聚酯市场周报：原油上涨支撑成本 聚酯化工偏强震荡

「2023.02.24」 聚酯市场周报 原油上涨支撑成本聚酯化工偏强震荡 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况4、期权市场 「周度要点小结」 行情回顾：PTA供应方面，2023年2月23日当周，国内PTA周产量为107.86万吨，环比减少0.04%；国内PTA周开工负荷为75.42%，环比减少1.51%；截至2023年2月22日，PTA加工差为330.01元/吨，较2月15日增加151.48元/吨,增幅84.85%，周内装置负荷回落。乙二醇供应方面，2023年2月24日当周乙二醇综合开工负荷为56.45%，环比增加3.45%；一体化装置开工负荷为62.41%，环比增加4.83%；煤制装置开工负荷为46.24%，环比增加1.1%；2023年2月20日当周，乙二醇港口库存为102.85万吨，较2月13日增加1.69万吨,增幅1.58%，主要港口库存转为累库。短纤方面，2023年2月23日当周，短纤开工负荷为72.4%，环 比增加2.56%；截至2023年2月22日，短纤加工差为942.99元/吨，较2月15日减少86.54元/吨,降幅8.41%。2023年2月24日当周，国内聚酯周产量为109.27万吨，环比增加5.8%；国内聚酯周开工负荷为73.95%，环比增加2.86%。终端需求方面，2023年2月23日当周，江浙地区化纤织造综合开工率为53.43%，环比增加7.66%。周内外贸新单情况偏弱。 行情展望：供应方面，中长期聚酯双料的投产压力仍然较大。需求方面，终端织造工厂复工不及预期，新增织造订单数量较少。对织造行业来说，短期消费复苏“真伪”难以被验证。 策略建议：TA2305合约5500-5750区间交易；EG2305合约建议4250-4450区间交易；PF2304合约建议 7100-7400区间交易 3 「期现市场情况」 本周PTA期价偏强震荡 图、PTA期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 原油上涨增强成本支撑，本周PTA期价偏强震荡。 4 「期现市场情况」 本周乙二醇期价偏强震荡 图、乙二醇期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 原油上涨增强成本支撑，本周乙二醇期价偏强震荡。 5 「期现市场情况」 本周短纤期价偏强震荡 图、短纤期价走势 来源：ifind瑞达期货研究院 聚酯原料价格上涨增强成本支撑，本周短纤期价偏强震荡。 6 「期现市场情况」 本周PTA仓单数量减少 图、PTA仓单 仓单数量:PTA 180000 160000 140000 张120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 仓单数量:PTA 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月23日，PTA仓单为45575张，较2月16日减少22842张,降幅33.39%。 7 「期现市场情况」 本周乙二醇仓单数量下跌 图、乙二醇仓单 注册仓单量:乙二醇:合计 25000 20000 张15000 10000 5000 0 注册仓单量:乙二醇:合计 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月23日，乙二醇仓单为16157手，较2月16日减少450手,降幅2.71%。 8 「期现市场情况」 本周短纤仓单数量上涨 图、短纤仓单 仓单数量:短纤 12000 10000 张8000 6000 4000 2000 0 仓单数量:短纤 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月23日，短纤仓单为10810张，较2月16日增加881张,增幅8.87%。 9 「期现市场情况」 本周PTA多空同减，净多减少 图、PTA前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周PTA多空同减，净多减少。 10 「期现市场情况」 本周乙二醇多空同减，净多增加 图、乙二醇前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周乙二醇多空同减，净多增加。 11 「期现市场情况」 本周短纤多空同减，净多减少 图、短纤前20多空及净持仓 来源：瑞达期货研究院 本周短纤多空同减，净多减少。 12 「期现市场情况」 本周期PTA基差走强 PTA基差 元 吨 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 PTA基差 / 图、PTA基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月22日，PTA基差为28元/吨，较2月15日增加55元/吨,增幅203.7%。 13 「期现市场情况」 本周期乙二醇基差走强 乙二醇基差 150 100 50 元 吨0 -50 -100 -150 -200 -250 2021-11-12 2022-02-12 2022-05-12 2022-08-12 2022-11-12 2023-02-12 乙二醇基差 / 图、乙二醇基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月23日，乙二醇基差为-83元/吨，较2月16日增加2元/吨,增幅2.35%。 14 「期现市场情况」 本周期短纤基差走强 短纤基差 1200 1000 800 元 吨600 400 200 0 -200 -400 2021-11-12 2022-02-12 2022-05-12 2022-08-12 2022-11-12 2023-02-12 短纤基差 / 图、短纤基差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月23日，短纤基差为-42元/吨，较2月16日增加19元/吨,增幅31.15%。 15 「期现市场情况」 本周期PTA合约价差增大 图、PTA近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023-02-23,PTA5-9合约价差报40元/吨,环比上涨100.00% 16 「期现市场情况」 本周期乙二醇合约价差缩小 图、乙二醇近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023-02-23,乙二醇5-9合约价差报-82元/吨,环比上涨2.38% 17 「期现市场情况」 本周期短纤合约价差缩小 图、短纤近远月走势图 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023-02-23,短纤5-9合约价差报-54元/吨,环比下跌3.85% 18 「期现市场情况」 本周期短纤盘面加工差上涨 元/吨 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 600 短纤盘面加工差 短纤盘面加工差 图、短纤盘面加工差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月23日，短纤盘面加工差为1000.71元/吨，较2月16日增加7.35元/吨,增幅0.74%。 19 「期现市场情况」 上游状况——本周上游原料价格涨跌互现 图、上游产品价格 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023-02-16,期货结算价(连续):布伦特原油报85.14美元/桶,环比下跌1.45%期货结算价(连续):WTI原油报78.49美元/桶,环比下跌1.54%国际市场价:乙烯:CFR东北亚:中间价报901美元/吨,环比上涨2.85%现货价(中间价):石脑油:CFR日本报720.5美元/吨,环 比上涨0.26%现货价(中间价):对二甲苯(PX):FOB韩国报999美元/吨,环比下跌2.73%20 「期现市场情况」 上游状况——本周PX加工利润上涨 元/吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 PXN价差 PXN价差 图、PX加工利润 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年2月22日，PX-石脑油价差为276.5美元/吨，较2月15日增加1.13美元/吨,增幅0.41%。 21 「期现市场情况」 上游状况——12月PX进口量环比下跌 PX进口量 进口数量:对二甲苯(PX)(29024300):当月值 图、PX进口量 1,600,000.001,500,000.001,400,000.001,300,000.001,200,000.00 吨 1,100,000.001,000,000.00 900,000.00800,000.00700,000.00600,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 2022-09 海关总署数据显示，2022年12月，当月PX进口量为801900.88吨，环比下降6.96%，同比下降25.7%。2022年1-12月，PX累计进口量10582397.02吨，同比减少22.48%。 22 「期现市场情况」 上游状况——本周PX开工率环比上升 PX开工负荷 95.00 90.00 85.00 80.00 %75.00 70.00 65.00 60.00 开工率:PX 图、PX开工率 来源：隆众瑞达期货研究院 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 隆众资讯数据显示，2023年2月17日当周，国内PX开工负荷为78.35%，环比增加4.98%。 23 「产业链情况」 PTA进出口量——12月PTA进口量环比下跌 PTA进口量 140,000.00 120,000.00 100,000.00 80,000.00 吨 60,000.00 40,000.00 20,000.00 0.00 精对苯二甲酸(29173611):进口数量:当月值 图、PTA进口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 海关总署数据显示，2022年12月，当月PTA进口量为11506.86吨，环比下降42.75%，同比增加2.25%。2022年1-12月，PTA累计进口量71243.17吨，同比减少6.91%。 24 「产业链情况」 PTA进出口量——12月PTA出口量环比上升 PTA�口量 450,000.00 400,000.00 350,000.00 300,000.00 吨200,000.00 150,000.00 100,000.00 50,000.00 0.00 250,000.00 精对苯二甲酸(29173611):�口数量:当月值 图、PTA出口量 来源：海关总署瑞达期货研究院 2015-11 2016-03 2016-07 2016-11 2017-03 2017-07 2017-11 2018-03 2018-07 2018-11 2019-03 2019-07 2019-11 2020-03 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 2021-11 2022-03 2022-07 2022-11 海关总署数据显示，2022年12月，当月PTA出口量为242457.26吨，环比增加13.3%，同比下降6.41%。2022年1-12月，PTA累计出口量3446711.66吨，同比增加33.85%。 25 「产业链情况」 乙二醇进口量——12月乙二醇进口量环比上升 乙二醇进口量 1,200,000.00 1,100,000.00 1,000,000.00 90