聚酯市场周报：成本需求支撑双弱 聚酯化工偏弱震荡

「2023.03.17」 聚酯市场周报 成本需求支撑双弱聚酯化工偏弱震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：PTA供应方面，2023年3月16日当周，国内PTA周产量为102.55万吨，环比增加1.94%；国内PTA周开工负荷为71.71%，环比增加1.36%；截至2023年3月16日，PTA加工差为323.44元/吨，较3月9日减少88.8元/吨,降幅21.54%，周内装置负荷回升。乙二醇供应方面，2023年3月17日当周，乙二醇综合开工负荷为59.13%，环比增加3.46%；一体化装置开工负荷为63.59%，环比增加1.67%；煤制装置开工负荷为51.11%，环比增加4.06%。2023年3月16日当周，乙二醇港口库存为99.85万吨，较3月9日减少3.2万吨,降幅3.1%，主要港口持续去库。短纤方面，2023年3月16日当周，短纤开工负荷为78.43%，环比增加1.55%；截至2023年3月16日，短纤加工差为784.96元/吨，较3月9日减少65.61元/吨,降幅7.71%。2023年3月17日当周，国内聚酯周产量为120.44万吨，环比增加2.77%；国内聚酯周开工负荷为87.64%，环比增加2.13%。终端需求方面，2023年3月16日当周，江浙地区化纤织造综合开工率为63.94%，环比增加0.18%。周内外贸新单变化有限，内贸订单稀缺。 行情展望：供应方面，上半年聚酯双料的投产压力仍然较大。需求方面，终端需求无实质性起色，新增织造订单数量较少。对织造行业来说，短期消费复苏“真伪”难以被验证。 策略建议：TA2305合约5400-5800区间交易；EG2305合约建议3950-4200区间偏空交易；PF2305合约 建议6900-7200区间交易 3 「期现市场情况」 本周PTA期价先抑后扬 图、PTA期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 原油下跌削弱成本支撑，本周PTA期价先抑后扬。 4 「期现市场情况」 本周乙二醇期价震荡下行 图、乙二醇期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 原油下跌削弱成本支撑，本周乙二醇期价震荡下行。 5 「期现市场情况」 本周短纤期价偏弱震荡 图、短纤期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 聚酯原料价格下跌削弱成本支撑，本周短纤期价偏弱震荡。 6 「期现市场情况」 本周PTA仓单数量上升 图、PTA仓单 仓单数量:PTA 180000 160000 140000 张120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 仓单数量:PTA 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月16日，PTA仓单为53888张，较3月9日增加1161张,增幅2.2%。 7 「期现市场情况」 本周乙二醇仓单数量下跌 图、乙二醇仓单 注册仓单量:乙二醇:合计 25000 20000 张15000 10000 5000 0 注册仓单量:乙二醇:合计 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月16日，乙二醇仓单为11215手，较3月9日减少3020手,降幅21.22%。 8 「期现市场情况」 本周短纤仓单数量下跌 仓单数量:短纤 张 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 仓单数量:短纤 图、短纤仓单 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月16日，短纤仓单为12610张，较3月9日减少1034张,降幅7.58%。 9 「期现市场情况」 本周PTA多空同增，净多增加 图、PTA前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周PTA多空同增，净多增加 10 「期现市场情况」 本周乙二醇多空同减，净多增加 图、乙二醇前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周乙二醇多空同减，净多增加。 11 「期现市场情况」 本周短纤多空同减，净多增加 图、短纤前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周短纤多空同减，净多增加。 12 「期现市场情况」 本周期PTA基差走强 PTA基差 元 吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 PTA基差 / 图、PTA基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月16日，PTA基差为106元/吨，较3月9日增加24元/吨,增幅29.27%。 13 「期现市场情况」 本周期乙二醇基差走强 乙二醇基差 150 100 50 元 吨0 -50 -100 -150 -200 -250 2021-12-03 2022-03-03 2022-06-03 2022-09-03 2022-12-03 2023-03-03 乙二醇基差 / 图、乙二醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月16日，乙二醇基差为20元/吨，较3月9日增加52元/吨,增幅162.5%。 14 「期现市场情况」 本周期短纤基差走强 短纤基差 1200 1000 800 元 吨600 400 200 0 -200 -400 2021-12-03 2022-03-03 2022-06-03 2022-09-03 2022-12-03 2023-03-03 短纤基差 / 图、短纤基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月16日，短纤基差为-20元/吨，较3月9日增加10元/吨,增幅33.33%。 15 「期现市场情况」 本周期PTA合约价差增大 图、PTA近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023-03-17,PTA5-9合约价差报316元/吨,环比上涨163.33% 16 「期现市场情况」 本周期乙二醇合约价差缩小 图、乙二醇近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023-03-17,乙二醇5-9合约价差报-106元/吨,环比上涨10.92% 17 「期现市场情况」 本周期短纤合约价差增大 图、短纤近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023-03-17,短纤5-9合约价差报134元/吨,环比上涨709.09% 18 「期现市场情况」 本周期短纤盘面加工差回落 元/吨 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 短纤盘面加工差 短纤盘面加工差 图、短纤盘面加工差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月17日，短纤盘面加工差为904.21元/吨，较3月10日减少33.37元/吨,降幅3.56%。 19 「期现市场情况」 上游状况——本周上游原料价格下跌 图、上游产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-03-16,期货结算价(连续):布伦特原油报74.7美元/桶,环比下跌9.76%期货结算价(连续):WTI原油报68.35美元/桶,环比下跌10.86%国际市场价:乙烯:CFR东北亚:中间价报961美元/吨,环比下跌0.00%现货价(中间价):石脑油:CFR日本报615美元/吨,环比 下跌9.63%现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国报990美元/吨,环比下跌0.90%20 「期现市场情况」 上游状况——本周PX加工利润上涨 元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 PXN价差 PXN价差 图、PX加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年3月15日，PX-石脑油价差为337.25美元/吨，较3月8日增加38.75美元/吨,增幅12.98%。 21 「期现市场情况」 上游状况——12月PX进口量环比下跌 PX进口量 进口数量:对二甲苯(PX)(29024300):当月值 图、PX进口量 1,600,000.001,500,000.001,400,000.001,300,000.001,200,000.00 吨 1,100,000.001,000,000.00 900,000.00800,000.00700,000.00600,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 2022-09 海关总署数据显示，2022年12月，当月PX进口量为801900.88吨，环比下降6.96%，同比下降25.7%。2022年1-12月，PX累计进口量10582397.02吨，同比减少22.48%。 22 「期现市场情况」 上游状况——本周PX开工率环比上升 PX开工负荷 95.00 90.00 85.00 80.00 %75.00 70.00 65.00 60.00 开工率:PX 图、PX开工率 来源：隆众瑞达期货研究院 2018-11 2019-02 2019-05 2019-08 2019-11 2020-02 2020-05 2020-08 2020-11 2021-02 2021-05 2021-08 2021-11 2022-02 2022-05 2022-08 2022-11 2023-02 隆众资讯数据显示，2023年3月17日当周，国内PX开工负荷为77.22%，环比减少0.67%。 23 「产业链情况」 PTA进出口量——12月PTA进口量环比下跌 PTA进口量 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 吨 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 精对苯二甲酸(29173611):进口数量:当月值 图、PTA进口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 海关总署数据显示，2022年12月，当月PTA进口量为11506.86吨，环比下降42.75%，同比增加2.25%。2022年1-12月，PTA累计进口量71243.17吨，同比减少6.91%。 24 「产业链情况」 PTA进出口量——12月PTA出口量环比上升 PTA�口量 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 吨200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 250,000.00 精对苯二甲酸(29173611):�口数量:当月值 图、PTA出口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 海关总署数据显示，2022年12月，当月PTA出口量为242457.26吨，环比增加13.3%，同比下降6.41%。2022年1-12月，PTA累计出口量3446711.66吨，同比增加33.85%。 25 「产业链情况」 乙二醇进口量——12月乙二醇进口量环比上升 乙二醇进口量 1,200,000.00 1,100,000.00 1,000,000.00 9