通过6家 注册成功/核准通过 上市委会议通过/发审委通过 上周本周过会率过会率 科创板中船（邯郸）派瑞特种气体股份有限公司 合肥颀中科技股份有限公司 珠海科瑞思科技股份有限公司山东科源制药股份有限公司浙江海森药业股份有限公司 -33.3% 华纬科技股份有限公司常州长青科技股份有限公司 100.0% 创业板 陕西能源投资股份有限公司深圳中电港技术股份有限公司 100.0% - - 南昌矿机集团股份有限公司 深圳中电港技术股份有限公司江苏常青树新材料科技股份有限公司 中重科技（天津）股份有限公司江西盐业集团股份有限公司 柏诚系统科技股份有限公司 主板 中信金属股份有限公司 陕西能源投资股份有限公司浙江海森药业股份有限公司 重庆登康口腔护理用品股份有限公司 重庆登康口腔护理用品股份有限公司南昌矿机集团股份有限公司 江苏翔腾新材料股份有限公司 汕头市超声仪器研究所股份有限公司乔锋智能装备股份有限公司 芜湖三联锻造股份有限公司 100.0%100.0% 资料来源：上交所官网、深交所官网、证监会官网，德邦研究所（注：截至2023年03月17日） 图5：排队企业中，注册生效待发行26家 250 200 150 100 50 0 科创板创业板 已受理 已问询 上市委会议通过 提交注册 注册生效待发行 中止 创业板 96 135 100 61 14 10 科创板 120 101 23 33 12 13 资料来源：上交所，深交所，Wind，德邦研究所注：截至2023年03月17日 1.4.1.下周已公布5只新股参与初步询价 截止03月17日统计，下周5只注册制新股将参与初步询价，科创板3只， 创业板2只。我们根据发行人招股书整理了待询价公司及其所属行业的基本面情况及核心看点。 表5：下周5只新股参与初步询价 代码 简称 19-21营收CAGR 19-21净利润CAGR 21年净利润增速 21年ROE 21年PE 可比公司PE(TTM)范围 可比公司 301203.SZ 国泰环保 -4.65% 15.26% -23.72% 32.46% 8.26 9.4~20.6 兴蓉环境、复洁环保、鹏鹞环保 688343.SH 云天励飞 56.69% 10.47% 0.74% -26.00% -23.14 -35.2~-23.5 云从科技-UW、寒武纪-U 688535.SH 华海诚科 42.01% 241.28% 75.62% 20.89% 19.46 38.9~77.8 康强电子、江